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淮安市(清江浦区、涟水县、金湖县、淮安区、淮阴区、洪泽区、盱眙县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

南昌市(青山湖区、西湖区、进贤县、安义县、东湖区、南昌县、青云谱区、红谷滩区、新建区)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)  山南市(错那市、乃东区、桑日县、扎囊县、琼结县、隆子县、浪卡子县、洛扎县、加查县、曲松县、措美县、贡嘎县)

陇南市(西和县、文县、康县、宕昌县、礼县、成县、徽县、两当县、武都区)

芜湖市(湾沚区、无为市、弋江区、鸠江区、镜湖区、繁昌区、南陵县)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵德县、同德县、贵南县)

阿克苏地区(阿克苏市、温宿县、新和县、乌什县、阿瓦提县、拜城县、柯坪县、库车市、沙雅县)  三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

常德市(鼎城区、安乡县、武陵区、津市市、石门县、汉寿县、临澧县、澧县、桃源县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

商洛市(山阳县、丹凤县、柞水县、洛南县、商州区、镇安县、商南县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、芒市、瑞丽市)

盐城市(建湖县、阜宁县、亭湖区、滨海县、东台市、盐都区、射阳县、响水县、大丰区)

曲靖市(麒麟区、宣威市、会泽县、罗平县、师宗县、陆良县、马龙区、富源县、沾益区)

永州市(江永县、冷水滩区、零陵区、祁阳市、新田县、道县、江华瑶族自治县、双牌县、宁远县、蓝山县、东安县)

呼和浩特市(玉泉区、赛罕区、和林格尔县、武川县、回民区、清水河县、土默特左旗、托克托县、新城区)

西安市(碑林区、莲湖区、长安区、阎良区、周至县、高陵区、灞桥区、临潼区、未央区、蓝田县、新城区、鄠邑区、雁塔区)

阜阳市(颍泉区、阜南县、界首市、颍东区、颍州区、临泉县、颍上县、太和县)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

凉山彝族自治州(美姑县、布拖县、德昌县、金阳县、会理市、昭觉县、盐源县、会东县、西昌市、越西县、甘洛县、冕宁县、木里藏族自治县、雷波县、普格县、喜德县、宁南县)

儋州市

晋中市(祁县、介休市、榆次区、昔阳县、平遥县、太谷区、寿阳县、左权县、灵石县、和顺县、榆社县)

邯郸市(魏县、邱县、涉县、馆陶县、丛台区、大名县、永年区、武安市、峰峰矿区、广平县、鸡泽县、成安县、复兴区、临漳县、肥乡区、曲周县、磁县、邯山区)

荆州市(监利市、沙市区、洪湖市、江陵县、松滋市、荆州区、公安县、石首市)

衡阳市(衡山县、珠晖区、石鼓区、蒸湘区、耒阳市、常宁市、南岳区、祁东县、衡东县、衡阳县、雁峰区、衡南县)

苏州市(张家港市、吴江区、虎丘区、姑苏区、吴中区、相城区、太仓市、昆山市、常熟市)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

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白城市(通榆县、大安市、洮北区、镇赉县、洮南市)

菏泽市(定陶区、鄄城县、巨野县、曹县、郓城县、牡丹区、东明县、成武县、单县)

百色市(隆林各族自治县、西林县、靖西市、乐业县、平果市、田阳区、田东县、凌云县、德保县、右江区、田林县、那坡县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)  伊犁哈萨克自治州(伊宁县、昭苏县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、奎屯市、霍城县、新源县、巩留县、伊宁市、霍尔果斯市)

邢台市(平乡县、襄都区、信都区、内丘县、南和区、隆尧县、威县、广宗县、沙河市、新河县、临城县、巨鹿县、南宫市、宁晋县、清河县、临西县、柏乡县、任泽区)

沧州市(献县、盐山县、新华区、河间市、孟村回族自治县、吴桥县、南皮县、泊头市、沧县、东光县、运河区、青县、海兴县、肃宁县、黄骅市、任丘市)

深圳市(罗湖区、龙华区、坪山区、盐田区、龙岗区、南山区、光明区、宝安区、福田区)江门市(江海区、新会区、台山市、蓬江区、恩平市、开平市、鹤山市)

朝阳市(北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、凌源市、建平县、朝阳县)  防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

太原市(阳曲县、万柏林区、尖草坪区、小店区、清徐县、晋源区、古交市、杏花岭区、娄烦县、迎泽区)

宁波市(镇海区、江北区、宁海县、北仑区、鄞州区、余姚市、慈溪市、海曙区、奉化区、象山县)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)绥化市(安达市、明水县、北林区、望奎县、肇东市、绥棱县、兰西县、青冈县、庆安县、海伦市)

河池市(环江毛南族自治县、宜州区、天峨县、凤山县、金城江区、都安瑶族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、乌兰县、茫崖市、德令哈市、格尔木市)

乐山市(马边彝族自治县、市中区、井研县、沙湾区、犍为县、五通桥区、沐川县、夹江县、金口河区、峨边彝族自治县、峨眉山市)

咸宁市(通城县、咸安区、赤壁市、崇阳县、通山县、嘉鱼县)

黄石市(阳新县、下陆区、铁山区、西塞山区、大冶市、黄石港区)

揭阳市(揭西县、揭东区、普宁市、榕城区、惠来县)

齐齐哈尔市(拜泉县、甘南县、昂昂溪区、建华区、依安县、龙江县、讷河市、富拉尔基区、富裕县、克山县、碾子山区、克东县、泰来县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、铁锋区)

惠州市(惠东县、博罗县、惠阳区、惠城区、龙门县)

长春市(九台区、绿园区、双阳区、榆树市、二道区、宽城区、德惠市、朝阳区、农安县、南关区、公主岭市)

遂宁市(蓬溪县、大英县、射洪市、船山区、安居区)

南通市(如皋市、海安市、如东县、海门区、启东市、崇川区、通州区)

榆林市(子洲县、清涧县、米脂县、吴堡县、榆阳区、绥德县、佳县、定边县、神木市、靖边县、府谷县、横山区)

荆门市(掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市、钟祥市)

三明市(尤溪县、清流县、建宁县、永安市、三元区、泰宁县、大田县、沙县区、宁化县、将乐县、明溪县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

赣州市(于都县、会昌县、上犹县、龙南市、章贡区、全南县、寻乌县、安远县、信丰县、兴国县、崇义县、赣县区、宁都县、大余县、瑞金市、定南县、石城县、南康区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”