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跨区域维修协调员：设立跨区域维修协调员，解决跨地区维修中的各种问题。
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全国服务区域：
银川市(灵武市、贺兰县、金凤区、永宁县、兴庆区、西夏区)
张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、民乐县、临泽县)
济南市(钢城区、平阴县、章丘区、长清区、商河县、市中区、莱芜区、天桥区、槐荫区、济阳区、历下区、历城区)
白银市(靖远县、平川区、景泰县、会宁县、白银区)
铁岭市(清河区、铁岭县、开原市、银州区、西丰县、昌图县、调兵山市)
衡阳市(衡南县、祁东县、耒阳市、石鼓区、雁峰区、常宁市、蒸湘区、衡东县、衡山县、珠晖区、南岳区、衡阳县)
郑州市(荥阳市、中牟县、上街区、新郑市、巩义市、登封市、惠济区、新密市、中原区、管城回族区、二七区、金水区)
许昌市(禹州市、襄城县、魏都区、建安区、长葛市、鄢陵县)
哈尔滨市(香坊区、松北区、道外区、延寿县、呼兰区、巴彦县、尚志市、双城区、平房区、南岗区、宾县、阿城区、依兰县、道里区、木兰县、方正县、通河县、五常市)
保山市(隆阳区、腾冲市、龙陵县、施甸县、昌宁县)
北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)
沈阳市(大东区、沈河区、皇姑区、新民市、于洪区、和平区、辽中区、苏家屯区、法库县、浑南区、沈北新区、铁西区、康平县)
锡林郭勒盟(二连浩特市、太仆寺旗、镶黄旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特右旗、正镶白旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗)
芜湖市(湾沚区、弋江区、无为市、镜湖区、南陵县、繁昌区、鸠江区)
德阳市(什邡市、罗江区、广汉市、绵竹市、中江县、旌阳区)
商丘市(夏邑县、永城市、梁园区、虞城县、柘城县、睢阳区、睢县、民权县、宁陵县)
濮阳市(华龙区、南乐县、范县、清丰县、濮阳县、台前县)
塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、塔城市、额敏县、托里县)
石家庄市(正定县、栾城区、高邑县、新华区、藁城区、裕华区、井陉县、井陉矿区、灵寿县、赞皇县、新乐市、长安区、晋州市、赵县、深泽县、行唐县、平山县、元氏县、无极县、鹿泉区、桥西区、辛集市)
固原市(西吉县、彭阳县、原州区、泾源县、隆德县)
新余市(分宜县、渝水区)
贵港市(港南区、平南县、覃塘区、港北区、桂平市)
洛阳市(宜阳县、洛宁县、西工区、偃师区、瀍河回族区、汝阳县、伊川县、洛龙区、嵩县、栾川县、老城区、新安县、孟津区、涧西区)
甘南藏族自治州(夏河县、卓尼县、迭部县、临潭县、碌曲县、舟曲县、玛曲县、合作市)
三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)
五指山市(临高县、保亭黎族苗族自治县、定安县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、琼海市、屯昌县、澄迈县、文昌市、万宁市、陵水黎族自治县)
乌鲁木齐市(天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、达坂城区、新市区、米东区、水磨沟区、头屯河区)
百色市(靖西市、右江区、凌云县、田东县、田林县、乐业县、西林县、那坡县、田阳区、平果市、隆林各族自治县、德保县)
内蒙古自治区
青岛市(胶州市、崂山区、黄岛区、即墨区、李沧区、市南区、平度市、莱西市、市北区、城阳区)
贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县)
唐山市(路北区、丰润区、路南区、滦州市、滦南县、曹妃甸区、玉田县、古冶区、开平区、遵化市、迁安市、丰南区、乐亭县、迁西县)
渭南市(白水县、潼关县、临渭区、合阳县、澄城县、大荔县、蒲城县、富平县、韩城市、华州区、华阴市)
