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阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

邯郸市(邯山区、复兴区、丛台区、临漳县、成安县、广平县、武安市、馆陶县、涉县、邱县、大名县、曲周县、魏县、永年区、肥乡区、磁县、峰峰矿区、鸡泽县)

德州市(乐陵市、陵城区、齐河县、德城区、平原县、夏津县、禹城市、庆云县、武城县、宁津县、临邑县)  漳州市(龙海区、龙文区、平和县、漳浦县、诏安县、芗城区、长泰区、云霄县、华安县、东山县、南靖县)

邢台市(襄都区、信都区、南和区、巨鹿县、内丘县、宁晋县、临西县、南宫市、广宗县、临城县、任泽区、新河县、威县、清河县、柏乡县、沙河市、平乡县、隆尧县)

菏泽市(成武县、东明县、定陶区、鄄城县、郓城县、单县、牡丹区、曹县、巨野县)

无锡市(滨湖区、新吴区、锡山区、江阴市、宜兴市、梁溪区、惠山区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、伊宁县、新源县、巩留县、伊宁市、霍尔果斯市、奎屯市、尼勒克县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县)  武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

长治市(上党区、壶关县、武乡县、沁源县、潞城区、潞州区、黎城县、襄垣县、沁县、长子县、平顺县、屯留区)

台州市(仙居县、路桥区、临海市、椒江区、三门县、玉环市、温岭市、黄岩区、天台县)

石河子市(铁门关市、胡杨河市、双河市、白杨市、图木舒克市、可克达拉市、北屯市、五家渠市、新星市、昆玉市、阿拉尔市)

山南市(扎囊县、措美县、错那市、琼结县、曲松县、乃东区、桑日县、贡嘎县、加查县、洛扎县、隆子县、浪卡子县)

哈尔滨市(双城区、方正县、阿城区、宾县、南岗区、木兰县、松北区、五常市、道外区、通河县、平房区、尚志市、延寿县、呼兰区、巴彦县、依兰县、道里区、香坊区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

长春市(绿园区、农安县、宽城区、九台区、二道区、德惠市、双阳区、朝阳区、公主岭市、南关区、榆树市)

儋州市

保山市(施甸县、昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

温州市(乐清市、苍南县、瑞安市、平阳县、龙港市、文成县、永嘉县、洞头区、鹿城区、泰顺县、龙湾区、瓯海区)

丽江市(永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

岳阳市(湘阴县、华容县、云溪区、岳阳县、汨罗市、岳阳楼区、君山区、临湘市、平江县)

临沂市(沂南县、平邑县、郯城县、莒南县、河东区、兰陵县、蒙阴县、罗庄区、沂水县、兰山区、费县、临沭县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、振兴区、振安区、元宝区、凤城市)

呼伦贝尔市(海拉尔区、鄂伦春自治旗、牙克石市、满洲里市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、根河市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

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渭南市(合阳县、白水县、潼关县、韩城市、大荔县、富平县、临渭区、蒲城县、华州区、澄城县、华阴市)

昆明市(五华区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、石林彝族自治县、富民县、呈贡区、宜良县、盘龙区、安宁市、晋宁区、西山区、东川区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县)

辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)  怀化市(中方县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、会同县、溆浦县、鹤城区、洪江市、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县)

襄阳市(老河口市、南漳县、保康县、谷城县、樊城区、枣阳市、襄城区、襄州区、宜城市)

松原市(宁江区、乾安县、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

鹤壁市(鹤山区、淇县、淇滨区、浚县、山城区)和田地区(洛浦县、墨玉县、策勒县、和田市、民丰县、于田县、和田县、皮山县)

天津市(红桥区、南开区、北辰区、西青区、静海区、津南区、河北区、河东区、武清区、宁河区、河西区、东丽区、滨海新区、蓟州区、和平区、宝坻区)  池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

云浮市(云安区、云城区、郁南县、新兴县、罗定市)

天水市(秦州区、武山县、秦安县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、清水县)

武汉市(江岸区、硚口区、蔡甸区、江汉区、青山区、东西湖区、江夏区、汉阳区、武昌区、黄陂区、洪山区、汉南区、新洲区)内江市(东兴区、威远县、市中区、隆昌市、资中县)

齐齐哈尔市(建华区、拜泉县、龙江县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、依安县、富拉尔基区、克山县、甘南县、讷河市、碾子山区、龙沙区、克东县、富裕县、铁锋区、昂昂溪区)

