韩娱之宅男艺人：让文档创作变得简单高效各观看《今日汇总》
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客户关怀计划，增强客户忠诚度：我们推出客户关怀计划，通过生日祝福、节日问候、优惠活动等方式，增强与客户的互动，提升客户忠诚度。
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尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
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2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
沧州市(吴桥县、青县、任丘市、南皮县、新华区、孟村回族自治县、盐山县、黄骅市、东光县、运河区、沧县、肃宁县、河间市、献县、海兴县、泊头市)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
信阳市(淮滨县、固始县、光山县、新县、潢川县、商城县、息县、浉河区、罗山县、平桥区)
徐州市(邳州市、新沂市、睢宁县、鼓楼区、泉山区、沛县、云龙区、铜山区、丰县、贾汪区)
六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)
清远市(连南瑶族自治县、连州市、清城区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市、阳山县、清新区)
许昌市(建安区、鄢陵县、禹州市、襄城县、魏都区、长葛市)
固原市(泾源县、西吉县、隆德县、彭阳县、原州区)
铁岭市(昌图县、铁岭县、清河区、调兵山市、开原市、西丰县、银州区)
四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁西区、铁东区、双辽市)
哈尔滨市(阿城区、宾县、双城区、通河县、平房区、依兰县、尚志市、木兰县、呼兰区、松北区、巴彦县、道里区、香坊区、南岗区、五常市、方正县、道外区、延寿县)
黄石市(阳新县、大冶市、西塞山区、铁山区、黄石港区、下陆区)
贵阳市(乌当区、花溪区、清镇市、开阳县、云岩区、白云区、南明区、修文县、息烽县、观山湖区)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、梁河县、陇川县、盈江县)
德阳市(罗江区、绵竹市、旌阳区、什邡市、中江县、广汉市)
赣州市(定南县、龙南市、瑞金市、兴国县、会昌县、寻乌县、上犹县、章贡区、信丰县、大余县、崇义县、安远县、全南县、石城县、赣县区、宁都县、于都县、南康区)
宿迁市(宿城区、泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿豫区)
莆田市(涵江区、荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县)
新余市(分宜县、渝水区)
白银市(会宁县、靖远县、白银区、平川区、景泰县)
定西市(渭源县、岷县、漳县、通渭县、陇西县、临洮县、安定区)
武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市、长岭县)
郴州市(汝城县、宜章县、桂东县、苏仙区、永兴县、北湖区、安仁县、资兴市、桂阳县、临武县、嘉禾县)
玉林市(玉州区、博白县、福绵区、北流市、陆川县、容县、兴业县)
株洲市(荷塘区、炎陵县、攸县、天元区、渌口区、芦淞区、茶陵县、石峰区、醴陵市)
宜春市(樟树市、奉新县、万载县、高安市、袁州区、宜丰县、上高县、铜鼓县、丰城市、靖安县)
五指山市(琼海市、临高县、陵水黎族自治县、东方市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、定安县、万宁市、白沙黎族自治县、澄迈县、屯昌县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)
大同市(阳高县、浑源县、天镇县、云冈区、广灵县、云州区、左云县、新荣区、平城区、灵丘县)
盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)
邢台市(宁晋县、南和区、广宗县、巨鹿县、内丘县、清河县、南宫市、临西县、沙河市、信都区、襄都区、威县、隆尧县、平乡县、柏乡县、临城县、新河县、任泽区)
伊犁哈萨克自治州(霍城县、昭苏县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁市、巩留县、新源县、伊宁县、霍尔果斯市、特克斯县)
乐山市(峨眉山市、市中区、沐川县、沙湾区、金口河区、犍为县、夹江县、峨边彝族自治县、五通桥区、井研县、马边彝族自治县)
内江市(隆昌市、资中县、东兴区、市中区、威远县)
