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曲靖市(会泽县、罗平县、麒麟区、陆良县、宣威市、师宗县、富源县、沾益区、马龙区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、榕江县、剑河县、黎平县、麻江县、锦屏县、三穗县、从江县、天柱县、黄平县、岑巩县、丹寨县、施秉县、镇远县、凯里市、台江县)

运城市(万荣县、平陆县、垣曲县、临猗县、绛县、永济市、稷山县、芮城县、闻喜县、夏县、河津市、新绛县、盐湖区)

衡水市(武邑县、冀州区、阜城县、安平县、武强县、景县、深州市、饶阳县、桃城区、故城县、枣强县)  信阳市(浉河区、光山县、罗山县、固始县、商城县、息县、淮滨县、潢川县、平桥区、新县)

萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、上栗县、莲花县)

济源市

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

九江市(德安县、修水县、浔阳区、湖口县、永修县、濂溪区、武宁县、共青城市、彭泽县、柴桑区、瑞昌市、都昌县、庐山市)  松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市)

东莞市

双鸭山市(四方台区、友谊县、宝山区、岭东区、尖山区、集贤县、宝清县、饶河县)

绍兴市(嵊州市、诸暨市、上虞区、越城区、柯桥区、新昌县)

咸阳市(兴平市、泾阳县、杨陵区、武功县、礼泉县、彬州市、渭城区、乾县、永寿县、旬邑县、淳化县、三原县、长武县、秦都区)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、牙克石市、海拉尔区、陈巴尔虎旗、扎兰屯市)

南京市(栖霞区、溧水区、六合区、浦口区、建邺区、玄武区、江宁区、雨花台区、鼓楼区、秦淮区、高淳区)

忻州市(代县、岢岚县、保德县、静乐县、忻府区、五寨县、神池县、偏关县、繁峙县、原平市、河曲县、五台县、宁武县、定襄县)

鞍山市(铁东区、海城市、千山区、立山区、岫岩满族自治县、铁西区、台安县)

塔城地区(乌苏市、托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、额敏县)

赣州市(赣县区、章贡区、石城县、瑞金市、大余县、安远县、兴国县、龙南市、定南县、上犹县、宁都县、全南县、于都县、信丰县、南康区、寻乌县、崇义县、会昌县)

扬州市(高邮市、仪征市、邗江区、江都区、广陵区、宝应县)

赤峰市(翁牛特旗、克什克腾旗、元宝山区、巴林左旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、敖汉旗、林西县、松山区、红山区、宁城县)

鹤壁市(浚县、淇县、鹤山区、淇滨区、山城区)

上海市(徐汇区、长宁区、闵行区、虹口区、崇明区、普陀区、杨浦区、金山区、宝山区、静安区、浦东新区、黄浦区、嘉定区、奉贤区、青浦区、松江区)

重庆市(沙坪坝区、永川区、城口县、璧山区、大足区、铜梁区、荣昌区、巴南区、巫山县、开州区、南川区、奉节县、合川区、涪陵区、大渡口区、忠县、梁平区、九龙坡区、潼南区、万州区、南岸区、云阳县、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、江北区、石柱土家族自治县、北碚区、黔江区、渝中区、綦江区、武隆区、垫江县、江津区、彭水苗族土家族自治县、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、长寿区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

晋城市(高平市、城区、泽州县、陵川县、沁水县、阳城县)

金昌市(金川区、永昌县)

荆门市(京山市、沙洋县、掇刀区、钟祥市、东宝区)

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临汾市(乡宁县、襄汾县、永和县、蒲县、洪洞县、安泽县、大宁县、尧都区、吉县、霍州市、古县、翼城县、浮山县、隰县、侯马市、汾西县、曲沃县)

银川市(兴庆区、西夏区、金凤区、永宁县、灵武市、贺兰县)

揭阳市(榕城区、揭东区、惠来县、揭西县、普宁市)

焦作市(中站区、山阳区、武陟县、修武县、解放区、博爱县、沁阳市、孟州市、马村区、温县)  昭通市(大关县、昭阳区、盐津县、鲁甸县、永善县、镇雄县、巧家县、绥江县、威信县、水富市、彝良县)

太原市(娄烦县、小店区、万柏林区、古交市、清徐县、迎泽区、尖草坪区、晋源区、阳曲县、杏花岭区)

沈阳市(大东区、于洪区、康平县、沈北新区、新民市、浑南区、辽中区、铁西区、皇姑区、沈河区、法库县、和平区、苏家屯区)

