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贵港市(覃塘区、平南县、港南区、港北区、桂平市)

滨州市(惠民县、邹平市、博兴县、滨城区、沾化区、阳信县、无棣县)

盐城市(响水县、阜宁县、盐都区、大丰区、东台市、建湖县、亭湖区、射阳县、滨海县)

芜湖市(镜湖区、鸠江区、湾沚区、南陵县、弋江区、繁昌区、无为市)  七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

廊坊市(香河县、文安县、大厂回族自治县、三河市、广阳区、永清县、固安县、霸州市、安次区、大城县)

巴中市(通江县、南江县、恩阳区、巴州区、平昌县)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

泰州市(海陵区、姜堰区、泰兴市、兴化市、靖江市、高港区)  抚州市(黎川县、乐安县、广昌县、资溪县、临川区、南城县、金溪县、南丰县、崇仁县、东乡区、宜黄县)

香港特别行政区

湘西土家族苗族自治州(吉首市、凤凰县、龙山县、花垣县、泸溪县、古丈县、永顺县、保靖县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、正镶白旗、太仆寺旗、多伦县、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、镶黄旗)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、宁江区、长岭县)

周口市(淮阳区、郸城县、项城市、鹿邑县、川汇区、商水县、沈丘县、西华县、太康县、扶沟县)

牡丹江市(穆棱市、爱民区、东安区、海林市、宁安市、林口县、西安区、阳明区、绥芬河市、东宁市)

杭州市(富阳区、滨江区、临平区、拱墅区、桐庐县、钱塘区、建德市、临安区、淳安县、萧山区、上城区、余杭区、西湖区)

上海市(徐汇区、黄浦区、奉贤区、浦东新区、虹口区、长宁区、杨浦区、静安区、普陀区、金山区、宝山区、崇明区、青浦区、松江区、闵行区、嘉定区)

黄山市(祁门县、徽州区、歙县、黄山区、屯溪区、黟县、休宁县)

许昌市(长葛市、建安区、魏都区、襄城县、鄢陵县、禹州市)

安康市(白河县、宁陕县、镇坪县、汉滨区、岚皋县、石泉县、平利县、紫阳县、旬阳市、汉阴县)

佳木斯市(富锦市、同江市、桦川县、抚远市、前进区、汤原县、郊区、东风区、向阳区、桦南县)

鞍山市(千山区、台安县、立山区、铁东区、海城市、铁西区、岫岩满族自治县)

曲靖市(富源县、师宗县、会泽县、沾益区、陆良县、马龙区、罗平县、麒麟区、宣威市)

宁波市(镇海区、慈溪市、北仑区、江北区、宁海县、鄞州区、海曙区、象山县、奉化区、余姚市)

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

广州市(花都区、荔湾区、白云区、黄埔区、从化区、番禺区、天河区、增城区、越秀区、海珠区、南沙区)

临沂市(河东区、费县、沂水县、罗庄区、莒南县、蒙阴县、沂南县、平邑县、临沭县、郯城县、兰陵县、兰山区)

日喀则市(南木林县、岗巴县、萨嘎县、定日县、桑珠孜区、吉隆县、谢通门县、白朗县、昂仁县、江孜县、康马县、定结县、仲巴县、聂拉木县、拉孜县、亚东县、萨迦县、仁布县)

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张掖市(甘州区、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县)

北京市(海淀区、房山区、通州区、昌平区、平谷区、东城区、丰台区、石景山区、大兴区、延庆区、朝阳区、怀柔区、门头沟区、密云区、西城区、顺义区)

阳泉市(平定县、郊区、矿区、盂县、城区)

锦州市(义县、古塔区、太和区、凌河区、黑山县、北镇市、凌海市)  毕节市(大方县、纳雍县、黔西市、织金县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、七星关区)

梧州市(苍梧县、岑溪市、蒙山县、藤县、长洲区、万秀区、龙圩区)

