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三沙市(南沙区、西沙区)

菏泽市(巨野县、鄄城县、成武县、单县、东明县、牡丹区、定陶区、曹县、郓城县)

通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼中旗、开鲁县、霍林郭勒市、奈曼旗、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗)

南宁市(江南区、宾阳县、隆安县、西乡塘区、上林县、武鸣区、良庆区、马山县、横州市、邕宁区、青秀区、兴宁区)  徐州市(新沂市、邳州市、云龙区、鼓楼区、丰县、泉山区、沛县、贾汪区、铜山区、睢宁县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、岳塘区、湘潭县、韶山市)

邯郸市(邯山区、永年区、大名县、复兴区、鸡泽县、成安县、肥乡区、磁县、曲周县、涉县、馆陶县、丛台区、武安市、广平县、峰峰矿区、邱县、临漳县、魏县)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁东区)  蚌埠市(淮上区、蚌山区、龙子湖区、固镇县、五河县、怀远县、禹会区)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正镶白旗、多伦县、苏尼特左旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、正蓝旗)

秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、海港区、卢龙县、北戴河区、山海关区、抚宁区)

广州市(荔湾区、天河区、黄埔区、海珠区、花都区、增城区、越秀区、白云区、南沙区、番禺区、从化区)

临沂市(费县、兰山区、莒南县、兰陵县、蒙阴县、临沭县、沂水县、郯城县、平邑县、沂南县、罗庄区、河东区)

昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县、阜康市、吉木萨尔县)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗洪县、泗阳县、沭阳县)

衢州市(柯城区、常山县、开化县、衢江区、龙游县、江山市)

锦州市(北镇市、黑山县、太和区、古塔区、凌海市、义县、凌河区)

郑州市(中牟县、金水区、巩义市、荥阳市、新密市、惠济区、上街区、管城回族区、中原区、新郑市、登封市、二七区)

青岛市(城阳区、市北区、市南区、即墨区、胶州市、平度市、莱西市、李沧区、黄岛区、崂山区)

长治市(潞城区、武乡县、屯留区、襄垣县、壶关县、上党区、沁县、沁源县、潞州区、平顺县、黎城县、长子县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、砚山县、富宁县、麻栗坡县、马关县、文山市、西畴县、广南县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

朝阳市(龙城区、建平县、朝阳县、凌源市、双塔区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

林芝市(巴宜区、墨脱县、米林市、朗县、波密县、工布江达县、察隅县)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、船山区、安居区、大英县)

甘南藏族自治州(临潭县、碌曲县、舟曲县、迭部县、卓尼县、合作市、夏河县、玛曲县)

南昌市(新建区、红谷滩区、西湖区、南昌县、安义县、东湖区、进贤县、青云谱区、青山湖区)

阿克苏地区(库车市、柯坪县、阿瓦提县、乌什县、沙雅县、温宿县、新和县、阿克苏市、拜城县)

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温州市(瑞安市、龙湾区、鹿城区、瓯海区、永嘉县、乐清市、龙港市、苍南县、洞头区、平阳县、泰顺县、文成县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、剑川县、云龙县、大理市、巍山彝族回族自治县、宾川县、鹤庆县、永平县、洱源县、南涧彝族自治县、弥渡县、祥云县)

毕节市(七星关区、黔西市、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、织金县、纳雍县、大方县)

东营市(垦利区、河口区、利津县、广饶县、东营区)  遵义市(赤水市、桐梓县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、红花岗区、习水县、播州区、湄潭县、绥阳县、正安县、仁怀市)

新疆维吾尔自治区

许昌市(魏都区、襄城县、鄢陵县、禹州市、建安区、长葛市)

六安市(霍山县、金安区、霍邱县、裕安区、金寨县、叶集区、舒城县)湖州市(南浔区、德清县、长兴县、吴兴区、安吉县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)  鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

济源市

济宁市(曲阜市、嘉祥县、泗水县、兖州区、鱼台县、邹城市、微山县、金乡县、汶上县、梁山县、任城区)

山南市(错那市、贡嘎县、乃东区、洛扎县、浪卡子县、隆子县、曲松县、琼结县、扎囊县、措美县、加查县、桑日县)亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、治多县、玉树市、囊谦县、称多县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、永顺县、花垣县、泸溪县、凤凰县、龙山县、古丈县、保靖县)

滨州市(邹平市、博兴县、惠民县、沾化区、滨城区、阳信县、无棣县)

攀枝花市(盐边县、西区、东区、米易县、仁和区)

拉萨市(堆龙德庆区、尼木县、林周县、墨竹工卡县、曲水县、当雄县、城关区、达孜区)

晋城市(高平市、泽州县、阳城县、城区、陵川县、沁水县)

武汉市(江汉区、青山区、洪山区、新洲区、江岸区、硚口区、江夏区、东西湖区、武昌区、汉南区、汉阳区、黄陂区、蔡甸区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

无锡市(锡山区、江阴市、惠山区、宜兴市、滨湖区、梁溪区、新吴区)

广元市(朝天区、苍溪县、昭化区、剑阁县、利州区、旺苍县、青川县)

忻州市(忻府区、宁武县、河曲县、五寨县、保德县、原平市、繁峙县、五台县、偏关县、代县、定襄县、神池县、静乐县、岢岚县)

石河子市(白杨市、阿拉尔市、铁门关市、胡杨河市、可克达拉市、双河市、北屯市、昆玉市、五家渠市、图木舒克市、新星市)

双鸭山市(岭东区、尖山区、宝清县、宝山区、饶河县、友谊县、集贤县、四方台区)

北京市(海淀区、大兴区、延庆区、门头沟区、朝阳区、密云区、丰台区、石景山区、顺义区、房山区、通州区、昌平区、平谷区、怀柔区、西城区、东城区)

佳木斯市(汤原县、抚远市、桦南县、东风区、富锦市、郊区、向阳区、同江市、前进区、桦川县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。