龙岩市(连城县、新罗区、上杭县、漳平市、武平县、永定区、长汀县)
曲靖市(陆良县、师宗县、马龙区、富源县、沾益区、麒麟区、会泽县、宣威市、罗平县)
玉树藏族自治州(玉树市、治多县、囊谦县、称多县、杂多县、曲麻莱县)
黄冈市(麻城市、红安县、武穴市、浠水县、黄州区、罗田县、黄梅县、蕲春县、英山县、团风县)
甘孜藏族自治州(泸定县、稻城县、雅江县、乡城县、康定市、白玉县、巴塘县、得荣县、理塘县、石渠县、色达县、新龙县、德格县、九龙县、甘孜县、炉霍县、丹巴县、道孚县)
赣州市(龙南市、定南县、于都县、赣县区、瑞金市、崇义县、全南县、安远县、信丰县、寻乌县、兴国县、上犹县、大余县、会昌县、南康区、石城县、宁都县、章贡区)
遵义市(桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、习水县、凤冈县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、余庆县、播州区、红花岗区、正安县、赤水市、绥阳县)
丹东市(振兴区、东港市、宽甸满族自治县、元宝区、振安区、凤城市)
自贡市(沿滩区、富顺县、自流井区、大安区、贡井区、荣县)
梅州市(平远县、蕉岭县、梅县区、大埔县、梅江区、兴宁市、五华县、丰顺县)
嘉兴市(南湖区、海宁市、海盐县、嘉善县、桐乡市、平湖市、秀洲区)
黑河市(孙吴县、北安市、五大连池市、爱辉区、逊克县、嫩江市)
铜仁市(万山区、碧江区、德江县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、石阡县、江口县)
威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)
资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)
宿州市(埇桥区、砀山县、泗县、灵璧县、萧县)
兰州市(七里河区、红古区、西固区、皋兰县、榆中县、安宁区、永登县、城关区)
咸阳市(泾阳县、武功县、旬邑县、淳化县、乾县、三原县、礼泉县、长武县、兴平市、永寿县、秦都区、彬州市、杨陵区、渭城区)
营口市(大石桥市、站前区、老边区、鲅鱼圈区、西市区、盖州市)
铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)
岳阳市(云溪区、岳阳县、华容县、湘阴县、临湘市、君山区、汨罗市、岳阳楼区、平江县)
伊犁哈萨克自治州(新源县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、尼勒克县、奎屯市、伊宁县、巩留县、霍城县、昭苏县、伊宁市、特克斯县)
邯郸市(涉县、邱县、成安县、磁县、峰峰矿区、曲周县、丛台区、肥乡区、广平县、邯山区、大名县、永年区、馆陶县、鸡泽县、武安市、临漳县、魏县、复兴区)
张家口市(怀来县、蔚县、康保县、崇礼区、怀安县、沽源县、尚义县、宣化区、万全区、下花园区、张北县、桥东区、涿鹿县、桥西区、赤城县、阳原县)
徐州市(贾汪区、睢宁县、邳州市、沛县、云龙区、新沂市、泉山区、鼓楼区、丰县、铜山区)
滨州市(无棣县、博兴县、沾化区、惠民县、滨城区、阳信县、邹平市)
菏泽市(牡丹区、鄄城县、郓城县、成武县、巨野县、单县、东明县、定陶区、曹县)
那曲市(双湖县、班戈县、嘉黎县、巴青县、申扎县、索县、尼玛县、比如县、色尼区、聂荣县、安多县)
绵阳市(涪城区、梓潼县、江油市、盐亭县、平武县、游仙区、安州区、北川羌族自治县、三台县)
大庆市(萨尔图区、林甸县、龙凤区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、肇州县、让胡路区、肇源县)
西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)
鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)
三沙市(南沙区、西沙区)
淮安市(淮阴区、淮安区、涟水县、清江浦区、盱眙县、金湖县、洪泽区)
乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)
连云港市(东海县、海州区、赣榆区、灌云县、灌南县、连云区)
焦作市(山阳区、中站区、沁阳市、修武县、武陟县、马村区、博爱县、孟州市、解放区、温县)
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盐城市(射阳县、响水县、亭湖区、阜宁县、滨海县、建湖县、东台市、大丰区、盐都区)
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武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)
上海市(闵行区、黄浦区、浦东新区、嘉定区、崇明区、青浦区、松江区、普陀区、杨浦区、静安区、虹口区、徐汇区、长宁区、宝山区、奉贤区、金山区)
天水市(张家川回族自治县、麦积区、武山县、秦安县、甘谷县、清水县、秦州区)
克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)
定西市(岷县、临洮县、安定区、通渭县、渭源县、陇西县、漳县)
德州市(武城县、齐河县、平原县、德城区、临邑县、禹城市、庆云县、乐陵市、宁津县、夏津县、陵城区)
湘西土家族苗族自治州(泸溪县、吉首市、花垣县、永顺县、凤凰县、保靖县、龙山县、古丈县)
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滁州市(定远县、全椒县、天长市、琅琊区、明光市、南谯区、凤阳县、来安县)
长治市(沁县、沁源县、襄垣县、潞城区、武乡县、平顺县、潞州区、屯留区、上党区、壶关县、长子县、黎城县)
韶关市(新丰县、曲江区、始兴县、乳源瑶族自治县、乐昌市、南雄市、仁化县、浈江区、武江区、翁源县)
漯河市(召陵区、临颍县、郾城区、源汇区、舞阳县)
丽江市(永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县)
喀什地区(岳普湖县、喀什市、英吉沙县、麦盖提县、疏勒县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、巴楚县、伽师县、叶城县、泽普县)
文/博时基金指数与量化投资部总经理兼投资总监赵云阳
当前，我国指数投资生态已具备产品多样性、机构主导性、技术支撑性及政策引导性四大特征，但仍面临A股高波动性、主动基金局部优势等挑战。未来需进一步推动ESG、REITs等创新产品，优化智能投顾服务，并加强投资者教育以巩固生态成熟度。被动投资的深化将重构市场定价逻辑，形成更高效、稳定的资本配置体系。
指数化投资在过去几年中取得了显著的发展，这是多方面因素共同作用的结果，政策支持、市场需求、产品创新和市场生态建设是主要推动力。首先是政策支持。国家层面出台了一系列政策文件，如近期出台的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，明确了指数化投资的发展方向和支持措施。另外证监会推动了ETF注册发行的简化流程，提高了产品上市速度，降低了市场进入门槛。
其次是市场需求。随着投资者对被动投资工具的认可度提高，ETF等指数化产品的需求不断增加。特别是养老金、保险资金等中长期资金对指数化投资的配置比例逐渐增加，推动了市场规模的扩大。
第三是产品创新。在证监会、交易所和基金公司共同努力下，市场不断推出新的ETF产品，如中证A500指数、科创200指数、自由现金流ETF等，为不同风险偏好的投资者提供了更多选择。
第四是市场生态。 在交易所、指数编制机构、证券公司、基金公司等多方协作下，共同提高了投资者对指数化投资的认识和接受度，推动了指数化投资生态的完善。
我们观察到，各市场参与者有不同的功能定位，共同推动了指数化投资的高质量发展。上层的监管机构主要负责政策制定和市场监管，交易所负责为ETF提供上市平台并举办各类活动和培训，指数编制机构负责各类指数的编制和维护。基金公司主要负责产品开发和投资管理，确保产品紧密跟踪基准指数。对ETF而言，做市商的功能非常重要，他们为ETF提供流动性支持，提高了投资者对ETF市场的信心，维护了ETF价格的稳定性，这对于吸引长期投资者非常重要，稳定的市场价格可以减少不必要的交易成本和心理负担。