梅州市(五华县、兴宁市、梅江区、大埔县、丰顺县、蕉岭县、梅县区、平远县)

咸阳市(杨陵区、彬州市、乾县、三原县、淳化县、泾阳县、旬邑县、武功县、秦都区、礼泉县、兴平市、永寿县、长武县、渭城区)

沧州市(盐山县、吴桥县、新华区、沧县、青县、任丘市、泊头市、孟村回族自治县、肃宁县、黄骅市、海兴县、南皮县、运河区、河间市、东光县、献县)

郑州市(中牟县、新郑市、登封市、荥阳市、金水区、上街区、二七区、巩义市、惠济区、新密市、中原区、管城回族区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

抚顺市(清原满族自治县、望花区、东洲区、新宾满族自治县、顺城区、新抚区、抚顺县)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、湘乡市、韶山市、雨湖区)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、咸安区、崇阳县、通山县、通城县)

南通市(通州区、崇川区、如东县、如皋市、启东市、海安市、海门区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区、细河区、彰武县、海州区、太平区)

曲靖市(师宗县、陆良县、马龙区、沾益区、宣威市、麒麟区、会泽县、富源县、罗平县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区)

西安市(周至县、未央区、高陵区、蓝田县、灞桥区、新城区、长安区、鄠邑区、临潼区、碑林区、莲湖区、阎良区、雁塔区)

焦作市(孟州市、马村区、山阳区、沁阳市、解放区、中站区、温县、武陟县、博爱县、修武县)

永州市(新田县、东安县、宁远县、零陵区、江华瑶族自治县、冷水滩区、江永县、道县、祁阳市、蓝山县、双牌县)

同样执行"单聚焦、多品牌、全渠道"的战略，安踏将国际化并购与本土化运营成功融合，各品牌既保持独立调性又形成协同效应，2024年净利润增速超50%。而奥康国际（维权）的多品牌布局却陷入定位重叠、资源分散的困境，最终导致亏损加剧。

曾经，奥康以"皮鞋大王"的姿态傲立中国市场。然而自2015年起，传统商务皮鞋的光环渐褪，年轻一代的消费偏好转向运动休闲与时尚舒适。奥康的转变却显得沉重而迟缓，其业绩也逐步在消费变革的浪潮中消蚀。

4月15日，浙江奥康鞋业股份有限公司（证券代码：603001.SH，证券简称奥康国际）发布年度报告。2024年，公司营业收入为25.39亿元，同比下降17.74%；归母净利润为-2.16亿元，去年同期为-9327.89万元，亏损扩大。

近三年来，奥康国际累计亏损额已达6.79亿元。巨额亏损背后，是需求端坍塌、多品牌战略溃败、现金流恶性循环、高管团队损害公司利益多因素共同作用的结果。

奥康国际拥有“奥康”和“康龙”两个自有品牌，并于2015年开始代理美国运动休闲品牌“斯凯奇”，2017年开始代理运动品牌“彪马”。实施以“奥康”品牌为主，“康龙”、“斯凯奇”、“彪马”等品牌为辅的多品牌运营模式。

然而主品牌“奥康”正遭遇时代的狙击。快时尚品牌以快速响应市场变化和较低的价格获取消费者的喜爱，对传统品牌提出了极大挑战。当运动鞋市场狂飙突进，皮鞋市场却在零增速边缘徘徊。

“奥康”自身对于市场响应速度偏慢也是导致被边缘化的重要因素。奥康国际虽然宣称建立了全渠道运营体系，但运营方式仍十分依赖传统门店。当竞争对手纷纷押宝电商直播、社交营销时，奥康的线上渠道占比还仅徘徊在20%左右。

奥康国际的另一个遗憾是副品牌均未能形成第二曲线，对业绩贡献仍十分有限。“康龙”虽想走年轻路线，但始终缺乏年轻化、时尚化的转型，未能清晰界定目标人群。

斯凯奇曾凭借"熊猫鞋"等爆款产品和综艺营销成功出圈，但在专业运动领域的技术积累不足，导致品牌热度难以持久，在激烈的市场竞争中逐步掉队。这一颓势在渠道拓展上体现得尤为明显：2015年奥康国际获得代理权时曾高调宣布"五年千店"计划，然而十年过去，“斯凯奇”门店数量仍停留在寥寥数百家。

