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全国服务区域:
河源市(连平县、源城区、和平县、龙川县、紫金县、东源县)
济南市(槐荫区、章丘区、济阳区、市中区、莱芜区、历下区、钢城区、天桥区、历城区、平阴县、商河县、长清区)
新疆维吾尔自治区
陇南市(西和县、礼县、徽县、宕昌县、武都区、文县、两当县、成县、康县)
吉安市(吉水县、新干县、吉州区、永新县、峡江县、泰和县、井冈山市、永丰县、吉安县、万安县、遂川县、青原区、安福县)
安庆市(宿松县、迎江区、大观区、太湖县、望江县、宜秀区、怀宁县、桐城市、潜山市、岳西县)
岳阳市(岳阳县、汨罗市、云溪区、华容县、平江县、岳阳楼区、湘阴县、君山区、临湘市)
南昌市(青山湖区、红谷滩区、安义县、青云谱区、新建区、进贤县、西湖区、东湖区、南昌县)
玉林市(容县、兴业县、博白县、玉州区、北流市、福绵区、陆川县)
梅州市(五华县、平远县、梅江区、丰顺县、梅县区、兴宁市、大埔县、蕉岭县)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、芒市、瑞丽市、陇川县)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市、乌兰县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
许昌市(长葛市、建安区、禹州市、魏都区、襄城县、鄢陵县)
池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)
安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)
阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)
天津市(东丽区、西青区、红桥区、静海区、武清区、南开区、河东区、宁河区、滨海新区、宝坻区、和平区、河西区、河北区、北辰区、津南区、蓟州区)
张掖市(山丹县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县)
常州市(钟楼区、新北区、武进区、溧阳市、天宁区、金坛区)
巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特后旗、五原县)
那曲市(双湖县、聂荣县、色尼区、安多县、嘉黎县、比如县、班戈县、尼玛县、申扎县、索县、巴青县)
中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)
淮南市(八公山区、谢家集区、寿县、潘集区、凤台县、大通区、田家庵区)
驻马店市(驿城区、西平县、新蔡县、正阳县、上蔡县、确山县、泌阳县、汝南县、平舆县、遂平县)
阳泉市(平定县、盂县、矿区、城区、郊区)
四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)
大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)
临夏回族自治州(永靖县、临夏市、和政县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、广河县、东乡族自治县)
厦门市(翔安区、同安区、思明区、湖里区、集美区、海沧区)
白城市(通榆县、洮北区、大安市、镇赉县、洮南市)
连云港市(灌南县、海州区、灌云县、赣榆区、东海县、连云区)
酒泉市(肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、瓜州县、金塔县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)
荆门市(京山市、钟祥市、沙洋县、东宝区、掇刀区)
廊坊市(广阳区、安次区、香河县、文安县、三河市、固安县、霸州市、大城县、永清县、大厂回族自治县)
丽江市(古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)
石家庄市(行唐县、新乐市、灵寿县、裕华区、桥西区、晋州市、深泽县、长安区、无极县、井陉矿区、鹿泉区、新华区、赞皇县、赵县、栾城区、辛集市、正定县、元氏县、井陉县、高邑县、藁城区、平山县)
黄冈市(浠水县、英山县、团风县、蕲春县、红安县、黄梅县、黄州区、罗田县、麻城市、武穴市)
