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贵阳市(开阳县、白云区、息烽县、清镇市、修文县、南明区、云岩区、观山湖区、花溪区、乌当区)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)  德阳市(罗江区、旌阳区、绵竹市、广汉市、什邡市、中江县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

自贡市(富顺县、大安区、自流井区、沿滩区、贡井区、荣县)

龙岩市(新罗区、连城县、上杭县、永定区、长汀县、武平县、漳平市)  嘉峪关市

廊坊市(安次区、三河市、固安县、香河县、霸州市、大城县、永清县、文安县、大厂回族自治县、广阳区)

韶关市(乳源瑶族自治县、仁化县、新丰县、乐昌市、曲江区、南雄市、武江区、始兴县、浈江区、翁源县)

衡水市(景县、枣强县、饶阳县、冀州区、故城县、武邑县、深州市、桃城区、安平县、阜城县、武强县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、舞阳县、召陵区)

宜宾市(筠连县、高县、长宁县、珙县、屏山县、翠屏区、江安县、兴文县、南溪区、叙州区)

儋州市

南充市(西充县、营山县、顺庆区、蓬安县、高坪区、阆中市、嘉陵区、仪陇县、南部县)

淮南市(田家庵区、凤台县、寿县、大通区、八公山区、潘集区、谢家集区)

临汾市(襄汾县、吉县、曲沃县、乡宁县、永和县、隰县、翼城县、洪洞县、尧都区、大宁县、安泽县、浮山县、侯马市、古县、汾西县、蒲县、霍州市)

呼和浩特市(玉泉区、托克托县、清水河县、土默特左旗、和林格尔县、新城区、武川县、回民区、赛罕区)

鞍山市(台安县、铁西区、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、海城市、千山区)

石家庄市(赞皇县、新乐市、灵寿县、无极县、桥西区、行唐县、裕华区、井陉矿区、栾城区、正定县、鹿泉区、赵县、元氏县、井陉县、辛集市、深泽县、新华区、藁城区、高邑县、晋州市、平山县、长安区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、都兰县、茫崖市、德令哈市、格尔木市)

延安市(延川县、宜川县、志丹县、吴起县、甘泉县、黄陵县、洛川县、富县、宝塔区、黄龙县、延长县、子长市、安塞区)

三门峡市(陕州区、渑池县、义马市、湖滨区、卢氏县、灵宝市)

保定市(满城区、竞秀区、安国市、望都县、博野县、蠡县、唐县、高阳县、安新县、顺平县、涞源县、徐水区、雄县、定兴县、涿州市、曲阳县、莲池区、涞水县、阜平县、容城县、定州市、高碑店市、易县、清苑区)

六安市(舒城县、金安区、金寨县、裕安区、霍邱县、霍山县、叶集区)

崇左市(江州区、宁明县、大新县、扶绥县、天等县、凭祥市、龙州县)

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宁波市(海曙区、余姚市、象山县、北仑区、奉化区、鄞州区、慈溪市、宁海县、江北区、镇海区)

营口市(站前区、西市区、盖州市、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区)

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东莞市  宜春市(袁州区、靖安县、万载县、上高县、奉新县、宜丰县、丰城市、樟树市、铜鼓县、高安市)

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仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)  山南市(曲松县、洛扎县、桑日县、扎囊县、浪卡子县、乃东区、措美县、琼结县、错那市、贡嘎县、隆子县、加查县)

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昆明市(呈贡区、寻甸回族彝族自治县、东川区、富民县、宜良县、五华区、西山区、盘龙区、晋宁区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、石林彝族自治县、官渡区)杭州市(钱塘区、桐庐县、拱墅区、上城区、临平区、建德市、萧山区、富阳区、滨江区、西湖区、临安区、余杭区、淳安县)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、象州县、武宣县)

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海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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