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中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

苏州市(常熟市、相城区、昆山市、太仓市、吴江区、张家港市、吴中区、虎丘区、姑苏区)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、保靖县、泸溪县、龙山县、古丈县、吉首市、花垣县)  芜湖市(无为市、弋江区、繁昌区、南陵县、湾沚区、镜湖区、鸠江区)

泰州市(泰兴市、兴化市、靖江市、姜堰区、高港区、海陵区)

长沙市(雨花区、天心区、宁乡市、芙蓉区、岳麓区、开福区、长沙县、望城区、浏阳市)

茂名市(高州市、信宜市、电白区、化州市、茂南区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)  宁夏回族自治区

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、丰镇市、卓资县、商都县、集宁区、化德县、察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼前旗、兴和县、四子王旗)

邢台市(巨鹿县、广宗县、新河县、平乡县、沙河市、临西县、临城县、威县、内丘县、任泽区、襄都区、宁晋县、信都区、南宫市、隆尧县、清河县、南和区、柏乡县)

十堰市(房县、丹江口市、竹溪县、郧西县、茅箭区、张湾区、竹山县、郧阳区)

常州市(武进区、天宁区、新北区、钟楼区、溧阳市、金坛区)

大同市(云州区、云冈区、天镇县、平城区、左云县、广灵县、灵丘县、新荣区、阳高县、浑源县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、根河市、海拉尔区、牙克石市、额尔古纳市)

宁波市(鄞州区、宁海县、江北区、奉化区、慈溪市、镇海区、海曙区、象山县、余姚市、北仑区)

和田地区(墨玉县、和田县、于田县、洛浦县、策勒县、民丰县、和田市、皮山县)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

包头市(东河区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、土默特右旗、白云鄂博矿区、昆都仑区、九原区、石拐区)

菏泽市(单县、巨野县、鄄城县、郓城县、曹县、牡丹区、定陶区、成武县、东明县)

百色市(平果市、那坡县、田阳区、田林县、隆林各族自治县、凌云县、右江区、乐业县、田东县、德保县、靖西市、西林县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特前旗、磴口县、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗)

南充市(高坪区、南部县、营山县、顺庆区、嘉陵区、仪陇县、阆中市、蓬安县、西充县)

揭阳市(榕城区、惠来县、普宁市、揭东区、揭西县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

台州市(天台县、临海市、三门县、温岭市、仙居县、黄岩区、椒江区、玉环市、路桥区)

黑河市(嫩江市、爱辉区、孙吴县、五大连池市、北安市、逊克县)

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贺州市(钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、八步区)

临沧市(临翔区、凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、沧源佤族自治县)

许昌市(长葛市、鄢陵县、建安区、禹州市、襄城县、魏都区)

马鞍山市(含山县、和县、花山区、博望区、雨山区、当涂县)  伊犁哈萨克自治州(奎屯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、尼勒克县、伊宁县、霍尔果斯市、伊宁市、巩留县、昭苏县、特克斯县、霍城县)

新疆维吾尔自治区

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、播州区、桐梓县、湄潭县、红花岗区、余庆县、正安县、赤水市、凤冈县、绥阳县、汇川区、习水县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市)

贵港市(桂平市、覃塘区、港北区、港南区、平南县)娄底市(娄星区、双峰县、新化县、冷水江市、涟源市)

咸宁市(通山县、赤壁市、咸安区、崇阳县、通城县、嘉鱼县)  攀枝花市(西区、米易县、东区、盐边县、仁和区)

合肥市(包河区、长丰县、蜀山区、瑶海区、巢湖市、肥西县、庐阳区、肥东县、庐江县)

宣城市(泾县、旌德县、郎溪县、绩溪县、广德市、宣州区、宁国市)

韶关市(仁化县、乳源瑶族自治县、武江区、浈江区、曲江区、翁源县、新丰县、南雄市、始兴县、乐昌市)濮阳市(台前县、范县、清丰县、濮阳县、华龙区、南乐县)

渭南市(富平县、华州区、韩城市、潼关县、临渭区、澄城县、白水县、大荔县、合阳县、蒲城县、华阴市)

锡林郭勒盟(多伦县、正镶白旗、镶黄旗、正蓝旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特左旗)

甘孜藏族自治州(乡城县、丹巴县、巴塘县、康定市、道孚县、新龙县、德格县、甘孜县、得荣县、九龙县、理塘县、稻城县、炉霍县、白玉县、色达县、雅江县、石渠县、泸定县)

毕节市(金沙县、纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、赫章县、大方县、黔西市)

阿勒泰地区(青河县、吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县、福海县、富蕴县、哈巴河县)

兰州市(榆中县、红古区、西固区、城关区、永登县、七里河区、安宁区、皋兰县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、盈江县、陇川县)

安阳市(内黄县、安阳县、北关区、滑县、龙安区、汤阴县、林州市、殷都区、文峰区)

宝鸡市(渭滨区、千阳县、岐山县、凤翔区、眉县、扶风县、陇县、麟游县、陈仓区、金台区、凤县、太白县)

广安市(广安区、岳池县、前锋区、邻水县、武胜县、华蓥市)

杭州市(滨江区、钱塘区、临平区、临安区、淳安县、拱墅区、富阳区、桐庐县、余杭区、上城区、西湖区、建德市、萧山区)

营口市(西市区、老边区、站前区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区)

林芝市(巴宜区、波密县、察隅县、墨脱县、米林市、工布江达县、朗县)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼中旗、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)

昭通市(巧家县、彝良县、威信县、永善县、绥江县、鲁甸县、水富市、盐津县、昭阳区、大关县、镇雄县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、同德县、贵德县、贵南县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。