固原市(彭阳县、原州区、西吉县、泾源县、隆德县)
贵港市(覃塘区、平南县、港北区、港南区、桂平市)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
温州市(永嘉县、平阳县、瓯海区、鹿城区、龙港市、瑞安市、苍南县、乐清市、洞头区、文成县、龙湾区、泰顺县)
重庆市(万州区、江北区、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、武隆区、铜梁区、九龙坡区、南岸区、涪陵区、巫山县、丰都县、璧山区、黔江区、云阳县、彭水苗族土家族自治县、大渡口区、渝北区、永川区、北碚区、忠县、渝中区、巫溪县、巴南区、城口县、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、荣昌区、奉节县、合川区、潼南区、大足区、梁平区、南川区、江津区、垫江县、开州区、綦江区)
攀枝花市(仁和区、米易县、盐边县、东区、西区)
金华市(浦江县、金东区、兰溪市、义乌市、磐安县、东阳市、永康市、武义县、婺城区)
阿克苏地区(库车市、沙雅县、阿瓦提县、阿克苏市、拜城县、新和县、温宿县、乌什县、柯坪县)
济源市
晋中市(介休市、榆社县、榆次区、昔阳县、寿阳县、灵石县、太谷区、和顺县、祁县、平遥县、左权县)
凉山彝族自治州(冕宁县、德昌县、喜德县、会东县、木里藏族自治县、布拖县、昭觉县、盐源县、金阳县、宁南县、越西县、会理市、普格县、雷波县、美姑县、甘洛县、西昌市)
延安市(甘泉县、子长市、吴起县、洛川县、黄陵县、延长县、宜川县、安塞区、延川县、志丹县、黄龙县、宝塔区、富县)
徐州市(沛县、睢宁县、泉山区、丰县、邳州市、云龙区、铜山区、鼓楼区、新沂市、贾汪区)
大同市(左云县、平城区、天镇县、浑源县、云州区、云冈区、新荣区、阳高县、广灵县、灵丘县)
乌兰察布市(集宁区、兴和县、凉城县、卓资县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、商都县、化德县、丰镇市、察哈尔右翼前旗)
绵阳市(盐亭县、平武县、游仙区、江油市、涪城区、北川羌族自治县、安州区、梓潼县、三台县)
衢州市(衢江区、江山市、龙游县、开化县、常山县、柯城区)
巴中市(南江县、平昌县、通江县、恩阳区、巴州区)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)
果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、达日县、久治县、甘德县、玛多县)
平顶山市(卫东区、舞钢市、湛河区、鲁山县、汝州市、郏县、石龙区、新华区、宝丰县、叶县)
平凉市(崆峒区、华亭市、崇信县、泾川县、静宁县、灵台县、庄浪县)
怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)
随州市(广水市、曾都区、随县)
南充市(仪陇县、阆中市、高坪区、西充县、蓬安县、南部县、顺庆区、嘉陵区、营山县)
拉萨市(尼木县、城关区、林周县、墨竹工卡县、曲水县、当雄县、堆龙德庆区、达孜区)
唐山市(古冶区、路北区、滦州市、开平区、乐亭县、遵化市、路南区、丰润区、迁安市、曹妃甸区、玉田县、迁西县、丰南区、滦南县)
泉州市(泉港区、德化县、石狮市、金门县、丰泽区、鲤城区、惠安县、南安市、永春县、安溪县、晋江市、洛江区)
常德市(汉寿县、鼎城区、石门县、津市市、桃源县、安乡县、澧县、临澧县、武陵区)
红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、元阳县、河口瑶族自治县、石屏县、个旧市、红河县、蒙自市、建水县、弥勒市、屏边苗族自治县、绿春县、泸西县)
龙岩市(新罗区、永定区、长汀县、连城县、漳平市、上杭县、武平县)
宁德市(福鼎市、周宁县、寿宁县、霞浦县、古田县、蕉城区、柘荣县、屏南县、福安市)
苏州市(太仓市、虎丘区、吴中区、张家港市、姑苏区、常熟市、昆山市、相城区、吴江区)
广西壮族自治区
恩施土家族苗族自治州(巴东县、咸丰县、鹤峰县、恩施市、来凤县、建始县、利川市、宣恩县)
塔城地区(乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、塔城市、裕民县)
林芝市(察隅县、墨脱县、波密县、朗县、米林市、工布江达县、巴宜区)
喀什地区(麦盖提县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、莎车县、喀什市、叶城县、岳普湖县、伽师县、巴楚县、疏附县、疏勒县)