绵阳市(盐亭县、江油市、涪城区、三台县、北川羌族自治县、梓潼县、游仙区、安州区、平武县)
阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、清河门区、彰武县、细河区、新邱区、太平区)
石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县)
柳州市(融安县、城中区、鱼峰区、柳城县、柳江区、柳南区、融水苗族自治县、鹿寨县、柳北区、三江侗族自治县)
湘潭市(岳塘区、韶山市、湘潭县、雨湖区、湘乡市)
秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区、北戴河区、海港区、卢龙县、山海关区)
太原市(小店区、晋源区、杏花岭区、古交市、清徐县、迎泽区、万柏林区、尖草坪区、阳曲县、娄烦县)
梅州市(大埔县、梅江区、平远县、五华县、兴宁市、蕉岭县、梅县区、丰顺县)
宁波市(海曙区、北仑区、镇海区、余姚市、江北区、鄞州区、慈溪市、奉化区、宁海县、象山县)
江门市(蓬江区、恩平市、鹤山市、开平市、江海区、新会区、台山市)
长治市(潞州区、沁县、襄垣县、沁源县、潞城区、上党区、壶关县、屯留区、平顺县、长子县、黎城县、武乡县)
天水市(麦积区、秦州区、清水县、秦安县、武山县、张家川回族自治县、甘谷县)
娄底市(冷水江市、涟源市、双峰县、娄星区、新化县)
汕头市(南澳县、潮南区、濠江区、澄海区、金平区、龙湖区、潮阳区)
六安市(霍邱县、裕安区、霍山县、舒城县、叶集区、金寨县、金安区)
辽阳市(文圣区、辽阳县、宏伟区、弓长岭区、灯塔市、太子河区、白塔区)
厦门市(翔安区、海沧区、思明区、集美区、湖里区、同安区)
汉中市(勉县、城固县、留坝县、洋县、西乡县、镇巴县、佛坪县、略阳县、宁强县、汉台区、南郑区)
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博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)
齐齐哈尔市(讷河市、龙沙区、龙江县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、富裕县、建华区、拜泉县、依安县、克东县、富拉尔基区、克山县、昂昂溪区、碾子山区、泰来县、甘南县)
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白山市(抚松县、浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县)
兰州市(西固区、七里河区、永登县、榆中县、红古区、皋兰县、城关区、安宁区)
昭通市(鲁甸县、昭阳区、巧家县、盐津县、绥江县、大关县、彝良县、镇雄县、威信县、水富市、永善县)
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九江市(都昌县、武宁县、瑞昌市、彭泽县、永修县、濂溪区、浔阳区、共青城市、柴桑区、湖口县、修水县、德安县、庐山市)
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中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
作者：费翎
4月14日，卡游再次向港交所提交招股说明书，由摩根士丹利、中金公司和摩根大通担任联席保荐人，继续推动上市进程。
与一年前首次递表相比，卡游所处境遇已大不相同。从外部环境来看，随着年轻群体成为消费主力军，为满足情感需求、社交属性和文化认同的悦己消费、兴趣消费概念逐渐被资本市场接受认可。泡泡玛特近一年内股价飙升逾400%，较最低点反弹10倍有余，被誉为年轻人的“塑料茅台”；布鲁可年初上市之际融资认购倍数高达4297倍，市值一度突破390亿港元，2025年预期市盈率保持在25倍左右。
而香港作为全球金融中心之一，拥有成熟的国际投资者基础，估值体系对新经济企业更趋友好，尤其是具备高增长潜力的消费品牌。卡游选择此时赴港上市，既是借势资本加速扩张，也是向投资者展示其“内容驱动消费，消费反哺内容”融合模式的绝佳窗口。
就内部动因而言，公司的行业地位和业绩表现再创新高。据灼识咨询研究显示，按2024年商品交易总额计算，卡游在泛娱乐产品行业、泛娱乐玩具行业及泛娱乐文具行业的市场份额分别为13.3%、21.5%、24.3%，三大赛道皆稳坐龙头；在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域的市占率达71.1%，而第二名仅为4.7%。
2024年，卡游实现总营收100.57亿元，同比暴涨278%；若剔除金融负债公允价值变动及股权激励开支等非经常性项目，经调整净利润录得44.66亿元，较2023年激增378%。收入规模走高、盈利韧性凸显的背后，是卡游多元化战略的成功。
