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淮南市(大通区、谢家集区、凤台县、寿县、潘集区、田家庵区、八公山区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、永仁县、元谋县、武定县、姚安县、楚雄市、大姚县、牟定县、南华县、双柏县)

白山市(抚松县、临江市、靖宇县、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县)

梅州市(五华县、丰顺县、梅县区、平远县、兴宁市、蕉岭县、大埔县、梅江区)  晋城市(高平市、沁水县、泽州县、城区、陵川县、阳城县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

双鸭山市(饶河县、宝清县、岭东区、四方台区、友谊县、宝山区、集贤县、尖山区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、阿荣旗、牙克石市、根河市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗)

阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、吉木乃县、青河县、富蕴县、福海县、哈巴河县)  兰州市(红古区、西固区、七里河区、皋兰县、城关区、安宁区、榆中县、永登县)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区、平山区)

佛山市(禅城区、高明区、顺德区、南海区、三水区)

秦皇岛市(海港区、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、北戴河区、抚宁区)

甘南藏族自治州(碌曲县、迭部县、临潭县、玛曲县、舟曲县、卓尼县、夏河县、合作市)

遂宁市(蓬溪县、大英县、船山区、安居区、射洪市)

黄山市(歙县、黟县、徽州区、黄山区、休宁县、屯溪区、祁门县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、锦屏县、剑河县、台江县、丹寨县、黄平县、镇远县、三穗县、麻江县、黎平县、从江县、榕江县、施秉县、天柱县、凯里市、雷山县)

天水市(秦安县、武山县、麦积区、甘谷县、清水县、张家川回族自治县、秦州区)

荆门市(钟祥市、沙洋县、东宝区、京山市、掇刀区)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

泰安市(泰山区、岱岳区、新泰市、东平县、肥城市、宁阳县)

郑州市(巩义市、上街区、二七区、中原区、荥阳市、惠济区、金水区、中牟县、登封市、管城回族区、新郑市、新密市)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

锡林郭勒盟(多伦县、苏尼特右旗、锡林浩特市、镶黄旗、二连浩特市、苏尼特左旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、正镶白旗、阿巴嘎旗)

泰州市(海陵区、高港区、兴化市、靖江市、姜堰区、泰兴市)

乐山市(五通桥区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、峨眉山市、沐川县、沙湾区、金口河区、夹江县、市中区、井研县、犍为县)

玉溪市(澄江市、易门县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、红塔区、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县)

保定市(唐县、蠡县、竞秀区、满城区、高阳县、清苑区、徐水区、曲阳县、莲池区、容城县、定州市、高碑店市、博野县、涿州市、阜平县、涞源县、望都县、涞水县、安国市、雄县、定兴县、易县、安新县、顺平县)

三明市(泰宁县、沙县区、尤溪县、将乐县、三元区、大田县、宁化县、永安市、建宁县、明溪县、清流县)

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巴中市(平昌县、南江县、恩阳区、通江县、巴州区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和硕县、焉耆回族自治县、库尔勒市、轮台县、和静县、尉犁县、且末县、博湖县)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

天津市(和平区、河西区、河东区、南开区、蓟州区、滨海新区、东丽区、武清区、津南区、河北区、西青区、北辰区、静海区、宁河区、红桥区、宝坻区)  喀什地区(莎车县、疏附县、伽师县、英吉沙县、岳普湖县、泽普县、麦盖提县、喀什市、巴楚县、疏勒县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县)

开封市(杞县、祥符区、鼓楼区、龙亭区、通许县、兰考县、顺河回族区、尉氏县、禹王台区)

宜宾市(珙县、高县、叙州区、屏山县、江安县、南溪区、筠连县、长宁县、翠屏区、兴文县)

内蒙古自治区临汾市(安泽县、霍州市、襄汾县、浮山县、尧都区、翼城县、洪洞县、隰县、永和县、古县、汾西县、蒲县、曲沃县、吉县、侯马市、大宁县、乡宁县)

南平市(武夷山市、邵武市、浦城县、政和县、光泽县、建瓯市、松溪县、延平区、顺昌县、建阳区)  文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、丘北县、西畴县、富宁县、砚山县、马关县、麻栗坡县)

云浮市(云城区、罗定市、云安区、新兴县、郁南县)

洛阳市(嵩县、新安县、宜阳县、洛宁县、偃师区、汝阳县、西工区、栾川县、涧西区、瀍河回族区、洛龙区、伊川县、孟津区、老城区)

宁夏回族自治区达州市(达川区、通川区、大竹县、万源市、开江县、渠县、宣汉县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

