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合肥市(长丰县、蜀山区、肥西县、庐江县、肥东县、庐阳区、瑶海区、巢湖市、包河区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

阳泉市(矿区、平定县、城区、盂县、郊区)

临汾市(汾西县、永和县、襄汾县、侯马市、霍州市、大宁县、乡宁县、洪洞县、吉县、尧都区、翼城县、蒲县、曲沃县、古县、安泽县、浮山县、隰县)  阜新市(阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区、细河区、清河门区、海州区、彰武县)

运城市(稷山县、垣曲县、芮城县、新绛县、盐湖区、闻喜县、临猗县、万荣县、永济市、夏县、绛县、河津市、平陆县)

宁波市(江北区、镇海区、北仑区、象山县、海曙区、鄞州区、奉化区、宁海县、余姚市、慈溪市)

漳州市(东山县、华安县、长泰区、诏安县、漳浦县、芗城区、平和县、龙文区、云霄县、南靖县、龙海区)

福州市(长乐区、马尾区、闽侯县、永泰县、连江县、仓山区、平潭县、晋安区、福清市、罗源县、鼓楼区、台江区、闽清县)  鹤壁市(淇滨区、浚县、淇县、鹤山区、山城区)

广州市(天河区、白云区、荔湾区、越秀区、花都区、增城区、黄埔区、番禺区、南沙区、海珠区、从化区)

株洲市(石峰区、攸县、芦淞区、醴陵市、茶陵县、荷塘区、渌口区、炎陵县、天元区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、易门县、华宁县、通海县、江川区、红塔区、澄江市、峨山彝族自治县)

果洛藏族自治州(久治县、甘德县、达日县、玛沁县、班玛县、玛多县)

包头市(土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、青山区、九原区、昆都仑区、固阳县、东河区、白云鄂博矿区、石拐区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

澳门特别行政区

安阳市(龙安区、内黄县、安阳县、文峰区、滑县、殷都区、林州市、汤阴县、北关区)

乐山市(金口河区、峨眉山市、夹江县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、井研县、五通桥区、犍为县、市中区、沙湾区、沐川县)

孝感市(云梦县、安陆市、汉川市、应城市、孝南区、大悟县、孝昌县)

衡水市(枣强县、安平县、冀州区、武邑县、武强县、饶阳县、景县、阜城县、深州市、桃城区、故城县)

铜仁市(石阡县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、德江县、思南县、江口县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、达孜区、曲水县、尼木县、城关区、当雄县、墨竹工卡县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

淄博市(临淄区、博山区、淄川区、高青县、桓台县、张店区、沂源县、周村区)

菏泽市(曹县、牡丹区、成武县、定陶区、单县、郓城县、巨野县、鄄城县、东明县)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

漯河市(临颍县、源汇区、郾城区、召陵区、舞阳县)

东营市(利津县、东营区、河口区、广饶县、垦利区)

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南平市(光泽县、建瓯市、邵武市、政和县、顺昌县、松溪县、建阳区、浦城县、武夷山市、延平区)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、特克斯县、巩留县、奎屯市、霍城县、霍尔果斯市、尼勒克县、伊宁市、新源县、伊宁县、昭苏县)

吉林市(船营区、桦甸市、昌邑区、磐石市、龙潭区、永吉县、蛟河市、舒兰市、丰满区)

南京市(栖霞区、六合区、雨花台区、江宁区、溧水区、浦口区、鼓楼区、建邺区、秦淮区、玄武区、高淳区)  连云港市(东海县、灌南县、连云区、赣榆区、灌云县、海州区)

忻州市(代县、偏关县、宁武县、保德县、五寨县、忻府区、河曲县、原平市、五台县、岢岚县、神池县、繁峙县、定襄县、静乐县)

阜阳市(临泉县、颍东区、界首市、颍州区、阜南县、颍上县、颍泉区、太和县)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、同心县、盐池县、利通区)湛江市(赤坎区、徐闻县、麻章区、遂溪县、雷州市、霞山区、吴川市、廉江市、坡头区)

邢台市(隆尧县、南宫市、信都区、新河县、广宗县、襄都区、临西县、巨鹿县、清河县、临城县、任泽区、南和区、沙河市、威县、平乡县、内丘县、柏乡县、宁晋县)  马鞍山市(博望区、花山区、含山县、和县、雨山区、当涂县)

吉安市(青原区、新干县、永丰县、吉水县、吉安县、泰和县、吉州区、峡江县、井冈山市、万安县、安福县、遂川县、永新县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)海东市(平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区)

成都市(锦江区、双流区、新津区、郫都区、温江区、邛崃市、崇州市、青羊区、简阳市、成华区、金牛区、蒲江县、新都区、龙泉驿区、大邑县、彭州市、青白江区、都江堰市、武侯区、金堂县)

鹤岗市(南山区、工农区、绥滨县、兴安区、兴山区、萝北县、向阳区、东山区)

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

大同市(平城区、云冈区、新荣区、云州区、天镇县、阳高县、灵丘县、广灵县、左云县、浑源县)

商洛市(商州区、镇安县、山阳县、洛南县、商南县、丹凤县、柞水县)

德州市(陵城区、平原县、德城区、夏津县、临邑县、武城县、宁津县、齐河县、禹城市、庆云县、乐陵市)

丽水市(缙云县、庆元县、松阳县、青田县、遂昌县、云和县、景宁畲族自治县、龙泉市、莲都区)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

张掖市(甘州区、高台县、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

泰州市(高港区、姜堰区、泰兴市、靖江市、海陵区、兴化市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

常州市(钟楼区、金坛区、天宁区、武进区、新北区、溧阳市)

新乡市(红旗区、卫滨区、卫辉市、封丘县、原阳县、长垣市、新乡县、牧野区、获嘉县、延津县、凤泉区、辉县市)

江门市(蓬江区、鹤山市、江海区、台山市、开平市、恩平市、新会区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、山海关区、抚宁区、海港区、卢龙县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。