“彪马”是奥康国际中价格带最高的品牌，本是公司最有希望硬刚国内、国际大牌的副线。但在运动品牌市场格局中，前有耐克、阿迪达斯构筑的专业技术壁垒，后有李宁、安踏等国潮品牌的创新突围。而“彪马”的核心科技近乎停滞，在专业运动领域的存在感薄弱，时尚化转型又缺乏辨识度，导致品牌被困在专业和潮流之间的"中间地带"，逐渐隐身。

同样执行"单聚焦、多品牌、全渠道"的战略，安踏将国际化并购与本土化运营成功融合，各品牌既保持独立调性又形成协同效应，2024年净利润增速超50%。而奥康国际的多品牌布局却陷入定位重叠、资源分散的困境，最终导致亏损加剧。

2024年，“奥康”品牌营收占比67%，而“康龙”和“斯凯奇”营收占比分别只有7%和10%，“彪马”未单独披露。“康龙”营收同比下滑幅度接近40%，毛利率损失了3个百分点；斯凯奇营收同比下降18%，毛利率同比下降4个百分点。

毛利率的全线下滑导致奥康国际各品牌的店效均面临压力。2024年奥康国际共关闭门店637家，同比增加92%。门店数量净减少211家，同比下滑9%。

运营能力弱于同行，高管团队非法占用资金

品牌力的缺失导致奥康国际严重的库存积压和回款效率低下问题。

奥康国际2024年存货周转天数为174天，较上年增加16天。意味着从原料采购到成品销售需要近半年时间，远高于皮鞋同行红蜻蜓和运动品牌安踏。超长的存货周转可能导致部分当季新品变成次年滞销品，存货减值风险几何级增长。2024年奥康国际存货跌价准备达5862.85万元，计提比例为8.01%。

此外，奥康国际过度依赖线下门店和经销商，宽信用泛滥。当行业加速向DTC直营、柔性供应转型时，奥康仍固守传统模式，导致应收账款和坏账积压。2024年公司应收账款周转天数为126天，较上增加14天，其中一年以上应收账款占比高达52%。按照账龄组合计提坏账准备1.65亿元，计提比例16.75%。

高于同行的存货和应收账款周转天数不仅提示了财务指标的异常，更是奥康国际商业模式落后的缩影。唯有将运营效率提升与商业模式创新相结合，才能打破当前双重低效形成的"资金黑洞"。

近年诸多老国货品牌浴火重生，证明商业模式一时的落后并不可怕，怕的是清醒地沉沦。2021年至2023年4月，奥康国际原董事长王振滔利用上市公司影响力，与经销商协商，经销商将货款汇入王振滔控制的其他企业，导致经销商回款至上市公司的时间滞后，且未按规定及时披露。

对此，2024年上交所对时任董事长王振滔，时任总经理王进权，时任董事会秘书、财务总监翁衡予以行政处罚及公开谴责。

奥康国际高管集体谋私、侵占经销商回款的行径，或暴露了其根本无心经营企业的真实面目。这种系统性的监守自盗，直接导致公司现金流恶化、经营困境，损害广大中小投资者利益。公司股价从2021年最高点9.83下滑至现在的5.29，减少46%；净利润更是由盈转亏。与此形成反差的是，2024年王振滔个人薪酬却上涨了35%至85万元。

2024年7月，原董事会秘书、财务总监翁衡离职，给王振滔之子王晨让位。然而，此前王晨个人简历中并无任何财务相关经验。2024年12月，董事长王振滔和总经理王进权也双双离职，公司权力均交由王晨一人之手。

注：以上人物系奥康国际代董事长、董事、副总裁、董事会秘书、CFO王晨

王振滔等人辞职的真正意图或是转战半导体赛道。2024年12月，奥康国际筹划购买联和存储科技（江苏）有限公司股权，并于24日停牌。但此次交易的最终交易条件未能达成一致，这场半导体跨界以失败告终，还导致公司股价在复牌后连续三日跌停。

跨界折戟后，奥康国际必须谨慎面对库存积压、渠道涣散、品牌老化的局面，留给二代接班人的是一盘险象环生的残棋。奥康国际能否跳出传统桎梏，激活渠道、唤醒品牌，需看新一代掌舵者的能力与决心。

作者|毛墨竹

编辑|吴雪