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西安市(莲湖区、灞桥区、雁塔区、阎良区、高陵区、鄠邑区、碑林区、未央区、长安区、蓝田县、临潼区、周至县、新城区)

保山市(昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

十堰市(房县、郧西县、丹江口市、竹溪县、竹山县、茅箭区、张湾区、郧阳区)

佛山市(禅城区、顺德区、高明区、三水区、南海区)  广西壮族自治区

马鞍山市(当涂县、雨山区、博望区、和县、花山区、含山县)

桂林市(永福县、全州县、平乐县、阳朔县、荔浦市、龙胜各族自治县、七星区、秀峰区、雁山区、兴安县、灵川县、临桂区、叠彩区、象山区、资源县、灌阳县、恭城瑶族自治县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

江门市(恩平市、台山市、鹤山市、江海区、开平市、蓬江区、新会区)  随州市(随县、广水市、曾都区)

龙岩市(武平县、长汀县、上杭县、永定区、漳平市、连城县、新罗区)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

淮安市(涟水县、金湖县、淮安区、清江浦区、盱眙县、淮阴区、洪泽区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

盐城市(射阳县、亭湖区、大丰区、响水县、建湖县、阜宁县、滨海县、东台市、盐都区)

百色市(那坡县、德保县、隆林各族自治县、田阳区、田林县、田东县、右江区、平果市、靖西市、凌云县、乐业县、西林县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和静县、焉耆回族自治县、博湖县、尉犁县、若羌县、和硕县、且末县、库尔勒市)

喀什地区(麦盖提县、疏勒县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、疏附县、叶城县、泽普县、岳普湖县、莎车县、英吉沙县、巴楚县)

嘉兴市(平湖市、南湖区、桐乡市、海宁市、秀洲区、海盐县、嘉善县)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

信阳市(新县、平桥区、固始县、罗山县、淮滨县、商城县、息县、光山县、浉河区、潢川县)

金昌市(永昌县、金川区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、芒市、梁河县、盈江县)

肇庆市(鼎湖区、广宁县、怀集县、封开县、高要区、德庆县、四会市、端州区)

徐州市(新沂市、沛县、睢宁县、鼓楼区、云龙区、泉山区、丰县、贾汪区、铜山区、邳州市)

大连市(庄河市、金州区、甘井子区、旅顺口区、瓦房店市、西岗区、中山区、普兰店区、沙河口区、长海县)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

邢台市(信都区、南宫市、新河县、隆尧县、威县、临西县、柏乡县、内丘县、临城县、巨鹿县、任泽区、南和区、沙河市、平乡县、襄都区、宁晋县、清河县、广宗县)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

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中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

玉溪市(华宁县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、澄江市、江川区、峨山彝族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、若尔盖县、松潘县、马尔康市、金川县、九寨沟县、黑水县、壤塘县、汶川县、阿坝县、红原县、茂县、理县)

廊坊市(永清县、广阳区、三河市、香河县、大厂回族自治县、文安县、固安县、大城县、霸州市、安次区)  梅州市(梅县区、丰顺县、五华县、蕉岭县、大埔县、梅江区、平远县、兴宁市)

香港特别行政区

嘉峪关市

郑州市(管城回族区、二七区、中原区、中牟县、惠济区、登封市、荥阳市、巩义市、新郑市、金水区、上街区、新密市)澳门特别行政区

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、雷山县、镇远县、剑河县、黎平县、榕江县、三穗县、凯里市、台江县、施秉县、锦屏县、从江县、黄平县、岑巩县、天柱县、麻江县)  攀枝花市(西区、东区、米易县、仁和区、盐边县)

石家庄市(赵县、井陉县、晋州市、栾城区、无极县、裕华区、深泽县、赞皇县、新乐市、灵寿县、辛集市、平山县、长安区、行唐县、正定县、新华区、桥西区、高邑县、藁城区、元氏县、井陉矿区、鹿泉区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

杭州市(上城区、富阳区、建德市、临平区、淳安县、萧山区、钱塘区、拱墅区、桐庐县、余杭区、滨江区、临安区、西湖区)临沂市(郯城县、费县、平邑县、罗庄区、兰山区、沂南县、兰陵县、河东区、莒南县、临沭县、蒙阴县、沂水县)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