邯郸市(永年区、临漳县、磁县、肥乡区、魏县、邱县、鸡泽县、成安县、曲周县、大名县、馆陶县、峰峰矿区、涉县、邯山区、武安市、复兴区、广平县、丛台区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)

柳州市(融水苗族自治县、柳南区、鱼峰区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳江区、柳城县、柳北区、城中区、融安县)

广西壮族自治区

常州市(溧阳市、天宁区、金坛区、新北区、钟楼区、武进区)

鞍山市(千山区、立山区、海城市、铁东区、岫岩满族自治县、铁西区、台安县)

绵阳市(三台县、江油市、安州区、涪城区、游仙区、梓潼县、北川羌族自治县、平武县、盐亭县)

崇左市(凭祥市、江州区、龙州县、天等县、大新县、宁明县、扶绥县)

济宁市(曲阜市、微山县、金乡县、汶上县、泗水县、嘉祥县、任城区、兖州区、邹城市、梁山县、鱼台县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

来宾市(象州县、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、兴宾区)

唐山市(乐亭县、迁西县、玉田县、滦州市、路北区、迁安市、路南区、遵化市、丰润区、滦南县、开平区、古冶区、曹妃甸区、丰南区)

呼和浩特市(土默特左旗、和林格尔县、玉泉区、托克托县、新城区、武川县、清水河县、赛罕区、回民区)

六安市(金寨县、叶集区、霍山县、霍邱县、舒城县、金安区、裕安区)

　　来源：柒财经

　　又到了上市公司接受外界“放大镜”般审视、回应各方关切的“大考”时刻。

　　过去一年，内外部环境愈发复杂多变，各行各业均负重前行，尤其是银行业，受宏观经济深度调整，国内信贷需求偏弱，LPR重新定价等因素影响，挑战前所未有。

　　管中窥豹，把目光投射到邮储银行，尽管其背靠邮政集团，拥有“自营+代理”差异化运作模式，但也真切体会到来自周期底部的“痛感”，并具象在财报中。

　　01

　　成长渐式微

　　邮储银行2007年成立，是国有六大行中最年轻的“后浪”，今年正好十八岁。

　　可即便是这般蕴含勃勃生机的青春年华，在遭遇波动性加大、不确定性升级等成长阻力时，也不可避免地展露出“跑不动”、“喘得慌”的疲态。

　　财报显示，2024年，邮储银行资产总额17.08万亿元，较上年末攀升8.64%；营收约3488亿元，同比增长1.83%。

　　回拨时间轴，2021年到2023年，邮储银行的营收速度从11.38%降到5.08%，再降到2.25%，步步滑坡，动能衰减之相清晰可见。

　　划分业务条线，2024年，其“扛大旗”的板块——利息净收入2861.23亿元，同比仅微增1.83%，占营收比重约82%。

　　深入肌理，净息差持续探底的普遍困境，导致行业净利息收入维持涨势难上加难。根据国家金融监管总局的最新数据，2024年，商业银行净息差为1.52%，同比减少16个基点。

　　同期，邮储银行净息差为1.87%，同比减少14个基点，虽然降幅低于行业平均水平，但囿于其净利息收入占比过大，冲击仍不可小觑。

　　非息收入这块，邮储银行的表现也一般：3.21%的涨幅，626.52亿元的体量，均低于市场预期。

　　作为对比，天眼查数据显示，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的非息收入分别为1843.98亿元、1298.63亿元、899.94亿元、1602.7亿元、1811.56亿元，同比增速分别为-1.9%、5.51%、-3.74%、5.09%、15.87%。

　　最近几年，降息压力空前，包括邮储银行在内，域内成员纷纷发力非息收入，期望通过代销保险、信托、理财等财富产品，提供投顾咨询、信用担保等服务，以及从事债券、基金和股权等权益投资，找到新引擎，撬动新增量。

　　邮储银行也积极往这个方向转型，但整体而言，进展不及同业。2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行中，除了农业银行（18.28%），其他五家的的非息收入占比都突破20%，最高的交通银行已达到34.63%，而邮储银行却将将18%。

　　换句话说，告别过往高歌猛进，大开大合的高增时代，步入现今缓步慢行，含蓄内敛的“微利”阶段，邮储银行无论是心态转换，还是行动落实，都还要加把劲。

　　02

　　甜蜜的“负担”

　　值得注意的是，与同行竞友增收更增利的情况不同，邮储银行本期归母净利润864.8亿元，仅比2023年上升0.24%，几乎“原地踏步”，也创下近12年的新低。

　　由此及彼，邮储银行2024年净资产收益率（ROE）继续下滑，为9.84%，跌至近五年最低段位。

　　相较之下，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的归母净利润同比增速分别为0.51%、4.72%、0.93%、0.88%、2.56%。

