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宣城市(宁国市、泾县、旌德县、广德市、绩溪县、郎溪县、宣州区)

遵义市(赤水市、正安县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、桐梓县、播州区、红花岗区、习水县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、余庆县、汇川区、湄潭县、绥阳县)

乌鲁木齐市(天山区、水磨沟区、米东区、新市区、头屯河区、达坂城区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)

十堰市(丹江口市、竹溪县、竹山县、房县、郧西县、郧阳区、茅箭区、张湾区)  黄冈市(浠水县、团风县、武穴市、黄州区、英山县、黄梅县、红安县、蕲春县、罗田县、麻城市)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、咸安区、通山县、通城县、嘉鱼县)

邯郸市(磁县、肥乡区、武安市、邯山区、广平县、成安县、复兴区、邱县、永年区、临漳县、大名县、馆陶县、鸡泽县、丛台区、曲周县、峰峰矿区、涉县、魏县)

南京市(秦淮区、浦口区、栖霞区、玄武区、溧水区、建邺区、高淳区、鼓楼区、江宁区、雨花台区、六合区)

许昌市(禹州市、鄢陵县、魏都区、长葛市、襄城县、建安区)  遂宁市(蓬溪县、船山区、安居区、射洪市、大英县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、凤凰县、古丈县、花垣县、永顺县、吉首市、泸溪县、龙山县)

晋中市(介休市、榆次区、平遥县、灵石县、寿阳县、祁县、榆社县、左权县、太谷区、昔阳县、和顺县)

广西壮族自治区

眉山市(丹棱县、洪雅县、青神县、仁寿县、彭山区、东坡区)

吉安市(万安县、吉安县、吉州区、安福县、新干县、吉水县、青原区、永丰县、遂川县、泰和县、井冈山市、永新县、峡江县)

渭南市(蒲城县、华州区、合阳县、白水县、富平县、澄城县、韩城市、临渭区、华阴市、大荔县、潼关县)

安庆市(宜秀区、岳西县、桐城市、迎江区、望江县、太湖县、大观区、潜山市、怀宁县、宿松县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

温州市(洞头区、鹿城区、泰顺县、文成县、龙湾区、永嘉县、乐清市、瑞安市、龙港市、苍南县、瓯海区、平阳县)

青岛市(崂山区、市南区、莱西市、即墨区、城阳区、胶州市、李沧区、黄岛区、平度市、市北区)

广元市(朝天区、利州区、苍溪县、昭化区、旺苍县、青川县、剑阁县)

江门市(开平市、江海区、恩平市、台山市、蓬江区、新会区、鹤山市)

巴中市(通江县、南江县、平昌县、巴州区、恩阳区)

荆门市(京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县、掇刀区)

山南市(加查县、隆子县、错那市、曲松县、琼结县、扎囊县、措美县、贡嘎县、洛扎县、乃东区、桑日县、浪卡子县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、英德市、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区、阳山县)

双鸭山市(宝清县、饶河县、友谊县、岭东区、四方台区、尖山区、集贤县、宝山区)

呼和浩特市(玉泉区、和林格尔县、土默特左旗、清水河县、武川县、赛罕区、托克托县、回民区、新城区)

南阳市(新野县、淅川县、宛城区、邓州市、内乡县、社旗县、卧龙区、唐河县、镇平县、西峡县、桐柏县、方城县、南召县)

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北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

咸阳市(杨陵区、兴平市、乾县、泾阳县、渭城区、淳化县、秦都区、永寿县、三原县、旬邑县、礼泉县、彬州市、武功县、长武县)

连云港市(灌南县、赣榆区、连云区、东海县、海州区、灌云县)

沧州市(青县、任丘市、盐山县、肃宁县、泊头市、吴桥县、南皮县、河间市、海兴县、献县、孟村回族自治县、东光县、沧县、新华区、黄骅市、运河区)  七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县、瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市)

中山市

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)常德市(汉寿县、桃源县、澧县、津市市、石门县、临澧县、武陵区、鼎城区、安乡县)

黄石市(西塞山区、大冶市、黄石港区、铁山区、阳新县、下陆区)  新疆维吾尔自治区

襄阳市(襄城区、枣阳市、南漳县、谷城县、宜城市、樊城区、保康县、襄州区、老河口市)

周口市(淮阳区、太康县、川汇区、项城市、商水县、沈丘县、西华县、扶沟县、鹿邑县、郸城县)

六安市(霍山县、舒城县、金寨县、霍邱县、金安区、裕安区、叶集区)怀化市(辰溪县、会同县、洪江市、鹤城区、中方县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、沅陵县)

漳州市(华安县、南靖县、龙海区、诏安县、东山县、长泰区、漳浦县、龙文区、芗城区、云霄县、平和县)

张掖市(临泽县、民乐县、甘州区、山丹县、高台县、肃南裕固族自治县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

孝感市(汉川市、应城市、大悟县、云梦县、孝南区、孝昌县、安陆市)

北京市(通州区、朝阳区、房山区、大兴区、丰台区、门头沟区、石景山区、西城区、昌平区、怀柔区、延庆区、平谷区、海淀区、顺义区、东城区、密云区)

来宾市(武宣县、象州县、兴宾区、合山市、忻城县、金秀瑶族自治县)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

拉萨市(林周县、当雄县、达孜区、墨竹工卡县、城关区、堆龙德庆区、曲水县、尼木县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

安顺市(普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

日喀则市(江孜县、仁布县、萨嘎县、昂仁县、桑珠孜区、定结县、白朗县、吉隆县、康马县、亚东县、南木林县、聂拉木县、拉孜县、仲巴县、岗巴县、定日县、萨迦县、谢通门县)

通辽市(库伦旗、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、双辽市、铁东区、梨树县)

苏州市(虎丘区、相城区、太仓市、姑苏区、常熟市、昆山市、张家港市、吴中区、吴江区)

宁夏回族自治区

香港特别行政区

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）