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抚顺市(抚顺县、新抚区、顺城区、东洲区、望花区、新宾满族自治县、清原满族自治县)

宝鸡市(千阳县、眉县、麟游县、凤翔区、岐山县、扶风县、陇县、太白县、金台区、凤县、陈仓区、渭滨区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、吉首市、凤凰县、古丈县、花垣县、龙山县、保靖县、泸溪县)

周口市(商水县、项城市、沈丘县、鹿邑县、西华县、太康县、郸城县、淮阳区、川汇区、扶沟县)  鄂尔多斯市(东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、乌审旗、杭锦旗、达拉特旗、准格尔旗、康巴什区)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

张家口市(崇礼区、张北县、宣化区、康保县、沽源县、尚义县、桥西区、怀来县、阳原县、涿鹿县、万全区、下花园区、桥东区、怀安县、赤城县、蔚县)

昌都市(边坝县、察雅县、芒康县、洛隆县、江达县、类乌齐县、八宿县、贡觉县、丁青县、卡若区、左贡县)

济源市  运城市(夏县、临猗县、盐湖区、平陆县、芮城县、稷山县、河津市、绛县、垣曲县、新绛县、永济市、闻喜县、万荣县)

澳门特别行政区

天水市(甘谷县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、武山县、秦安县、麦积区)

重庆市(渝中区、云阳县、万州区、永川区、奉节县、江北区、开州区、巫山县、大足区、石柱土家族自治县、沙坪坝区、长寿区、南川区、武隆区、巴南区、丰都县、璧山区、北碚区、垫江县、大渡口区、城口县、涪陵区、潼南区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、江津区、忠县、九龙坡区、铜梁区、渝北区、彭水苗族土家族自治县、南岸区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、梁平区、合川区、巫溪县、綦江区)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、新源县、巩留县、特克斯县、伊宁县、伊宁市、昭苏县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市)

扬州市(高邮市、江都区、邗江区、仪征市、广陵区、宝应县)

庆阳市(庆城县、宁县、西峰区、华池县、合水县、环县、镇原县、正宁县)

泸州市(龙马潭区、古蔺县、江阳区、合江县、叙永县、泸县、纳溪区)

河池市(南丹县、环江毛南族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、东兰县、宜州区、罗城仫佬族自治县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

濮阳市(濮阳县、范县、华龙区、台前县、南乐县、清丰县)

攀枝花市(西区、盐边县、米易县、仁和区、东区)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭西县、揭东区、普宁市)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、德令哈市、都兰县、天峻县、格尔木市)

大庆市(肇源县、肇州县、让胡路区、萨尔图区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、龙凤区、红岗区)

平凉市(静宁县、灵台县、庄浪县、崇信县、泾川县、崆峒区、华亭市)

山南市(洛扎县、乃东区、桑日县、曲松县、措美县、错那市、隆子县、琼结县、贡嘎县、加查县、浪卡子县、扎囊县)

湛江市(徐闻县、麻章区、吴川市、赤坎区、遂溪县、坡头区、雷州市、霞山区、廉江市)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

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马鞍山市(雨山区、当涂县、博望区、和县、含山县、花山区)

通化市(集安市、通化县、辉南县、梅河口市、二道江区、东昌区、柳河县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

新余市(渝水区、分宜县)  宁夏回族自治区

长治市(潞州区、平顺县、屯留区、沁县、黎城县、长子县、武乡县、沁源县、潞城区、壶关县、襄垣县、上党区)

孝感市(安陆市、孝南区、应城市、云梦县、孝昌县、汉川市、大悟县)

焦作市(修武县、博爱县、山阳区、武陟县、孟州市、沁阳市、马村区、中站区、解放区、温县)上海市(金山区、松江区、静安区、青浦区、浦东新区、黄浦区、宝山区、闵行区、普陀区、奉贤区、长宁区、嘉定区、崇明区、徐汇区、杨浦区、虹口区)

金华市(义乌市、兰溪市、金东区、浦江县、武义县、磐安县、婺城区、永康市、东阳市)  石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

商洛市(镇安县、柞水县、商南县、丹凤县、山阳县、洛南县、商州区)

沧州市(沧县、黄骅市、河间市、任丘市、肃宁县、新华区、南皮县、泊头市、运河区、海兴县、献县、盐山县、青县、吴桥县、东光县、孟村回族自治县)

宜春市(靖安县、袁州区、丰城市、铜鼓县、樟树市、上高县、奉新县、万载县、宜丰县、高安市)甘南藏族自治州(卓尼县、玛曲县、舟曲县、临潭县、碌曲县、合作市、迭部县、夏河县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

韶关市(翁源县、仁化县、乐昌市、始兴县、浈江区、南雄市、武江区、新丰县、乳源瑶族自治县、曲江区)

太原市(迎泽区、娄烦县、清徐县、尖草坪区、小店区、万柏林区、杏花岭区、阳曲县、古交市、晋源区)

嘉峪关市

双鸭山市(宝清县、友谊县、集贤县、四方台区、饶河县、岭东区、宝山区、尖山区)

保定市(徐水区、高阳县、蠡县、莲池区、涞水县、安新县、安国市、高碑店市、顺平县、清苑区、阜平县、曲阳县、望都县、易县、定州市、竞秀区、涞源县、满城区、容城县、定兴县、唐县、涿州市、博野县、雄县)

汕头市(潮阳区、濠江区、潮南区、南澳县、澄海区、龙湖区、金平区)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、平山区、本溪满族自治县)

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黔东南苗族侗族自治州(从江县、三穗县、剑河县、雷山县、岑巩县、天柱县、麻江县、黄平县、镇远县、榕江县、锦屏县、台江县、丹寨县、黎平县、凯里市、施秉县)

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临沂市(罗庄区、郯城县、莒南县、兰陵县、沂水县、兰山区、费县、河东区、蒙阴县、沂南县、临沭县、平邑县)

达州市(达川区、万源市、宣汉县、通川区、大竹县、渠县、开江县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

绍兴市(上虞区、新昌县、嵊州市、柯桥区、诸暨市、越城区)

廊坊市(大城县、香河县、永清县、大厂回族自治县、霸州市、文安县、广阳区、安次区、固安县、三河市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。