福州市(台江区、连江县、晋安区、鼓楼区、罗源县、闽侯县、长乐区、闽清县、平潭县、仓山区、永泰县、福清市、马尾区)

上饶市(德兴市、横峰县、鄱阳县、弋阳县、玉山县、信州区、余干县、广信区、婺源县、铅山县、广丰区、万年县)威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)  徐州市(铜山区、丰县、新沂市、沛县、泉山区、贾汪区、邳州市、鼓楼区、睢宁县、云龙区)

绵阳市(盐亭县、江油市、游仙区、梓潼县、平武县、北川羌族自治县、涪城区、三台县、安州区)

邢台市(任泽区、襄都区、临城县、信都区、清河县、临西县、宁晋县、柏乡县、隆尧县、南和区、新河县、威县、内丘县、南宫市、广宗县、平乡县、巨鹿县、沙河市)

和田地区(于田县、和田市、策勒县、和田县、民丰县、皮山县、洛浦县、墨玉县)那曲市(比如县、班戈县、巴青县、色尼区、索县、聂荣县、申扎县、安多县、尼玛县、双湖县、嘉黎县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县)

郴州市(资兴市、宜章县、安仁县、永兴县、桂东县、北湖区、汝城县、苏仙区、桂阳县、嘉禾县、临武县)

来宾市(合山市、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、武宣县)

长治市(上党区、长子县、武乡县、黎城县、襄垣县、屯留区、沁县、潞城区、平顺县、沁源县、壶关县、潞州区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、头屯河区、米东区、新市区、水磨沟区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区)

荆州市(监利市、沙市区、公安县、石首市、洪湖市、荆州区、松滋市、江陵县)

无锡市(惠山区、宜兴市、梁溪区、江阴市、锡山区、新吴区、滨湖区)

吉安市(吉安县、万安县、新干县、遂川县、永新县、安福县、泰和县、吉水县、峡江县、永丰县、青原区、吉州区、井冈山市)

益阳市(沅江市、南县、桃江县、安化县、资阳区、赫山区)

临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县、镇康县、沧源佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

乐山市(市中区、沐川县、峨眉山市、沙湾区、金口河区、井研县、犍为县、峨边彝族自治县、五通桥区、马边彝族自治县、夹江县)

怀化市(辰溪县、洪江市、芷江侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、沅陵县、会同县、中方县、通道侗族自治县)

长春市(公主岭市、榆树市、农安县、双阳区、宽城区、二道区、朝阳区、九台区、南关区、德惠市、绿园区)

昭通市(昭阳区、鲁甸县、威信县、巧家县、大关县、盐津县、彝良县、水富市、绥江县、永善县、镇雄县)

忻州市(五寨县、岢岚县、代县、河曲县、偏关县、繁峙县、神池县、宁武县、五台县、忻府区、原平市、保德县、定襄县、静乐县)

　　转自：北京商报

　　距离首批养老FOF（基金中基金）成立已六年有余，我国个人养老金制度全面实施也在近日满三周年。从最新业绩表现来看，截至4月18日，养老FOF近一年的平均收益率达4.47%，超185只产品涨逾5%。

　　但结合近期披露的一季报看，养老FOF规模近年来却持续萎缩，较峰值时期接近腰斩。当前，不仅部分产品深陷“规模之痛”，还有采用发起式成立的产品因三年规模考核压力倒逼清盘。

　　养老FOF规模滑降

　　自2018年9月，业内首只养老FOF成立以来已六年有余。首批产品成立后，养老FOF规模一度快速扩张，并在2021年突破千亿大关，但随后便持续下滑。最新披露的2025年一季报数据显示，养老FOF的规模再次滑降。

　　同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，数据可统计的270只养老目标FOF基金（份额合并计算，下同）的合计规模为590.78亿元，同比减少13.13%。回顾2021年末至2024年末，养老FOF的规模依次为1132.5亿元、881.97亿元、706.17亿元、599.58亿元。可以看出，这类产品的最新规模较峰值时期已接近腰斩。