我国指数投资生态体系已初步形成
随着被动浪潮席卷整个公募行业，我认为，我国指数投资生态体系已初步形成，体现在产品布局、市场结构、技术赋能、政策支持及投资者教育等多个维度。
产品矩阵的多元化与创新
一是体现为大类资产多元覆盖。当前，ETF产品类型已覆盖A股、跨境、债券、商品、货币等大类资产，投资者可以根据不同的风险偏好、收益规划，通过ETF工具进行大类资产配置或轮动，实现投资目标。
二是宽基与行业主题指数全面覆盖。随着近期中证A500、科创综指等宽基指数ETF的集中发行，主流指数的布局趋于完善。同时，行业主题指数加速发展，当前行业主题指数已覆盖科技、消费、金融、周期等板块，特别是以芯片半导体、人工智能、机器人等科技主题ETF发展迅速。另外，Smartbeta指数方面，尽管当前Smartbeta产品仍以红利类资产为主，但产品谱图已初步形成。
三是衍生品工具拓展。ETF期权已覆盖上证50、沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板等核心指数，可以更好地满足投资者多元化投资需求。
我国ETF市场规模与机构化程度显著提升
根据相关交易所数据统计，截至2024年底，被动权益类指数基金规模达3.96万亿元，首次超越主动权益基金（3.44万亿元），其中股票型ETF总规模突破2.9万亿元。中央汇金等机构重仓持有沪深300ETF等产品，机构投资者在指数权益基金中的占比达57%，推动市场定价权向被动工具倾斜。
养老金、保险资金及企业年金等长线资金通过ETF大规模配置A股。个人养老金制度将85只权益类指数基金纳入投资范围，长期资金入市加速，形成“长钱长投”生态。要构建“长钱长投”，建议推进指数产品创新，研究推出多资产ETF，涵盖股票、债券、商品等多种资产类别，为中长期资金提供更丰富的投资选择。同时，开发“生命周期智能ETF组合”，根据年龄、风险自动调整股债比例，对接年金、险资等长钱机构需求。
技术与政策双重驱动生态优化
金融科技深度赋能，基金公司引入AI大模型（如DeepSeek）优化投研流程，提升报告解析与策略生成效率。同花顺等平台通过AI工具实现资产配置建议书一键生成，降低投顾服务门槛。
政策支持与制度完善方面，注册制改革推动上市公司数量增加，被动投资的分散优势凸显。政策引导中长期资金入市（如社保、险资），并推出中证A500等战略指数，强化服务实体经济导向。
投资者结构与行为转变
我们观察到，机构主导与散户觉醒并存，投资理念从择时转向配置。
机构资金通过ETF进行高效资产配置，而个人投资者因ETF的低费率（如VOO（先锋旗下标普500ETF）费率0.03%）、高透明度加速转向被动投资。年轻投资者更偏好简单透明的工具，推动ETF普及。
“越跌越买”策略在A股ETF中表现显著，市场低迷时资金逆势流入（Wind数据显示，如2024年股票ETF净申购超330亿元）。投资者逐渐接受长期持有与分散化理念，降低对短期波动的敏感度。
国际化与生态协同发展
目前，跨境互联互通深化。沪港通、深港通等机制完善促进外资配置中国ETF，同时国内投资者通过跨境ETF布局全球市场。
同时，基金公司、指数公司、券商、银行及金融科技平台形成协同网络，共建行业生态。例如，指数公司参与指数编制、券商提供做市服务，科技公司优化交易系统，共同提升ETF流动性及用户体验。
展望未来，ETF有几个趋势值得重视。一是规模进一步向宽基集中。美国的标普500ETF、全美ETF等宽基ETF规模在万亿美元级别，国内的宽基ETF从2023年开始增速显著加快，但体量目前还较小，未来的发展空间巨大。
二是产品创新空间巨大。例如运用期权的下跌保护、备兑增强等策略ETF，透明模式的主动ETF等，近年来海外发展迅速，是新产品的主要发展方向。
三是重要的细分科技布局越来越多。随着人工智能、人形机器人、生物科技等技术的突破，细分科技方向的ETF将有巨大需求。
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新闻结尾
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