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绵阳市(三台县、平武县、游仙区、北川羌族自治县、盐亭县、涪城区、江油市、梓潼县、安州区)

泸州市(合江县、泸县、龙马潭区、叙永县、古蔺县、江阳区、纳溪区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)  德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、盈江县、芒市、陇川县)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区)

白银市(会宁县、靖远县、白银区、景泰县、平川区)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、西市区、老边区、大石桥市、盖州市)潍坊市(临朐县、坊子区、昌乐县、奎文区、青州市、高密市、寿光市、诸城市、潍城区、安丘市、寒亭区、昌邑市)

淮安市(盱眙县、洪泽区、淮阴区、清江浦区、金湖县、涟水县、淮安区)  伊犁哈萨克自治州(伊宁市、新源县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁县、霍城县、奎屯市、昭苏县、巩留县、特克斯县、尼勒克县)

六安市(裕安区、舒城县、金安区、霍山县、叶集区、霍邱县、金寨县)

固原市(西吉县、原州区、泾源县、彭阳县、隆德县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、玉树市、称多县、囊谦县、治多县)

娄底市(娄星区、双峰县、新化县、涟源市、冷水江市)

泰州市(高港区、靖江市、姜堰区、兴化市、泰兴市、海陵区)

包头市(石拐区、东河区、九原区、土默特右旗、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、昆都仑区、青山区)

武汉市(东西湖区、新洲区、黄陂区、汉阳区、洪山区、武昌区、江汉区、江岸区、汉南区、蔡甸区、硚口区、青山区、江夏区)

淄博市(淄川区、桓台县、高青县、临淄区、周村区、博山区、张店区、沂源县)

阿里地区(改则县、日土县、札达县、普兰县、革吉县、噶尔县、措勤县)

锦州市(北镇市、太和区、黑山县、义县、古塔区、凌海市、凌河区)

深圳市(福田区、盐田区、龙华区、宝安区、龙岗区、坪山区、南山区、光明区、罗湖区)

扬州市(江都区、宝应县、邗江区、仪征市、高邮市、广陵区)

沈阳市(于洪区、和平区、康平县、辽中区、苏家屯区、沈河区、沈北新区、铁西区、新民市、皇姑区、法库县、大东区、浑南区)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

吉安市(万安县、遂川县、泰和县、永新县、吉水县、青原区、永丰县、井冈山市、吉安县、峡江县、安福县、新干县、吉州区)

辽阳市(灯塔市、辽阳县、太子河区、宏伟区、白塔区、弓长岭区、文圣区)

大理白族自治州(永平县、宾川县、弥渡县、祥云县、洱源县、剑川县、大理市、云龙县、鹤庆县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县)

商洛市(镇安县、山阳县、商南县、柞水县、洛南县、商州区、丹凤县)

南京市(江宁区、高淳区、建邺区、六合区、鼓楼区、溧水区、玄武区、浦口区、秦淮区、栖霞区、雨花台区)

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广安市(武胜县、华蓥市、广安区、邻水县、岳池县、前锋区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

贺州市(平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、八步区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和硕县、和静县、尉犁县、博湖县、且末县、轮台县、焉耆回族自治县、若羌县)  佳木斯市(同江市、向阳区、前进区、桦南县、抚远市、富锦市、郊区、东风区、汤原县、桦川县)

株洲市(醴陵市、茶陵县、攸县、天元区、炎陵县、芦淞区、荷塘区、石峰区、渌口区)

长沙市(宁乡市、开福区、浏阳市、天心区、长沙县、岳麓区、雨花区、芙蓉区、望城区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克旗、达拉特旗、乌审旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克前旗、东胜区、伊金霍洛旗)廊坊市(永清县、三河市、大城县、文安县、霸州市、大厂回族自治县、香河县、固安县、安次区、广阳区)

塔城地区(沙湾市、裕民县、托里县、塔城市、额敏县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)  湛江市(麻章区、遂溪县、廉江市、徐闻县、霞山区、吴川市、赤坎区、坡头区、雷州市)

阳泉市(平定县、城区、盂县、矿区、郊区)

台州市(黄岩区、温岭市、玉环市、临海市、路桥区、椒江区、三门县、天台县、仙居县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)平凉市(庄浪县、泾川县、崆峒区、华亭市、灵台县、崇信县、静宁县)

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丹东市(元宝区、振兴区、凤城市、宽甸满族自治县、东港市、振安区)

三门峡市(卢氏县、义马市、陕州区、灵宝市、湖滨区、渑池县)

焦作市(温县、博爱县、马村区、解放区、中站区、沁阳市、山阳区、修武县、孟州市、武陟县)

日喀则市(桑珠孜区、仲巴县、拉孜县、聂拉木县、昂仁县、白朗县、亚东县、定日县、谢通门县、仁布县、江孜县、岗巴县、萨迦县、定结县、萨嘎县、吉隆县、南木林县、康马县)

韶关市(曲江区、南雄市、武江区、翁源县、浈江区、仁化县、乳源瑶族自治县、新丰县、始兴县、乐昌市)

宝鸡市(眉县、千阳县、麟游县、陈仓区、岐山县、扶风县、陇县、凤县、太白县、金台区、渭滨区、凤翔区)

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普洱市(思茅区、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县)

温州市(泰顺县、文成县、洞头区、乐清市、苍南县、鹿城区、龙湾区、瑞安市、瓯海区、永嘉县、龙港市、平阳县)

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本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、明山区、平山区、溪湖区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。