　　整体规模下滑的背后，部分养老FOF已悄然离场。回顾2024年，共有13只养老FOF清盘。今年2月，也有养老FOF因成立满三年、规模不足2亿元导致清盘。

　　从最新数据来看，还有部分养老FOF仍陷“规模之痛”。截至一季度末，有58只养老FOF的合并规模低于5000万元，占比达两成，其中更有7只基金规模不足1000万元。发起式产品方面，有27只养老FOF发起式基金主份额在2025年成立将满三年，其中23只产品的规模仍在2亿元的“红线”之下。

　　不过，也有9只养老FOF的合并规模超10亿元，数据显示，当前规模最大的养老FOF为交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期FOF，达28.67亿元。同期，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOF的合并规模也达20.57亿元，排名第二。

　　业绩方面，最新数据显示，截至4月18日，养老FOF的近三年平均收益率为-2.84%，合计有16只产品（份额分开计算，含Y份额）的近三年收益率超5%。其中，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A近三年的收益率达10.69%，排在首位。若从近一年收益率来看，该类产品的平均收益率则达4.47%，共有185只产品涨超5%，表现最好的为申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF），达22.64%。年内收益率方面，当前的平均收益率为-0.26%，合计有30只产品涨超2%，表现最好的为工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合（FOF）Y，达3.99%。

　　Y份额痛点待解

　　为了进一步推动个人养老金发展，2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，距今已满三年。2022年11月，中国证监会公布首批个人养老金基金名单，即养老FOF增设Y份额，首批共包含129只产品。个人养老金制度试点以来，个人养老金基金稳步扩容，持续上新。2024年12月，中国证监会首次核准指数基金开设Y份额，首批共有85只指数基金被纳入个人养老金基金名录。

　　数据显示，截至2025年一季度末，个人养老金基金名录共有288只基金，其中包括85只指数型基金和203只养老FOF。整体来看，相关产品规模虽相对较小，但稳步增长。截至2025年一季度末，个人养老金基金的合计规模为113.9亿元，回顾2022年末至2024年末，该类产品的合计规模依次为20.05亿元、58.21亿元、91.43亿元。

　　若剔除指数产品，同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，规模最大的个人养老金基金为兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y，达9.96亿元；华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y则紧随其后，分别达7.35亿元、4.78亿元。不过，同期也有178只Y份额产品规模不足1亿元，在203只养老FOFY份额中的占比近九成。

　　某大型公募表示，虽然从此前的信息和数据来看，个人养老金基金在展业初期取得了非常不错的成绩，但在整体缴费率和投资转化率、产品多样性以及账户便捷度等方面还有进一步提高的空间。

　　此外，还有业内人士向北京商报记者反映，在赎回相关产品份额时，遭遇了赎回难的问题。某业内资深人士向北京商报记者透露，他已年满60岁并拿到退休金，想赎回此前购买的已到期的个人养老金基金，却遭遇无法赎回的情况。相关代销银行的业务人员告知没有在对应养老登记系统查询到其信息，但这一情况在申购产品时并未被告知。在该业内人士多方投诉一个多月后，他从业务人员处得知通过内部协调解决了相关问题，才得以取回赎回基金份额后的对应金额。

　　“如果是普通投资者遇到这种问题，又该怎样解决？这类产品发展相对缓慢，不仅仅是因为产品设计、业绩等内部原因，也有外部因素影响。”上述业内资深人士感慨道。

　　南方基金在接受北京商报记者采访时表示，国内的个人养老金制度刚刚起步，投资者对养老产品的净值波动需要一个缓慢的、逐渐的适应过程，但这种转变不会自然发生，而是需要制度参与多方的长期共同努力。监管机构自始至终都十分重视投资者教育和投资顾问工作，但“高买低卖”的投资者行为是导致含权产品用户体验不佳的原因之一。

