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乐山市(夹江县、犍为县、五通桥区、沙湾区、市中区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沐川县、金口河区、井研县、峨眉山市)

肇庆市(鼎湖区、德庆县、封开县、广宁县、高要区、端州区、怀集县、四会市)

郑州市(中牟县、登封市、二七区、新郑市、惠济区、管城回族区、金水区、新密市、荥阳市、上街区、巩义市、中原区)  承德市(承德县、隆化县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、双桥区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、滦平县、双滦区)

定西市(漳县、陇西县、安定区、临洮县、通渭县、渭源县、岷县)

延安市(志丹县、富县、黄龙县、洛川县、延长县、黄陵县、宝塔区、宜川县、子长市、甘泉县、吴起县、延川县、安塞区)

荆门市(掇刀区、东宝区、京山市、钟祥市、沙洋县)

凉山彝族自治州(西昌市、雷波县、会理市、宁南县、盐源县、美姑县、甘洛县、会东县、木里藏族自治县、越西县、冕宁县、普格县、昭觉县、布拖县、金阳县、喜德县、德昌县)  衢州市(柯城区、常山县、开化县、衢江区、江山市、龙游县)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、宿豫区、泗阳县)

南平市(浦城县、松溪县、光泽县、延平区、武夷山市、邵武市、顺昌县、政和县、建阳区、建瓯市)

自贡市(沿滩区、自流井区、大安区、荣县、贡井区、富顺县)

郴州市(嘉禾县、资兴市、宜章县、永兴县、汝城县、安仁县、苏仙区、临武县、桂阳县、北湖区、桂东县)

五指山市(白沙黎族自治县、琼海市、文昌市、澄迈县、屯昌县、东方市、临高县、琼中黎族苗族自治县、定安县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市)

株洲市(天元区、茶陵县、攸县、芦淞区、石峰区、渌口区、醴陵市、荷塘区、炎陵县)

大同市(云冈区、左云县、平城区、浑源县、灵丘县、云州区、新荣区、天镇县、广灵县、阳高县)

曲靖市(师宗县、陆良县、富源县、会泽县、马龙区、麒麟区、罗平县、宣威市、沾益区)

青岛市(平度市、城阳区、胶州市、莱西市、黄岛区、即墨区、李沧区、市北区、崂山区、市南区)

深圳市(宝安区、福田区、龙华区、罗湖区、坪山区、光明区、盐田区、龙岗区、南山区)

秦皇岛市(山海关区、海港区、抚宁区、青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县、昌黎县)

宣城市(绩溪县、广德市、宁国市、宣州区、旌德县、郎溪县、泾县)

长治市(上党区、沁源县、襄垣县、黎城县、平顺县、沁县、潞城区、屯留区、壶关县、武乡县、长子县、潞州区)

平凉市(灵台县、泾川县、崇信县、崆峒区、静宁县、庄浪县、华亭市)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

安阳市(文峰区、滑县、北关区、龙安区、安阳县、殷都区、内黄县、林州市、汤阴县)

绥化市(庆安县、绥棱县、兰西县、海伦市、安达市、明水县、望奎县、青冈县、北林区、肇东市)

淮安市(涟水县、盱眙县、淮安区、淮阴区、清江浦区、金湖县、洪泽区)

江门市(开平市、台山市、新会区、蓬江区、鹤山市、江海区、恩平市)

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遵义市(汇川区、务川仡佬族苗族自治县、播州区、凤冈县、桐梓县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、正安县、红花岗区、湄潭县、习水县、仁怀市、绥阳县)

石河子市(可克达拉市、五家渠市、双河市、昆玉市、铁门关市、阿拉尔市、白杨市、新星市、胡杨河市、北屯市、图木舒克市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

大连市(中山区、金州区、沙河口区、瓦房店市、旅顺口区、长海县、普兰店区、庄河市、甘井子区、西岗区)  红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、石屏县、绿春县、蒙自市、弥勒市、红河县、开远市、泸西县、元阳县、建水县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县)

林芝市(察隅县、米林市、巴宜区、墨脱县、波密县、朗县、工布江达县)

天津市(静海区、宝坻区、河西区、红桥区、西青区、南开区、河东区、河北区、津南区、滨海新区、和平区、宁河区、蓟州区、东丽区、北辰区、武清区)

吉安市(泰和县、井冈山市、遂川县、吉水县、青原区、新干县、永新县、峡江县、吉州区、永丰县、吉安县、安福县、万安县)菏泽市(牡丹区、郓城县、成武县、曹县、定陶区、鄄城县、单县、东明县、巨野县)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)  玉树藏族自治州(称多县、杂多县、囊谦县、治多县、玉树市、曲麻莱县)

孝感市(孝南区、汉川市、应城市、安陆市、大悟县、孝昌县、云梦县)

张家口市(沽源县、万全区、涿鹿县、下花园区、桥东区、怀安县、阳原县、尚义县、宣化区、赤城县、张北县、崇礼区、桥西区、康保县、怀来县、蔚县)

滨州市(无棣县、滨城区、沾化区、博兴县、惠民县、阳信县、邹平市)防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

吕梁市(交口县、文水县、交城县、汾阳市、临县、离石区、石楼县、方山县、柳林县、兴县、岚县、孝义市、中阳县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

德州市(庆云县、禹城市、夏津县、平原县、临邑县、陵城区、武城县、乐陵市、宁津县、齐河县、德城区)

黄冈市(黄州区、团风县、蕲春县、黄梅县、英山县、浠水县、麻城市、武穴市、红安县、罗田县)

安庆市(桐城市、岳西县、太湖县、怀宁县、宿松县、望江县、大观区、宜秀区、潜山市、迎江区)

新乡市(卫滨区、卫辉市、长垣市、牧野区、辉县市、凤泉区、红旗区、获嘉县、封丘县、原阳县、新乡县、延津县)

遂宁市(射洪市、船山区、安居区、大英县、蓬溪县)

杭州市(临安区、上城区、建德市、拱墅区、滨江区、富阳区、临平区、淳安县、桐庐县、西湖区、余杭区、萧山区、钱塘区)

固原市(隆德县、泾源县、西吉县、原州区、彭阳县)

蚌埠市(固镇县、龙子湖区、五河县、禹会区、蚌山区、淮上区、怀远县)

邵阳市(新宁县、邵阳县、邵东市、城步苗族自治县、新邵县、隆回县、武冈市、绥宁县、大祥区、双清区、洞口县、北塔区)

河池市(南丹县、凤山县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、宜州区、天峨县)

莆田市(荔城区、城厢区、仙游县、涵江区、秀屿区)

运城市(绛县、盐湖区、平陆县、芮城县、新绛县、万荣县、稷山县、河津市、临猗县、垣曲县、闻喜县、夏县、永济市)

临汾市(古县、尧都区、汾西县、大宁县、霍州市、安泽县、翼城县、洪洞县、侯马市、襄汾县、乡宁县、吉县、蒲县、浮山县、隰县、曲沃县、永和县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”