IP多元化：授权+原创双轨并行构建泛娱乐生态护城河
IP是卡游的业绩基石，其独特的“授权IP规模化变现”和“原创IP生态延伸”双轨模式，兼具短期确定性和长期想象力。
据招股书披露，截至2024年12月31日，卡游共有70个IP矩阵，其中69个为授权IP，包括奥特曼、小马宝莉、蛋仔派对及哈利波特等。2022-2024年，前五大授权IP主题产品收入对公司总营收的贡献保持在85%以上，奥特曼曾是主产品集换式卡牌的支柱IP。
为了保障业务稳定性，卡游与主要IP合作伙伴长期保持良好关系。奥特曼和小马宝莉等核心IP的授权协议已续签4次至2029年，叶罗丽自2019年合作以来续签了2次延续至2033年。报告期内，于2028年或其后到期的授权IP主题产品收入约占总营收八成，1年内到期的IP收入仅约占10%。
与此同时，卡游也在不断寻找极具生命力的新授权IP，有意识地降低对单一IP的依赖风险。2025年春节《哪吒之魔童闹海》爆火，以超156亿元票房跻身全球影史前5名，卡游迅速推出联名的哪吒之魔童闹海斗天包收藏卡，第一批投放的450万包一周内售罄，被央视称为“现象级文化消费事件”。而2023年，公司以奥特曼IP为主题的新产品系列数量占新产品系列总数比例已经降至32.3%，同比减少12.1个百分点。
此外，卡游在原创IP孵化方面的实力储备不容小觑。公司拥有11个专注产品设计及开发的工作室，由471名专业从事原画、平面设计及3D设计等领域的优秀人才组成，还成立了一个由100多名全职雇员组成的支持团队，可通过对消费者的偏好洞察，灵活部署支持工作室，及时推出受市场欢迎的产品。2023年推出的首款卡游三国原创IP产品，累计交易额达2.94亿元，被评选为2024年度数字文化十大IP之一。
卡游凭借授权IP和原创IP“组合拳”构筑起的内容壁垒，为后续的衍生品开发、场景化运营打下坚实基础，有助于形成“内容-产品-用户”的正向循环，从而构建起覆盖全年龄段、多场景的泛娱乐生态体系。
产品多元化：集换式卡牌为核多品类协同纵深布局
所谓集换式卡牌游戏，是指以收集特定主题的实体卡为基础，通过策略构筑组合、与他人互动的游戏形式。据招股书介绍，卡游为卡牌产品设计了不同的稀有类别、角色和背景，并设计英雄对决回合制玩法，盲盒随机销售形式带来了极高的复购率，而对战游戏设计赋予了社交货币属性。
2022-2024年，卡游的集换式卡牌产品销量占总销量比例稳定在90%以上，销售收入从39.30亿元大幅增长至82.00亿元，年复合增长率达27.8%，占总营收比例超80%。而其生产所用的直接材料和IP授权费用合计只分别占收入25.5%、19.7%、24.3%，推动细分业务毛利率由69.9%提升至71.3%，是公司当之无愧的高毛利“现金牛”。
在集换式卡牌领域占据近乎垄断性优势后，卡游以此为流量入口，顺利向IP周边衍生品与场景化消费延伸，借助多品类协同实现用户价值深挖。
一方面，卡游抓住了国内“谷子经济”（源自英文单词Goods，即二次元周边商品）快速崛起的红利期。由动漫、游戏等IP为原型制作的徽章、立牌、贴纸等周边商品单价低、消费频次高，能满足年轻消费者收藏、社交和情感需求。公开数据显示，2024年该市场规模直逼1700亿元，较2023年增长40.6%，预计2029年将超过3000亿元。而报告期内，卡游的其他玩具销量从4290万件涨至1.48亿件，收入则从1.80亿元飙升至10.23亿元，约占当期总营收10.2%。
另一方面，卡游大胆尝试跨界融合，将经典IP元素融入笔具、笔记本等文具产品和人偶等细分玩具品类，进一步覆盖学生群体的学习场景和成年人群体的娱乐场景。2022-2024年，公司共推出31款人偶和128个文具系列，总销量接近3亿件；两项细分业务合计收入分别为2090万元、3.77亿元、8.34亿元，年复合增长率高达241.7%。
从单一产品到多品类爆发，卡游的底气源于强大的柔性供应链和精准的分层运营能力。
招股书显示，截至最后实际可行日期，公司在浙江和广东共有三个在营生产基地、一个准备投产的生产基地和一个在建的生产基地，产品从设计到量产最短只需20-30天，同一IP可复用于卡牌、文具、人偶等多品类，包装生产线既可以生产集换式卡牌也可以生产文具，有效实现边际成本递减。
而在用户运营方面，卡游展现出了超常的敏锐度。近年来小马宝莉IP在社交媒体平台走红，公司基于大数据精准地把握住了受众群体年龄层的迁移，通过联名活动、社媒种草等手段精准触达目标客群。据卡游相关人士透露，2024年热销的小马宝莉收藏卡牌，年轻女性消费群体约占48%，一定程度上验证了其在细分市场的运营能力。
以IP多元化为内容引擎、以产品多元化为增长杠杆，卡游形成了“卡牌吸金+衍生品扩圈”的商业模式。登陆港交所或将是崭新的起点，卡游有望在原创IP孵化、跨界场景融合及全球化布局上持续突破，成为泛娱乐生态中具有标杆意义的“内容+消费”双轮驱动样本。
新闻结尾
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