大同市(阳高县、广灵县、云冈区、新荣区、左云县、浑源县、云州区、灵丘县、天镇县、平城区)广州市(黄埔区、增城区、花都区、天河区、从化区、海珠区、南沙区、白云区、荔湾区、越秀区、番禺区)

漳州市(龙海区、诏安县、龙文区、漳浦县、平和县、南靖县、云霄县、华安县、长泰区、东山县、芗城区)  五指山市(昌江黎族自治县、屯昌县、澄迈县、东方市、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、定安县、琼海市、白沙黎族自治县、文昌市)

百色市(乐业县、右江区、田阳区、田东县、凌云县、隆林各族自治县、德保县、西林县、靖西市、那坡县、平果市、田林县)

拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、达孜区、墨竹工卡县、城关区、尼木县、林周县、曲水县)

固原市(泾源县、西吉县、彭阳县、原州区、隆德县)内江市(威远县、市中区、隆昌市、资中县、东兴区)

温州市(瓯海区、永嘉县、龙港市、苍南县、文成县、鹿城区、平阳县、乐清市、瑞安市、泰顺县、洞头区、龙湾区)

台州市(玉环市、路桥区、黄岩区、仙居县、温岭市、三门县、天台县、椒江区、临海市)

十堰市(茅箭区、房县、郧阳区、竹溪县、张湾区、竹山县、郧西县、丹江口市)

石河子市(阿拉尔市、昆玉市、胡杨河市、铁门关市、双河市、图木舒克市、五家渠市、可克达拉市、白杨市、新星市、北屯市)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、四子王旗、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼中旗、化德县、察哈尔右翼后旗、兴和县、商都县、卓资县、凉城县)

武汉市(江汉区、黄陂区、青山区、汉南区、江岸区、硚口区、新洲区、东西湖区、洪山区、江夏区、武昌区、蔡甸区、汉阳区)

大连市(金州区、瓦房店市、中山区、普兰店区、沙河口区、旅顺口区、甘井子区、长海县、西岗区、庄河市)

阿克苏地区(温宿县、沙雅县、拜城县、库车市、阿瓦提县、阿克苏市、乌什县、新和县、柯坪县)

朝阳市(龙城区、建平县、双塔区、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

深圳市(光明区、罗湖区、宝安区、龙岗区、南山区、福田区、坪山区、盐田区、龙华区)

临沧市(沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县、镇康县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县)

甘南藏族自治州(舟曲县、卓尼县、玛曲县、迭部县、合作市、临潭县、夏河县、碌曲县)

渭南市(华州区、大荔县、华阴市、澄城县、临渭区、白水县、富平县、韩城市、蒲城县、合阳县、潼关县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

滨州市(沾化区、阳信县、滨城区、无棣县、邹平市、博兴县、惠民县)

每经编辑叶峰    

随着金价不断走高，黄金股ETF今日上午也再度迎来大涨，黄金股ETF（159562）半日涨幅达到6.49%，而黄金股ETF（517520）半日成交金额也达1.89亿元，交投活跃。

ETF份额变化方面，今年以来，黄金股ETF规模整体出现增长，其中，黄金股ETF（517520）年内份额增加了12.23亿份，份额增加幅度达到78.91%，而黄金股ETF（159562）、黄金股票ETF（517400）年内份额增加则少于1亿份。

投资逻辑来看，央行购金和ETF资金流入或将持续推升黄金价格。在美元信用重构阶段，美债本身作为美元资产反而可能会成为美元信用体系重构的“牺牲品”。出于通胀和风险对冲原因，黄金对各国央行作为储备资产的吸引力持续增强，全球央行连续三年购金超过1000吨，成为2022年以来实物金的主要增量需求。同时ETF购金也逐渐“发力”。

点评：黄金股ETF（159562）今日上午涨幅为6.49%，其规模为3.76亿份，半日成交金额为7170万元，该ETF追踪的是中证沪深港黄金产业股票指数，追踪该指数的ETF还包括黄金股票ETF基金（159322）、黄金股ETF基金（159315）、黄金股ETF（517520）等。其中，黄金股ETF（517520）规模较大，达到27.73亿份，该ETF半日涨幅为4.12%，成交金额为1.89亿元。

中证沪深港黄金产业股票指数发布于2017年10月17日，指数以2014年12月31日为基日，指数从A股和港股市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映A股和港股市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。

该指数的权重集中于前十大成分股，占比合计超60%；指数主要投资于黄金产业下的龙头个股，成分股票代表性较强；从行业分布上来看，中证沪深港黄金产业股票指数以有色金属为主，覆盖了黄金的生产、制作、销售等全流程，在行业集中的同时，不失产业链上中下游的完整性；中证沪深港黄金产业股票指数的净利润增速更为稳健。