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保山市(施甸县、龙陵县、隆阳区、昌宁县、腾冲市)
新乡市(长垣市、红旗区、卫辉市、卫滨区、辉县市、延津县、封丘县、获嘉县、原阳县、新乡县、牧野区、凤泉区)
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柳州市(柳江区、融水苗族自治县、鹿寨县、鱼峰区、城中区、柳北区、柳南区、柳城县、三江侗族自治县、融安县)
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自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 2025年一季度,“顶流”基金经理、易方达基金张坤旗下四只基金均跑赢基准,在管规模重回600亿元梯队。
4月22日零点刚过,张坤在管基金纷纷披露2025年一季报,其持仓情况也随之浮出水面。
截至2025年3月末,或受益于旗下四只基金均大幅跑赢同期业绩基准,张坤在管总规模重回600亿元梯队,为608.22亿元。但在申赎方面,四只基金则仍面临着持续净赎回的困境。
调仓换股方面,四只基金均大幅度减持了阿里巴巴、腾讯;洋河股份、美团也遭张坤明显减仓;与之相对的是,张坤调整了传统白酒仓位,旗下三只基金都在一季度期间小幅度增持了山西汾酒、泸州老窖。
值得一提的是,顺丰或为张坤“新欢”。该股于一季度新进易方达优质精选持仓前十,增持比例高达226%;此前在2024年下半年期间,易方达蓝筹精选、易方达优质精选均纷纷建仓顺丰。
在一季报中,张坤坦言道,站在当前时点,市场对2025年的经济仍有较大分歧,他也难以做出高确信度的判断。但他认为,地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声,一系列提振消费的政策也有托底作用,在这种情况下,投资者与其纠结于经济,不如把着眼点放在企业上。
张坤指出,股票的收益率是由企业的收益率决定的,过去几年发生的股票收益率连续低于企业ROE水平的现象“不会长期持续下去”。
易方达蓝筹精选减持阿里、美团、洋河股份
目前,张坤在管4只公募基金,分别是易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选。其中规模最大的产品是易方达蓝筹精选。
从基金业绩情况来看,截至2025年一季度末,易方达蓝筹精选的基金份额净值为1.8926元,2025年一季度基金份额净值增长率为8.60%,同期业绩比较基准收益率为3.97%。
截至2025年一季度末,该基金资产净值较2024年四季度末时小幅度增长14.10亿元,为389.08亿元。
但在申赎方面,易方达蓝筹精选仍面临着持续净赎回的困境,在2025年一季度遭净赎回9.60亿份。
资产配置方面,易方达蓝筹精选2025年一季度末的股票仓位为94.14%,较2024年四季度末有小幅度上升。此外,该基金前十大重仓股持股集中度则小幅度下降,由79.64%降至74.51%。
再看调仓持股方面,易方达蓝筹精选在2025年一季度并未更迭重仓股,仅增持了2只个股,减持了4只个股。
具体来看,易方达蓝筹精选期末前十大重仓股依次为:腾讯控股(00700.HK)、阿里巴巴(09988.HK)、贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、中国海洋石油(00883.HK)、百胜中国(09987.HK)、洋河股份(002304.SZ)、美团(03690.HK)。
其中,阿里巴巴、美团为张坤一季度减持较多的两只个股,减仓比例依次为34.01%、28.57%;另外,洋河股份、腾讯也遭张坤减持。
山西汾酒、泸州老窖获增持,加仓幅度分别为1.82%、4.27%。
易方达蓝筹精选混合2025年一季度前十大重仓股;来源:澎湃新闻记者据Wind数据统计 顺丰新进易方达优质精选持仓前十
截至2025年一季度末,张坤另一代表作——易方达优质精选基金的规模为141.69亿元,前十大重仓股中则出现了1只个股的更迭。
具体来看,易方达优质精选期末前十大重仓股依次为:阿里巴巴、腾讯控股、贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、携程集团(09961.HK)、洋河股份、普拉达(01913.HK)、顺丰控股(002352.SZ)。