自贡市(贡井区、大安区、沿滩区、自流井区、富顺县、荣县)

抚州市(广昌县、黎川县、南丰县、乐安县、资溪县、南城县、东乡区、崇仁县、金溪县、临川区、宜黄县)

长沙市(芙蓉区、浏阳市、岳麓区、长沙县、雨花区、望城区、宁乡市、开福区、天心区)

乐山市(市中区、犍为县、沐川县、马边彝族自治县、峨眉山市、夹江县、金口河区、井研县、五通桥区、沙湾区、峨边彝族自治县)

周口市(西华县、商水县、沈丘县、川汇区、扶沟县、项城市、太康县、郸城县、鹿邑县、淮阳区)

咸宁市(通城县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通山县、咸安区)

宁波市(鄞州区、象山县、宁海县、北仑区、余姚市、奉化区、镇海区、海曙区、慈溪市、江北区)

云浮市(郁南县、云城区、云安区、罗定市、新兴县)

阿克苏地区(库车市、阿克苏市、新和县、沙雅县、柯坪县、乌什县、阿瓦提县、温宿县、拜城县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、建始县、鹤峰县、利川市、宣恩县、巴东县、来凤县、恩施市)

邵阳市(双清区、隆回县、绥宁县、武冈市、大祥区、北塔区、城步苗族自治县、邵阳县、洞口县、新宁县、新邵县、邵东市)

孝感市(孝昌县、大悟县、孝南区、安陆市、应城市、汉川市、云梦县)

安康市(平利县、镇坪县、白河县、石泉县、汉阴县、紫阳县、岚皋县、旬阳市、宁陕县、汉滨区)

广安市(武胜县、邻水县、前锋区、广安区、华蓥市、岳池县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、黔西市、大方县、织金县、七星关区、赫章县、纳雍县)

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　　近日，燕京啤酒发布业绩快报，2024年实现营业收入146.67亿元，同比增长3.20%；归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长63.74%。

　　然而，当我们深入探究这些数据的背后，却不难发现，燕京啤酒的发展之路实则危机四伏，暗藏着诸多亟待解决的困局。营收增速放缓，透露出行业压力和自身增长动力的不足；四季度亏损的顽疾多年未愈，成为悬在燕京啤酒头上的达摩克利斯之剑；高端化之路更是任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，让燕京啤酒在高端市场的竞争中步履维艰。

　　营收增速放缓，行业压力凸显

　　从整个行业大环境来看，2024年对于啤酒行业而言，日子并不好过。中国规模以上企业累计啤酒产量在这一年出现了下降，同比下滑0.6%，总产量降至3521.3万千升。行业营业收入也减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。在这样的大背景下，燕京啤酒虽然实现了营收和净利润的双增长，但也不可避免地受到了行业大环境的负面影响。就好比在逆水行舟，大家都在艰难前行，燕京啤酒想要快速前进，难度可想而知。

　　回顾燕京啤酒前几年的营收增速，2022年营收增速为10.4%，2023年为7.7%，而到了2024年，增速仅为3.2%。这样的增速下滑，无疑给燕京啤酒的未来发展蒙上了一层阴影。

　　增速的放缓，反映出燕京啤酒在市场中可能面临着诸多问题。市场份额难以进一步扩大，增长动力不足。随着啤酒市场的逐渐饱和，各大品牌之间的竞争愈发激烈，燕京啤酒想要在这样的环境中脱颖而出，实现快速增长，难度可想而知。

　　燕京啤酒四季度亏损的问题，就像一个甩不掉的“包袱”，已经持续了太长时间。在过去的十几年里，每到四季度，燕京啤酒的财报上总会出现亏损的数字，这几乎成了一种“惯例”。

　　回顾2021-2023年，2021年四季度，燕京啤酒归母净利润亏损3.35亿元；2022年四季度，亏损3.20亿元；到了2023年四季度，依然亏损3.11亿元。而在2024年，情况也没有得到改善，四季度亏损约为2.32亿元。这些数字，就像一道道伤疤，记录着燕京啤酒在四季度面临的困境。