封面图片来源：每日经济新闻刘国梅摄

　　4月21日，新一期贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期和5年期以上LPR分别维持3.1%、3.6%，连续6个月“按兵不动”。

　　综合市场分析来看，4月政策利率保持不变、银行净息差处于历史低位等原因导致报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。一季度经济走势偏强，在当前复杂的经济形势下，总量降息仍未落地，市场进入政策博弈期，各方对后续货币政策走向高度关注。

　　LPR持续不变

　　政策利率不变，是4月LPR报价保持不动的主要原因。

　　4月17日，央行开展2455亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%，与此前持平。作为主要政策利率，7天期逆回购操作利率未变，意味着本月LPR大概率不变。

　　“尽管月初关税冲击落地，但总量降息工具仍未发力。”中信证券首席经济学家明明分析，在去年10月1年期、5年期LPR分别下调25bps后，报价利率连续6个月持平，逆回购利率也并未降息。

　　此外，在市场分析看来，一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地稳定市场预期的必要性并不高。

　　近期公布的一季度经济以及金融数据显示，一季度国内生产总值（GDP）同比增长5.4%，环比增长1.2%，经济加快恢复回升；金融数据方面，无论是社会融资规模还是人民币贷款新增，都超预期，金融对实体经济的支持力度稳固。

　　招联首席研究员董希淼认为，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款，利率均较上年明显下降，处于历史低位。因此，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。明明也指出，4月流动性缺口较小，资金面相较于3月更为宽松，商业银行负债端压力相对可控，逆回购降息的紧迫性不大。此外，一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地稳定市场预期的必要性并不高。

　　降准降息仍可期

　　尽管短期内LPR下行可能性降低，但从长期来看，降准降息仍在市场预期之中。

　　从金融数据看，一季度住户贷款增加1.04万亿元，仅占人民币贷款增量的10.6%，居民部门有效融资需求虽然有所恢复但仍然偏弱。

　　董希淼建议，下一阶段，应加大力度稳定居民就业，提高居民收入，完善收入分配制度和社会保障体系，从根本上提振消费、扩大内需。当下重中之重是继续采取措施，巩固并提振房地产市场企稳回升态势。

　　东方金诚首席宏观分析师王青预计，二季度政策降息将带动LPR报价下调。综合当前外部经贸环境变化，国内房地产市场和物价走势，二季度“择机降准降息”时机已经成熟，不排除提前到4月的可能，降幅与去年全年相当，进而引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度降低实体经济融资成本。

　　董希淼建议，二季度可实施全面降准，进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金，有助于进一步降低银行资金成本，推动银行更好地服务实体经济，促进经济高质量发展，为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。此外，在前期消费贷款提高额度、延长期限等措施基础上，金融管理部门可创设支持消费信贷的结构性货币政策工具，为金融机构加大消费信贷投放提供有力支持；财政部门可继续加大对“以旧换新”等活动的补贴范围和补贴力度。

　　从外部条件来看，关税冲击的长期影响下，汇率压力或进一步加大，4月初离岸人民币汇率一度抬升至7.4以上，虽然目前回归7.3附近，但未来不确定性仍高，总量降息操作或等待更好的时机。

　　明明认为，预计短期货币端或以预期管理为主，保留政策余量应对关税等未来潜在的冲击；预计政策优先级上，降准或高于降息，而操作时点上或需观察美联储后续FOMC会议的议息决议，若美联储恢复降息操作，不排除我国央行跟进动用宽货币工具的可能性。

　　来源：国际金融报

　　在经济环境复杂多变、资本市场波动加剧的背景下，居民金融素养的重要性更加凸显。这既关系到个人家庭的财富安全和生活质量，也关系到国家金融体系的稳健运行与高质量发展目标的实现。

　　近期，上海交通大学上海高级金融学院与金融服务机构嘉信理财（CharlesSchwab）联合发布的《中国居民金融素养报告》（下称《报告》）显示，中国居民金融素养整体继续提升，居民金融素养的地区差异逐渐缩小，上海连续三年蝉联第一。

　　中国居民金融素养水平持续提升

　　此项研究已进行三年，持续研究发现中国居民整体的金融素养水平持续提升，金融素养平均得分从2022年的64.4分上升至今年的71.8分。

　　报告主要发现显示，中国居民金融素养的地区差异逐渐缩小。各省级行政区平均得分的差异持续减小，连续三年排名第一的上海与全国平均分之间的差距也逐年降低。究其原因，数字化水平的提升和金融服务的普及可能是弥合由城市经济发展水平不同所带来的地区间居民金融素养差异的重要因素。

