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赤峰市(红山区、林西县、宁城县、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、松山区、元宝山区、巴林左旗、克什克腾旗、巴林右旗)

德州市(齐河县、临邑县、禹城市、庆云县、宁津县、夏津县、平原县、乐陵市、陵城区、武城县、德城区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、福泉市、龙里县、贵定县、平塘县、三都水族自治县、都匀市、惠水县、荔波县、瓮安县、罗甸县、独山县)

滨州市(无棣县、滨城区、阳信县、邹平市、博兴县、沾化区、惠民县)  鄂尔多斯市(杭锦旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、达拉特旗、东胜区、鄂托克旗、准格尔旗、康巴什区、乌审旗)

阜新市(新邱区、太平区、彰武县、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县、清河门区)

渭南市(合阳县、蒲城县、华州区、潼关县、澄城县、临渭区、大荔县、韩城市、富平县、华阴市、白水县)

滁州市(来安县、南谯区、天长市、全椒县、明光市、琅琊区、凤阳县、定远县)

泰安市(宁阳县、岱岳区、肥城市、新泰市、东平县、泰山区)  四平市(伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁西区、铁东区)

东营市(河口区、东营区、广饶县、垦利区、利津县)

保定市(涿州市、满城区、高阳县、顺平县、定州市、唐县、博野县、容城县、阜平县、曲阳县、雄县、清苑区、望都县、安新县、竞秀区、蠡县、易县、定兴县、涞水县、莲池区、高碑店市、安国市、涞源县、徐水区)

岳阳市(君山区、云溪区、湘阴县、平江县、岳阳楼区、华容县、汨罗市、岳阳县、临湘市)

汕头市(濠江区、潮阳区、潮南区、龙湖区、南澳县、澄海区、金平区)

辽阳市(白塔区、宏伟区、辽阳县、灯塔市、太子河区、文圣区、弓长岭区)

阜阳市(阜南县、临泉县、界首市、颍州区、太和县、颍泉区、颍上县、颍东区)

扬州市(宝应县、江都区、高邮市、仪征市、邗江区、广陵区)

九江市(瑞昌市、彭泽县、德安县、湖口县、永修县、修水县、濂溪区、浔阳区、庐山市、共青城市、武宁县、都昌县、柴桑区)

大同市(广灵县、云州区、浑源县、平城区、新荣区、阳高县、灵丘县、左云县、天镇县、云冈区)

株洲市(石峰区、炎陵县、天元区、茶陵县、芦淞区、渌口区、醴陵市、荷塘区、攸县)

衡水市(武强县、枣强县、深州市、景县、冀州区、安平县、饶阳县、桃城区、阜城县、故城县、武邑县)

儋州市

广西壮族自治区

锦州市(太和区、北镇市、凌河区、凌海市、义县、古塔区、黑山县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、山城区、鹤山区、淇县)

黄石市(黄石港区、西塞山区、大冶市、下陆区、铁山区、阳新县)

巴中市(南江县、巴州区、通江县、恩阳区、平昌县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

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新余市(分宜县、渝水区)

昌都市(八宿县、贡觉县、左贡县、卡若区、江达县、察雅县、丁青县、芒康县、类乌齐县、边坝县、洛隆县)

乌鲁木齐市(新市区、头屯河区、达坂城区、水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区、沙依巴克区、米东区)

来宾市(忻城县、合山市、兴宾区、象州县、武宣县、金秀瑶族自治县)  绵阳市(平武县、江油市、安州区、梓潼县、盐亭县、北川羌族自治县、游仙区、涪城区、三台县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、长岭县、宁江区)

连云港市(东海县、海州区、连云区、灌云县、赣榆区、灌南县)

昭通市(巧家县、彝良县、大关县、鲁甸县、威信县、永善县、水富市、昭阳区、镇雄县、绥江县、盐津县)牡丹江市(穆棱市、宁安市、西安区、爱民区、阳明区、东宁市、海林市、绥芬河市、东安区、林口县)

三明市(明溪县、宁化县、永安市、建宁县、大田县、将乐县、三元区、尤溪县、清流县、沙县区、泰宁县)  六安市(金寨县、霍邱县、裕安区、霍山县、舒城县、金安区、叶集区)

乌兰察布市(兴和县、卓资县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、化德县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼中旗、商都县、凉城县、察哈尔右翼后旗)

泰州市(靖江市、海陵区、兴化市、姜堰区、高港区、泰兴市)

铁岭市(调兵山市、银州区、开原市、西丰县、清河区、铁岭县、昌图县)凉山彝族自治州(喜德县、会东县、甘洛县、美姑县、越西县、西昌市、布拖县、德昌县、金阳县、木里藏族自治县、盐源县、昭觉县、宁南县、雷波县、普格县、会理市、冕宁县)

河源市(紫金县、龙川县、东源县、和平县、连平县、源城区)

杭州市(上城区、钱塘区、临安区、淳安县、桐庐县、富阳区、拱墅区、萧山区、滨江区、临平区、余杭区、西湖区、建德市)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

贵港市(桂平市、港南区、港北区、覃塘区、平南县)

庆阳市(庆城县、正宁县、合水县、宁县、华池县、环县、镇原县、西峰区)

洛阳市(宜阳县、嵩县、洛宁县、偃师区、西工区、新安县、孟津区、洛龙区、老城区、瀍河回族区、栾川县、伊川县、涧西区、汝阳县)

吕梁市(文水县、交口县、孝义市、汾阳市、方山县、交城县、石楼县、中阳县、离石区、柳林县、临县、兴县、岚县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、根河市、牙克石市、海拉尔区、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市)

黄山市(祁门县、屯溪区、徽州区、黄山区、黟县、休宁县、歙县)

韶关市(曲江区、翁源县、武江区、南雄市、乐昌市、仁化县、乳源瑶族自治县、浈江区、新丰县、始兴县)

常德市(澧县、桃源县、石门县、武陵区、安乡县、津市市、鼎城区、汉寿县、临澧县)

沈阳市(法库县、于洪区、铁西区、苏家屯区、新民市、沈北新区、和平区、浑南区、沈河区、大东区、康平县、皇姑区、辽中区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

抚州市(崇仁县、南丰县、宜黄县、资溪县、黎川县、金溪县、临川区、乐安县、东乡区、广昌县、南城县)

常州市(新北区、天宁区、武进区、溧阳市、钟楼区、金坛区)

海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。