400电话：123456（点击咨询）
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。各观看免费《今日汇总》
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。电话
7天观看免费人工电话为您、小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。电话区域：
吉安市(青原区、吉州区、吉水县、吉安县、遂川县、永丰县、安福县、井冈山市、峡江县、万安县、新干县、泰和县、永新县)
黄冈市(红安县、罗田县、浠水县、黄州区、英山县、蕲春县、麻城市、团风县、黄梅县、武穴市)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、双塔区、北票市、龙城区、朝阳县)
扬州市(广陵区、江都区、仪征市、高邮市、宝应县、邗江区) 深圳市(南山区、宝安区、坪山区、光明区、龙华区、龙岗区、福田区、罗湖区、盐田区)
郴州市(资兴市、宜章县、桂阳县、临武县、苏仙区、永兴县、嘉禾县、汝城县、桂东县、安仁县、北湖区)
三门峡市(渑池县、卢氏县、陕州区、灵宝市、义马市、湖滨区)
日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)
乐山市(五通桥区、市中区、犍为县、沐川县、井研县、峨眉山市、沙湾区、金口河区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、夹江县) 茂名市(电白区、高州市、茂南区、信宜市、化州市)
吉林市(昌邑区、舒兰市、丰满区、龙潭区、桦甸市、磐石市、永吉县、蛟河市、船营区)
莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区)
三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)
运城市(闻喜县、芮城县、临猗县、夏县、平陆县、万荣县、河津市、永济市、绛县、稷山县、垣曲县、新绛县、盐湖区)
儋州市
厦门市(海沧区、同安区、湖里区、集美区、翔安区、思明区)
保定市(涿州市、定州市、阜平县、徐水区、竞秀区、高碑店市、定兴县、安新县、唐县、雄县、容城县、安国市、清苑区、满城区、望都县、高阳县、博野县、曲阳县、蠡县、易县、莲池区、涞水县、涞源县、顺平县)
鞍山市(千山区、铁西区、立山区、台安县、海城市、岫岩满族自治县、铁东区)
荆门市(沙洋县、东宝区、京山市、钟祥市、掇刀区)
张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)
东营市(东营区、垦利区、利津县、广饶县、河口区)
石家庄市(正定县、辛集市、桥西区、深泽县、新乐市、栾城区、藁城区、新华区、行唐县、赞皇县、鹿泉区、裕华区、高邑县、无极县、长安区、灵寿县、晋州市、井陉矿区、平山县、井陉县、元氏县、赵县)
巴彦淖尔市(临河区、杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗)
庆阳市(环县、西峰区、镇原县、合水县、正宁县、宁县、庆城县、华池县)
肇庆市(端州区、四会市、高要区、怀集县、德庆县、广宁县、封开县、鼎湖区)
玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、称多县、曲麻莱县、杂多县、玉树市)
新乡市(牧野区、封丘县、获嘉县、卫辉市、卫滨区、原阳县、辉县市、长垣市、新乡县、红旗区、凤泉区、延津县)
黄山市(黄山区、祁门县、歙县、黟县、休宁县、屯溪区、徽州区)
五指山市(澄迈县、白沙黎族自治县、定安县、陵水黎族自治县、东方市、文昌市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、屯昌县、临高县、昌江黎族自治县)
400电话：123456（点击咨询）
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。各观看免费《今日汇总》《今日发布》
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。电话
7天观看免费人工电话为您、小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。中心2025已更新(今日/推荐)
小叔好凶猛1V1H：推荐一些安全可靠的资源网站与使用策略。电话区域：
中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)
南充市(蓬安县、仪陇县、高坪区、阆中市、营山县、顺庆区、南部县、嘉陵区、西充县)
定西市(陇西县、安定区、渭源县、岷县、临洮县、漳县、通渭县)
西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市) 西安市(鄠邑区、阎良区、临潼区、碑林区、灞桥区、长安区、新城区、周至县、蓝田县、高陵区、莲湖区、雁塔区、未央区)
洛阳市(西工区、偃师区、孟津区、洛宁县、涧西区、瀍河回族区、嵩县、伊川县、洛龙区、宜阳县、汝阳县、新安县、栾川县、老城区)
汉中市(汉台区、略阳县、勉县、佛坪县、洋县、西乡县、南郑区、城固县、镇巴县、宁强县、留坝县)
济源市淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)
宜昌市(西陵区、夷陵区、猇亭区、点军区、秭归县、当阳市、枝江市、五峰土家族自治县、伍家岗区、远安县、长阳土家族自治县、宜都市、兴山县) 衢州市(江山市、衢江区、开化县、龙游县、柯城区、常山县)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市)
商洛市(山阳县、丹凤县、柞水县、洛南县、商南县、商州区、镇安县)
菏泽市(单县、东明县、成武县、郓城县、巨野县、定陶区、鄄城县、牡丹区、曹县)郑州市(上街区、新郑市、金水区、中牟县、中原区、二七区、惠济区、荥阳市、管城回族区、登封市、新密市、巩义市)
铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)
荆州市(监利市、江陵县、沙市区、洪湖市、公安县、松滋市、石首市、荆州区)
包头市(石拐区、白云鄂博矿区、东河区、昆都仑区、九原区、青山区、固阳县、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)
昭通市(鲁甸县、水富市、镇雄县、彝良县、永善县、巧家县、威信县、大关县、绥江县、昭阳区、盐津县)
牡丹江市(爱民区、绥芬河市、宁安市、阳明区、海林市、东安区、东宁市、林口县、西安区、穆棱市)
永州市(祁阳市、双牌县、新田县、江永县、冷水滩区、蓝山县、江华瑶族自治县、道县、东安县、宁远县、零陵区)
眉山市(彭山区、洪雅县、仁寿县、丹棱县、东坡区、青神县)
淄博市(博山区、桓台县、淄川区、临淄区、张店区、沂源县、周村区、高青县)
朔州市(平鲁区、山阴县、右玉县、怀仁市、朔城区、应县)
济宁市(邹城市、任城区、鱼台县、汶上县、金乡县、微山县、梁山县、泗水县、嘉祥县、曲阜市、兖州区)
漳州市(芗城区、东山县、龙海区、漳浦县、云霄县、长泰区、平和县、南靖县、诏安县、华安县、龙文区)
开封市(兰考县、杞县、祥符区、通许县、尉氏县、龙亭区、禹王台区、鼓楼区、顺河回族区)
九江市(庐山市、浔阳区、柴桑区、永修县、瑞昌市、彭泽县、都昌县、共青城市、德安县、湖口县、武宁县、濂溪区、修水县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)
孝感市(汉川市、应城市、孝昌县、安陆市、大悟县、孝南区、云梦县)
黑河市(爱辉区、孙吴县、嫩江市、五大连池市、北安市、逊克县)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。