其中,张坤于2024年下半年首次买入顺丰,彼时持股数量为500万股;2025年一季度期间,该股获大幅增持,首次进入持仓前十,增持比例高达226%。
此外,携程、泸州老窖、山西汾酒、普拉达也均获不同程度的加仓。
另一方面,分众传媒(002027.SZ)则退出持仓前十,阿里巴巴、腾讯、洋河股份同样遭减持。
从基金业绩情况来看,该只基金也跑赢了同期业绩比较基准。截至2025年一季度末,易方达优质精选混合的基金份额净值为5.3059元,2025年一季度基金份额净值增长率为8.40%,同期业绩比较基准收益率为3.19%。
易方达优质精选混合2025年一季度前十大重仓股;来源:澎湃新闻记者据Wind数据统计 易方达优质企业三年持有大幅减持美团、阿里巴巴
与上述两只基金操作类似的是,在2025年一季度,由张坤管理的易方达优质企业三年持有同样减持了阿里巴巴、腾讯、洋河股份,泸州老窖、山西汾酒为该基金唯一增持的个股。
其中,山西汾酒首次进入易方达优质企业三年持有的持仓前十。自2023年开始,张坤便在该基金中对山西汾酒有所布局,不过此前该股均蛰伏于隐形重仓股当中。从增持幅度来看,2025年一季度,山西汾酒的持仓数量为156万股,较2024年四季度末时的110万股增加41.82%。
美团则退出易方达优质企业三年持有的持仓前十。
另从基金业绩情况来看,截至2025年一季度末,易方达优质企业三年持有的基金份额净值为0.9510元,报告期内基金份额净值增长率为9.74%,同期业绩比较基准收益率为3.97%。
易方达优质企业三年持有2025年一季度前十大重仓股;来源:澎湃新闻记者据Wind数据统计 易方达亚洲精选增加台湾个股配置
易方达亚洲精选是张坤在管基金中规模最小的一只基金,同时也是一只QDII基金。截至2025年一季度末,易方达亚洲精选的资产净值合计为33.78亿元。
从该基金的地区配置情况来看,中国香港、韩国的持股比例均较此前有所下降,美股持仓比例略增。值得一提的是,易方达亚洲精选首次增加了对中国台湾地区的持股,持股比例为1.42%。
对应到个股更迭方面,台积电台湾股首次进入持仓,但台积电美股则遭张坤减持。
此外,腾讯控股、阿里巴巴、中国海洋石油(00883.HK)、SKHynixInc、华住集团、三星电子(005930.KS)也纷纷遭减持。
另一方面,富途控股(FUTU.O)获张坤加仓,增持比例为12.12%。
截至2025年一季度末,易方达亚洲精选的基金份额净值为1.069元,2025年一季度基金份额净值增长率为6.05%,同期业绩比较基准收益率为0.83%。
易方达亚洲精选2025年一季度前十大重仓股;来源:澎湃新闻记者据Wind数据统计 地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声
在2025年一季报中,张坤重点分析了当下经济的基本情况。
张坤坦言,站在当前时点,市场对2025年的经济仍有较大分歧,他也难以做出高确信度的判断。
然而,张坤表示,如果自下而上观察,他看到部分行业的竞争格局正在改善,企业家的预期也更加理性,企业的经营质量不断改善,利润率、周转率、自由现金流等指标不断变好,部分企业家的资本配置能力也有所提升,能够更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的优劣,回报股东的决心也不断增强。
张坤认为,地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声,一系列提振消费的政策也有托底作用,在这种情况下,投资者与其纠结于经济,不如把着眼点放在企业上。
“毕竟,股票的收益率是由企业的收益率决定的,拉长来看应该大致相当于企业的ROE水平。过去几年发生的股票收益率连续低于企业ROE水平的现象,我们认为不会长期持续下去。”张坤称。
张坤指出,后续他将专注于寻找具备优秀商业模式、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司。这些公司能在加深护城河的同时,远期能为股东创造出显著更多的自由现金流。
“我们希望在自己的能力圈内,发现并持有少数这样的公司,来分享这些公司的经营收益。无论何时,我们持有的公司都在不断创造自由现金流,这些不断积累的自由现金流将积累到企业的内在价值上,而企业内在价值的不断提升最终将会投射为企业长期的市值增长。”张坤说道。
新闻结尾
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