　　“建议从优化制度设计、提升基金公司专业度、增强公募基金投资的便捷性等方面提升个人养老金业务对投资者的吸引力。”前述大型公募认为，可以引入默认投资制度和投资顾问，以提升缴费率和转化率。据悉，默认投资机制是一种由投资管理人代投资者开户、缴款并进行产品选择的机制。默认投资制度的设计有利于避免养老金的闲置以及因个人缺乏专业的金融知识从而投资不当所导致的损失，使投资者能更长期地持有养老金，提高养老金的参与率。“如果可以尽早在个人养老金账户中引入投资顾问角色，通过投资顾问引导投资者合理配置养老资产，也有助于提高个人养老金账户内资金的转化率。”

　　此外，在业内人士看来，还可以推动更多公募基金纳入个人养老金账户。前述大型公募表示，从个人养老金业务的长期良性发展需求来看，股票基金、混合基金、债券基金等多元化风险收益特征的基金产品都应尽早纳入个人养老金账户。在此背景下，作为资产管理生态中的“制造商”，基金管理人需要提高自身的产品专业度，给投资者提供多元且清晰的权益基金图谱。

　　破局有道

　　相较于Y类份额仍处于“摸着石头过河”的阶段，在业内人士看来，养老FOF整体而言，还存在着封闭期普遍较长、双重收费等特点，导致对投资者的吸引力有限。从当前市场上的养老FOF产品名称可以看出，仅有极少数产品设置了1年封闭期，多数产品均设置了3—5年的封闭期，而较长的封闭期也导致产品的流动性受限。

　　另外，FOF的双重收费问题也一度引发市场关注。具体而言，FOF是一种投资于其他基金的基金品种，主要通过投资多只基金来分散风险和获取多元化的投资收益。投资者在购买和持有FOF时，不仅要支付FOF母基金层面的管理费和销售费用，而且FOF投资于子基金时还要支付子基金层面的管理费和销售费用，导致了FOF的双重收费问题。

　　对于双重收费机制，某公募基金经理表示，如果考虑Y份额，管理费和托管费都会相应低一些，但总体上，双重收费对FOF产品业绩确有一定影响，总体影响在1%左右，在基金行业降费让利的大背景下，如果子基金能够面向FOF产品设立费率更优惠的专门份额，将对改善FOF产品的长期持有体验和获得感，吸引更多投资者起到积极作用。

　　“建议充分利用个人养老金资金的‘耐心资本’优势，在新股发行、中长期战略配售等方面向养老FOF倾斜；子基金面向养老FOF设立费率更优惠的份额等措施，将有助于改善养老FOF的长期业绩。”该公募基金经理如是说道。

　　南方基金提到，资产管理行业应当充分利用税收优惠的杠杆效应、养老资金长钱属性，在权益市场估值低位、行情低迷时，做好政策宣传、产品推广，用科学高效的投资者教育，为个人养老金账户的实际缴费、为长期资金的入市、为资本市场长牛慢牛、为居民养老储蓄的更好增值贡献自己的力量。

　　前述大型公募认为，可以加大产品创新力度。养老需求并不止于退休，投资者退休后依然需要资产管理服务，基金公司可以针对这些需求，参考海外“退休收益”基金的要素设置，并考虑与期货、期权等衍生品资产相结合，为我国个人养老金账户提供一些创新型中低波动开放式稳健类产品供给。

　　前述公募基金经理也提到，产品结构方面，当前以国内权益和固收产品为主的FOF在风险收益特征上确有同质化的问题。一方面，资产配置层面可通过引入黄金、海外资产、REITs等多资产品种来破局，通过把各类资产进行搭配，使得整个组合的收益来源更加多元化，在实现不降低预期收益率的前提下，降低组合波动率。另一方面，在养老FOF的产品创新上，可以适当鼓励更多的创新和尝试，探索适合我国的个人养老金解决方案。

　　北京商报记者李海媛