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佳木斯市(同江市、汤原县、抚远市、富锦市、桦川县、桦南县、东风区、前进区、向阳区、郊区)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

随州市(随县、广水市、曾都区)  衡阳市(石鼓区、耒阳市、珠晖区、雁峰区、蒸湘区、衡山县、衡阳县、常宁市、衡东县、南岳区、祁东县、衡南县)

中山市

曲靖市(陆良县、师宗县、会泽县、沾益区、宣威市、罗平县、麒麟区、富源县、马龙区)

宣城市(旌德县、泾县、宁国市、宣州区、郎溪县、绩溪县、广德市)巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、且末县、尉犁县、和硕县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、轮台县、和静县)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)  遵义市(红花岗区、赤水市、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、余庆县、汇川区、正安县、习水县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、绥阳县、凤冈县)

佛山市(禅城区、三水区、高明区、南海区、顺德区)

连云港市(赣榆区、灌云县、海州区、灌南县、东海县、连云区)

怀化市(溆浦县、鹤城区、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、洪江市、会同县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、辰溪县)

扬州市(江都区、高邮市、广陵区、邗江区、仪征市、宝应县)

昆明市(五华区、盘龙区、西山区、嵩明县、宜良县、晋宁区、东川区、寻甸回族彝族自治县、富民县、石林彝族自治县、安宁市、官渡区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县)

郑州市(上街区、惠济区、登封市、中牟县、中原区、荥阳市、金水区、管城回族区、二七区、新郑市、新密市、巩义市)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

黄山市(黟县、黄山区、徽州区、休宁县、屯溪区、祁门县、歙县)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

宜宾市(高县、翠屏区、长宁县、江安县、南溪区、叙州区、筠连县、珙县、屏山县、兴文县)

宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、萧县、砀山县)

郴州市(安仁县、北湖区、桂阳县、临武县、资兴市、汝城县、永兴县、宜章县、苏仙区、嘉禾县、桂东县)

广安市(华蓥市、武胜县、广安区、邻水县、岳池县、前锋区)

濮阳市(清丰县、华龙区、范县、濮阳县、台前县、南乐县)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

茂名市(茂南区、化州市、信宜市、高州市、电白区)

天水市(张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、秦安县、清水县、武山县、秦州区)

玉树藏族自治州(治多县、杂多县、玉树市、曲麻莱县、称多县、囊谦县)

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福州市(连江县、闽清县、马尾区、罗源县、平潭县、晋安区、闽侯县、福清市、永泰县、鼓楼区、长乐区、仓山区、台江区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、敦化市、汪清县、珲春市、图们市、和龙市、安图县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

南阳市(淅川县、社旗县、南召县、桐柏县、镇平县、邓州市、唐河县、卧龙区、内乡县、宛城区、西峡县、方城县、新野县)  海南藏族自治州(兴海县、贵南县、共和县、贵德县、同德县)

南通市(如东县、通州区、启东市、海安市、崇川区、海门区、如皋市)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、库伦旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、扎鲁特旗)

阿里地区(噶尔县、革吉县、措勤县、札达县、改则县、普兰县、日土县)乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

那曲市(索县、色尼区、申扎县、嘉黎县、安多县、尼玛县、双湖县、巴青县、班戈县、聂荣县、比如县)  十堰市(郧西县、张湾区、竹山县、郧阳区、竹溪县、茅箭区、丹江口市、房县)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

梅州市(梅江区、五华县、平远县、梅县区、大埔县、蕉岭县、兴宁市、丰顺县)

鹤壁市(淇滨区、淇县、浚县、山城区、鹤山区)张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

齐齐哈尔市(拜泉县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、富拉尔基区、甘南县、碾子山区、富裕县、克山县、讷河市、泰来县、龙江县、克东县、龙沙区、建华区、铁锋区、依安县)

襄阳市(保康县、襄州区、枣阳市、谷城县、樊城区、老河口市、南漳县、襄城区、宜城市)

西安市(未央区、长安区、蓝田县、莲湖区、阎良区、雁塔区、临潼区、周至县、新城区、灞桥区、碑林区、高陵区、鄠邑区)

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镇江市(句容市、丹徒区、京口区、丹阳市、润州区、扬中市)

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白山市(临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、抚松县)

保山市(隆阳区、龙陵县、昌宁县、腾冲市、施甸县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

徐州市(丰县、鼓楼区、铜山区、新沂市、云龙区、邳州市、睢宁县、贾汪区、泉山区、沛县)

玉林市(兴业县、陆川县、北流市、容县、福绵区、博白县、玉州区)

泰州市(泰兴市、姜堰区、靖江市、高港区、海陵区、兴化市)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。