　　啤酒行业的季节性特点，就像是一把高悬的“达摩克利斯之剑”，时刻影响着燕京啤酒的业绩。冬季，天气寒冷，人们对于啤酒的消费热情大幅下降，这是整个行业都面临的难题。在这个季节，啤酒的销量往往会大幅下滑，燕京啤酒也难以幸免。

　　为了应对这一难题，燕京啤酒也采取了不少策略。比如，在成本控制方面，公司会在冬季减少生产，降低库存，节省原材料采购、生产运营等成本，就像一个精打细算的管家，在生意清淡的时候尽量减少开支。在销售费用上，也会进行缩减，减少广告投放、促销活动等费用的支出，避免在淡季做过多的“无用功”。

　　然而，从实际效果来看，这些策略并没有从根本上解决问题。尽管采取了节省成本等措施，但四季度的亏损依然存在。这表明，这些策略虽然在一定程度上能够缓解压力，但并不能真正改变燕京啤酒在四季度的困境。

　　高端化任重道远，产品结构单一

　　在啤酒行业的高端化浪潮中，燕京啤酒就像是一个起跑稍晚的选手，眼睁睁看着竞争对手在前方越跑越远。早在2014年，青岛啤酒和华润啤酒等行业巨头就敏锐地捕捉到了市场的变化趋势，率先推出了高端产品线，开启了啤酒高端化的征程。

　　而燕京啤酒直到2019年才姗姗来迟，推出了燕京U8等高端新品。这几年的时间差，让燕京啤酒在市场竞争中处于了极为不利的地位。在这期间，青岛啤酒凭借着“奥古特”“鸿运当头”等高端产品，在高端市场中迅速积累了大量的忠实消费者，华润啤酒也通过“雪花脸谱”“匠心营造”等产品，成功抢占了一席之地。燕京啤酒想要在已经被竞争对手瓜分的高端市场中，开拓出属于自己的一片天地，难度可想而知。

　　虽然燕京啤酒在中高端产品的布局上取得了一定成效，中高端产品收入占比有所提升。但不可忽视的是，其产品结构相对单一，过度依赖燕京U8等少数产品。燕京U8作为燕京啤酒的核心大单品，近年来销量增长迅速，在2024年销量达到69.60万千升，同比增长31.40%，为公司的业绩增长做出了重要贡献。

　　这种过度依赖也带来了潜在的风险。一旦市场需求发生变化，或者遇到强劲的竞品冲击，燕京啤酒的业绩很容易受到影响。如果消费者的口味偏好发生改变，对燕京U8的需求下降，而燕京啤酒又没有其他能够迅速填补市场空白的产品，那么营收和利润都可能面临下滑的风险。

　　其他竞争对手推出类似的竞品，并且在价格、口感、营销等方面更具优势，燕京U8的市场份额也可能被蚕食，从而影响公司的整体业绩。就像把所有的鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子出现问题，鸡蛋就会全部破碎。

　　燕京啤酒在高端化的道路上，投入了大量的资金，试图通过广告宣传、品牌推广等方式，提升品牌知名度和产品销量。从2019-2022年，燕京啤酒的广告宣传费用就像坐了火箭一样，连续上涨，2022年更是达到了6.04亿元。虽然在2023年广告投入略有回落，但这几年的高额投入，已经给燕京啤酒的财务状况带来了不小的压力。

　　然而，与高昂的成本投入形成鲜明对比的是，燕京啤酒的盈利能力却始终不尽如人意。与百威亚太、华润啤酒等同行相比，燕京啤酒的毛利率和净利率都处于较低水平。2023年，燕京啤酒啤酒业务毛利率为38.89%，而百威亚太的毛利率高达50.4%，华润啤酒也达到了40.2%。

　　这表明，燕京啤酒在高端化策略的实施过程中，虽然付出了巨大的成本，但却没有获得相应的高回报，盈利能力还有待进一步提升。

　　燕京啤酒在2024年业绩发布后，种种困局已经摆在眼前。营收增速放缓，反映出行业压力以及自身增长动力的不足；四季度亏损顽疾多年未愈，说明季节性难题和现有应对策略的失效；高端化之路任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，都制约着燕京啤酒在高端市场的发展。