　　不难看出，在盈利方面，邮储银行“垫底”了。

　　探究原因，主要有以下几点：

　　其一，依托邮政集团遍及祖国大江南北的营业场所，邮储银行享有业内独一无二的“自营+代理”运作模式，也是其发展壮大、行稳致远的“压舱石”。

　　得益于此，邮储银行能将营业网点快速拓展到近4万个，妥妥的赛道魁首。同时，轻松下沉业务到各地的乡镇村落，大幅强化客群覆盖面和吸储揽存实力。

　　但甜蜜总有“负担”。硬币的背面，羊毛出在羊身上，邮储银行又需要向邮政集团支付不菲的储蓄代理费，这在一定程度上扯了自身净利润的“后腿”。

　　财报显示，2024年，邮储银行全年代理费综合费率1.15%，同比下降9个基点；储蓄代理费及其他1178.14亿元，同比增长2.51%，涨速较上年回落9.89个百分点。

　　尽管代理费综合费率有所收敛，但实打实的支出却在膨胀，少赚便成为邮储银行既定的“宿命”。

　　其二，存款定期化趋势加剧。

　　2024年，邮储银行来自个人和公司的定期存款合计约11.24万亿元，占比接近73%，比2023年扩大1.76个百分点。

　　众所周知，定期存款的付息率更高。这意味着，邮储银行获得了更持久、更充足的生长养分，但付出的代价也更大。

　　报告期内，邮储银行利息支出2221.20亿元，同比上扬2.58%，跑超整体营收增幅0.75个百分点。

　　此外，2024年，邮储银行计提信用减值损失284.23亿元，同比增长8.62%，比2023年多出22.56亿元。

　　由于净利润=净利息收入+非利息收入-业务及管理费-信用减值损失-所得税，邮储银行信用减值损失的走高，直接后果便是压低净利润。

　　03

　　不良“双升”藏隐忧

　　接着看邮储银行的资产质量状况。

　　截至2024年末，邮储银行不良贷款余额803.19亿元，较上年末增加128.59亿元，同比激增19.06%；不良贷款率0.9%，同比2023年的0.83%增加0.07个百分点。

　　横向比较，邮储银行的该项指标常年位于1%以下，展现了长线的稳健性，但聚焦本期，其却是国有六大行中，唯一一家不良贷款“双升”的选手。

　　具体到个人贷款，截至2024年末，邮储银行个人信贷的不良率为1.28%，同比扩大了0.16个百分点。

　　其中，个人小额贷款的不良率为2.21%，同比陡升0.48个百分点，是报告期内增幅最猛的细分项目，也显著拉高邮储银行的整体不良率。

　　华创证券分析认为，零售贷款往往风险暴露较快，处置出清也较快，随着经济逐渐复苏，居民收入预期改善，零售贷款不良率有望保持在可控范围内。邮储银行历来资产质量包袱轻、风控较为严格，预计未来资产质量仍将保持稳定。

　　从类别来看，邮储银行的关注类贷款余额843.28亿元，较上年末增加293.76亿元；关注类贷款占比0.95%，较上年末提升0.27个百分点；关注和不良贷款占比1.85%，较上年末提升0.34个百分点。

　　通常来讲，不良贷款与关注类贷款的变化是正相关的。换句话说，关注类贷款是最有可能转化为不良贷款的，邮储银行存在不良贷款进一步扩大的潜在危机。

　　特别要指出的是，邮储银行的正常类贷款迁徙率已连续三年徘徊在上行通道，截至2022年末、2023年末、2024年末，分别为0.89%、0.95%、1.1%。

　　这或许说明，邮储银行的正常类贷款中，有更多的款项出现了违约或降级的风险，但整体上升幅度较小。

　　实际上，上文提及邮储银行信用减值损失走高，也或多或少反映出该行资产质量承压的状态。

　　资金安全方面，截至2024年末，邮储银行的拨备覆盖率286.15%，位列国有六大行第二，风险递补能力较强。

　　不过，本期邮储银行的拨备覆盖率较2023年年末减少61个基点，降幅在国有六大行拔得头筹，说明其通过调节拨备来支撑利润增速的强度要高于同业。

　　综上，在长成十八岁的大小伙子后，邮储银行站到了人生的“十字路上”：更大体量，更多考验；是起点，也是拐点。

　　面向未来，邮储银行能否如董事长郑国雨年在报致辞中寄语的那般：“十八岁的邮储，前景可期、大有可为”，仍有待观察。