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马鞍山市(和县、当涂县、含山县、雨山区、博望区、花山区)

菏泽市(巨野县、鄄城县、单县、定陶区、东明县、牡丹区、曹县、成武县、郓城县)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)  内江市(东兴区、资中县、威远县、市中区、隆昌市)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、红河县、开远市、元阳县、绿春县、屏边苗族自治县、石屏县、蒙自市、弥勒市、建水县、河口瑶族自治县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县)

四平市(铁东区、梨树县、伊通满族自治县、铁西区、双辽市)

武汉市(新洲区、青山区、洪山区、硚口区、汉阳区、江夏区、黄陂区、江岸区、蔡甸区、汉南区、江汉区、武昌区、东西湖区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、武定县、元谋县、大姚县、牟定县、楚雄市、双柏县、永仁县、姚安县、南华县)  本溪市(平山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区、明山区、桓仁满族自治县)

商洛市(柞水县、镇安县、山阳县、商南县、丹凤县、商州区、洛南县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

毕节市(织金县、金沙县、赫章县、黔西市、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、七星关区)

芜湖市(南陵县、鸠江区、弋江区、无为市、繁昌区、镜湖区、湾沚区)

泰安市(新泰市、泰山区、肥城市、岱岳区、东平县、宁阳县)

吕梁市(离石区、石楼县、文水县、方山县、交城县、交口县、临县、岚县、孝义市、柳林县、兴县、汾阳市、中阳县)

延安市(延长县、洛川县、宜川县、吴起县、延川县、甘泉县、宝塔区、安塞区、子长市、富县、黄龙县、黄陵县、志丹县)

汉中市(汉台区、西乡县、略阳县、勉县、镇巴县、城固县、宁强县、洋县、留坝县、佛坪县、南郑区)

佳木斯市(富锦市、抚远市、前进区、东风区、桦川县、向阳区、郊区、汤原县、同江市、桦南县)

镇江市(扬中市、丹徒区、句容市、丹阳市、润州区、京口区)

昆明市(东川区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、盘龙区、石林彝族自治县、富民县、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、五华区、宜良县、嵩明县、西山区、安宁市、晋宁区)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、巩留县、伊宁市、霍尔果斯市、奎屯市、昭苏县、伊宁县、新源县)

临沧市(镇康县、临翔区、凤庆县、永德县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、沧源佤族自治县)

玉林市(容县、兴业县、博白县、福绵区、北流市、陆川县、玉州区)

保山市(腾冲市、施甸县、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

济源市

阿克苏地区(乌什县、沙雅县、阿克苏市、新和县、柯坪县、拜城县、库车市、阿瓦提县、温宿县)

洛阳市(瀍河回族区、孟津区、宜阳县、偃师区、洛宁县、伊川县、汝阳县、西工区、涧西区、新安县、嵩县、洛龙区、老城区、栾川县)

长治市(沁源县、屯留区、潞城区、武乡县、黎城县、上党区、平顺县、潞州区、壶关县、襄垣县、长子县、沁县)

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鹤壁市(淇滨区、鹤山区、浚县、淇县、山城区)

大理白族自治州(鹤庆县、弥渡县、南涧彝族自治县、祥云县、永平县、剑川县、大理市、宾川县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、云龙县)

百色市(靖西市、凌云县、隆林各族自治县、右江区、德保县、田东县、平果市、西林县、那坡县、田阳区、乐业县、田林县)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、铁东区、立山区、台安县、千山区、海城市)  牡丹江市(绥芬河市、东宁市、阳明区、林口县、西安区、穆棱市、爱民区、海林市、宁安市、东安区)

运城市(河津市、临猗县、盐湖区、万荣县、绛县、垣曲县、平陆县、闻喜县、稷山县、夏县、芮城县、永济市、新绛县)

焦作市(温县、博爱县、武陟县、孟州市、中站区、沁阳市、山阳区、修武县、马村区、解放区)

定西市(通渭县、岷县、漳县、临洮县、渭源县、陇西县、安定区)贵阳市(乌当区、开阳县、云岩区、修文县、南明区、清镇市、息烽县、观山湖区、白云区、花溪区)

无锡市(锡山区、江阴市、宜兴市、新吴区、滨湖区、惠山区、梁溪区)  铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

益阳市(赫山区、南县、资阳区、安化县、桃江县、沅江市)

锡林郭勒盟(二连浩特市、多伦县、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、太仆寺旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、苏尼特左旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗)

宜宾市(翠屏区、高县、南溪区、珙县、长宁县、屏山县、兴文县、江安县、叙州区、筠连县)济宁市(任城区、微山县、曲阜市、梁山县、兖州区、邹城市、嘉祥县、泗水县、鱼台县、汶上县、金乡县)

漳州市(龙文区、东山县、芗城区、诏安县、南靖县、漳浦县、云霄县、龙海区、华安县、长泰区、平和县)

漯河市(源汇区、舞阳县、临颍县、召陵区、郾城区)

平凉市(静宁县、华亭市、庄浪县、泾川县、崇信县、灵台县、崆峒区)

扬州市(高邮市、广陵区、邗江区、仪征市、江都区、宝应县)

齐齐哈尔市(甘南县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、龙江县、铁锋区、依安县、建华区、富裕县、龙沙区、昂昂溪区、克山县、拜泉县、泰来县、碾子山区、讷河市、克东县)

鹤岗市(萝北县、绥滨县、东山区、工农区、南山区、向阳区、兴山区、兴安区)

连云港市(灌云县、连云区、灌南县、东海县、海州区、赣榆区)

朔州市(山阴县、怀仁市、右玉县、朔城区、应县、平鲁区)

巴中市(恩阳区、巴州区、通江县、南江县、平昌县)

葫芦岛市(兴城市、南票区、连山区、建昌县、绥中县、龙港区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、永顺县、吉首市、保靖县、泸溪县、古丈县、凤凰县、龙山县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

拉萨市(堆龙德庆区、城关区、墨竹工卡县、当雄县、林周县、尼木县、曲水县、达孜区)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗洪县、泗阳县、宿城区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、梁河县、陇川县、盈江县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”