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黔南布依族苗族自治州(龙里县、惠水县、都匀市、贵定县、平塘县、独山县、福泉市、长顺县、罗甸县、荔波县、瓮安县、三都水族自治县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

平凉市(灵台县、庄浪县、静宁县、泾川县、华亭市、崇信县、崆峒区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)  内蒙古自治区

甘南藏族自治州(舟曲县、碌曲县、卓尼县、合作市、夏河县、玛曲县、临潭县、迭部县)

昭通市(昭阳区、镇雄县、彝良县、永善县、巧家县、绥江县、大关县、威信县、水富市、鲁甸县、盐津县)

许昌市(魏都区、长葛市、禹州市、鄢陵县、襄城县、建安区)

荆门市(京山市、东宝区、钟祥市、掇刀区、沙洋县)  福州市(晋安区、仓山区、福清市、闽侯县、连江县、平潭县、台江区、闽清县、长乐区、永泰县、鼓楼区、罗源县、马尾区)

宁德市(古田县、福鼎市、霞浦县、寿宁县、屏南县、柘荣县、福安市、周宁县、蕉城区)

兰州市(城关区、安宁区、永登县、七里河区、榆中县、红古区、西固区、皋兰县)

徐州市(贾汪区、鼓楼区、沛县、邳州市、丰县、铜山区、云龙区、睢宁县、泉山区、新沂市)

泉州市(德化县、石狮市、晋江市、洛江区、金门县、丰泽区、安溪县、南安市、惠安县、鲤城区、永春县、泉港区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、咸丰县、利川市、来凤县、巴东县、建始县、鹤峰县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘乡市、湘潭县)

来宾市(象州县、武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市)

济南市(章丘区、历城区、莱芜区、历下区、槐荫区、长清区、市中区、平阴县、济阳区、商河县、钢城区、天桥区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、龙井市、延吉市、图们市、和龙市、珲春市、敦化市、安图县)

菏泽市(定陶区、郓城县、牡丹区、成武县、东明县、曹县、单县、巨野县、鄄城县)

阿克苏地区(温宿县、阿克苏市、库车市、拜城县、乌什县、沙雅县、新和县、柯坪县、阿瓦提县)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

拉萨市(达孜区、曲水县、尼木县、城关区、堆龙德庆区、林周县、墨竹工卡县、当雄县)

本溪市(平山区、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区)

锦州市(凌海市、黑山县、古塔区、凌河区、义县、北镇市、太和区)

毕节市(赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、纳雍县、金沙县、黔西市、大方县、织金县)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

达州市(宣汉县、大竹县、开江县、万源市、达川区、通川区、渠县)

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连云港市(海州区、灌云县、赣榆区、灌南县、连云区、东海县)

三明市(将乐县、大田县、沙县区、建宁县、泰宁县、永安市、三元区、宁化县、清流县、尤溪县、明溪县)

保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、隆阳区、昌宁县)

玉林市(陆川县、兴业县、容县、福绵区、北流市、博白县、玉州区)  伊春市(乌翠区、嘉荫县、友好区、汤旺县、南岔县、铁力市、伊美区、大箐山县、金林区、丰林县)

郑州市(金水区、新郑市、二七区、上街区、荥阳市、登封市、巩义市、管城回族区、新密市、中牟县、中原区、惠济区)

临夏回族自治州(临夏市、和政县、永靖县、东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏县)

湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、南浔区、安吉县)牡丹江市(绥芬河市、西安区、爱民区、东宁市、海林市、东安区、林口县、宁安市、穆棱市、阳明区)

昌都市(卡若区、芒康县、边坝县、察雅县、八宿县、贡觉县、左贡县、洛隆县、江达县、丁青县、类乌齐县)  邯郸市(武安市、魏县、大名县、邯山区、邱县、鸡泽县、磁县、广平县、馆陶县、永年区、肥乡区、成安县、曲周县、峰峰矿区、临漳县、丛台区、复兴区、涉县)

广元市(旺苍县、苍溪县、利州区、剑阁县、昭化区、朝天区、青川县)

四平市(铁西区、铁东区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)庆阳市(西峰区、华池县、庆城县、正宁县、环县、镇原县、宁县、合水县)

文山壮族苗族自治州(文山市、马关县、广南县、西畴县、麻栗坡县、砚山县、丘北县、富宁县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、共和县、贵南县)

绍兴市(新昌县、柯桥区、上虞区、嵊州市、诸暨市、越城区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

阿勒泰地区(富蕴县、青河县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、福海县、阿勒泰市)

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿豫区)

澳门特别行政区

嘉峪关市

襄阳市(宜城市、襄城区、枣阳市、保康县、谷城县、樊城区、老河口市、襄州区、南漳县)

白银市(会宁县、靖远县、平川区、白银区、景泰县)

香港特别行政区

阜阳市(太和县、颍上县、临泉县、阜南县、颍州区、颍泉区、颍东区、界首市)

广西壮族自治区

新余市(分宜县、渝水区)

株洲市(石峰区、茶陵县、天元区、渌口区、荷塘区、炎陵县、芦淞区、醴陵市、攸县)

萍乡市(上栗县、湘东区、芦溪县、安源区、莲花县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。