　　投资类行为对金融素养的推动作用尤为突出，具有金融投资经验的居民在各维度的金融素养指标均高于全国平均水平。今年的研究还新增对证券投资者的金融素养研究。研究发现证券投资者的金融素养全面领先全国居民平均水平，金融实践能力尤其突出。

　　总体性别研究来看，男性和女性在金融素养上各有擅长。虽然男性的金融素养得分总体高于女性，但女性在安全与保障维度连续三年领跑，且今年在财务规划维度的得分首次超过男性。

　　各年龄段居民的金融素养整体呈“倒U型”分布，18岁以下和65岁以上群体的差距尤其明显。

　　嘉信理财（上海）总经理托马斯·皮克斯利（ThomasPixley）认为，26—45岁群体在特定领域的金融素养提升不容忽视。这一群体通常面临更多元和复杂的财务需求、处在养老准备黄金期，但他们拥有长期财务规划的比例也仅为55%。“夯实重点群体在财务规划方面的金融素养对于面临老龄化挑战的中国社会具有重要的现实意义，在推广财务规划理念和知识时，可以从80后、90后这两个核心群体出发，然后慢慢扩展到一老一少这两个短板群体”。

　　AI辅助决策尚不成熟

　　人工智能（AI）技术的迅猛发展，正在深刻改变金融服务的提供方式，也对居民的金融素养提出了新的挑战与更高的要求。

　　对此，托马斯·皮克斯利认为，总体而言，包括AI在内的数字科技的发展让更多人都能以更便捷的方式获取到优质的财富管理服务，同时提高金融服务机构的生产效率，对投资者教育和投顾服务都有深远意义。从投资者的角度来说，他们获取金融信息的渠道也更加多元、快捷，这对于鼓励普通居民参与金融投资具有积极作用。“但同时，人工智能并不能完全取代投资顾问，人工顾问在建立和引导客户关系方面所能发挥的作用仍然不可取代。投资顾问是一项专业服务，要为客户提供可能产生重大后果的建议，需要一定的专业资质和背书”。

　　上海高级金融学院教授吴飞则认为，AI目前很多只是信息的聚合，未经验证，且它的提炼过程是个黑盒，从合规角度也可能存在风险。由此引发的虚假信息、非理性决策和潜在的消费者权益保护风险也需要引起高度重视。

　　吴飞表示，AI辅助决策还不成熟，如果作为信息参考目前可以，不过作为决策依据存在比较大的风险。目前，金融机构接入像DeepSeek这样的大模型，大多会根据自己的业务特点、合规要求来搭建自己的agent（智能体），投资方面直接对客应用还有待探讨和验证。学术研究也开始关注，由不同大模型AI基于同样信息流形成的信息是否会具有同质化特点，会否引发风险，如果基础信息被污染，是否会导致操纵信息的风险等问题。

　　中国投资者风险认知改变

　　在地缘政治紧张和外部不确定性加剧的背景下，资本市场的波动性明显上升，这对中国投资者的行为模式带来了新的影响和挑战。中国投资者的风险认知和应对策略正在发生变化。

　　托马斯·皮克斯利表示，近几年，总体观察到中国投资者总体趋于保守。去年发布的《中国新富人群财富健康指数报告》也发现，现金和定存在受访者投资组合中的平均占比超过一半（57.3%），且有66.8%的受访者表示这是他们最青睐的资产类别，创2017年调研开始以来的新高。这个行为背后的原因可能主要是在不确定性面前，无论是个人和组织都会降低风险偏好，采取更为保守的决策态势。

　　托马斯·皮克斯利称，市场波动是投资过程中难以完全规避的局面，而投资者在这样的情境下如何作出回应将很大程度上决定他们的长期投资表现。一般来说，建议采取确保投资组合多元化、制定长期财务规划并坚持执行这两个必要的举措。

　　吴飞认为，中国投资者对风险的认知处在进步的过程中。数据显示，居民对于不同投资产品的风险水平的认知有所提升。随着认知提升、金融素养改善，行为也会有些变化。虽然金融素养的教育可以改善行为，但周期比较长，过程比较缓慢；而市场的教育可能更深刻一些，效果也明显一些。金融机构也可以提供更加有效合理的服务来帮助投资者获得更好的投资体验，例如买方投顾服务。但首先还是认知的问题，需要投资者认识到这些服务的重要性。