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抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、抚顺县、新抚区、顺城区、望花区、清原满族自治县)
甘孜藏族自治州(石渠县、得荣县、稻城县、新龙县、道孚县、乡城县、九龙县、炉霍县、白玉县、泸定县、甘孜县、丹巴县、色达县、康定市、理塘县、雅江县、巴塘县、德格县)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县、临河区、五原县、杭锦后旗)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区) 亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)
泰安市(宁阳县、岱岳区、泰山区、肥城市、新泰市、东平县)
遂宁市(大英县、船山区、射洪市、安居区、蓬溪县)
梧州市(万秀区、苍梧县、藤县、长洲区、龙圩区、蒙山县、岑溪市)
济宁市(金乡县、任城区、兖州区、泗水县、汶上县、鱼台县、梁山县、嘉祥县、邹城市、曲阜市、微山县) 大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、肇州县、红岗区、林甸县、萨尔图区、让胡路区、大同区、龙凤区)
上饶市(铅山县、横峰县、余干县、广丰区、广信区、鄱阳县、婺源县、万年县、信州区、弋阳县、德兴市、玉山县)
邢台市(南和区、隆尧县、柏乡县、威县、襄都区、平乡县、任泽区、临城县、沙河市、南宫市、广宗县、新河县、巨鹿县、临西县、宁晋县、清河县、内丘县、信都区)
南京市(栖霞区、江宁区、建邺区、秦淮区、鼓楼区、六合区、溧水区、浦口区、高淳区、雨花台区、玄武区)
鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克前旗、准格尔旗、东胜区、伊金霍洛旗、达拉特旗、康巴什区、杭锦旗、鄂托克旗)
崇左市(江州区、龙州县、大新县、天等县、凭祥市、扶绥县、宁明县)
芜湖市(南陵县、湾沚区、镜湖区、鸠江区、繁昌区、无为市、弋江区)
曲靖市(会泽县、麒麟区、宣威市、沾益区、罗平县、马龙区、陆良县、富源县、师宗县)
鹤壁市(浚县、淇县、山城区、淇滨区、鹤山区)
兰州市(安宁区、红古区、城关区、永登县、西固区、七里河区、皋兰县、榆中县)
唐山市(丰南区、滦州市、迁安市、丰润区、迁西县、路北区、开平区、古冶区、遵化市、玉田县、曹妃甸区、乐亭县、滦南县、路南区)
烟台市(招远市、莱州市、牟平区、莱山区、莱阳市、海阳市、芝罘区、蓬莱区、福山区、栖霞市、龙口市)
伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、奎屯市、霍城县、霍尔果斯市、巩留县、特克斯县、昭苏县、伊宁县、新源县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县)
盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)
常德市(临澧县、澧县、汉寿县、武陵区、石门县、鼎城区、津市市、安乡县、桃源县)
韶关市(仁化县、武江区、南雄市、乐昌市、曲江区、始兴县、乳源瑶族自治县、新丰县、翁源县、浈江区)
岳阳市(岳阳楼区、君山区、湘阴县、临湘市、云溪区、岳阳县、汨罗市、平江县、华容县)
乌鲁木齐市(新市区、头屯河区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区、沙依巴克区、天山区、米东区)
绥化市(望奎县、海伦市、青冈县、兰西县、安达市、绥棱县、庆安县、肇东市、明水县、北林区)
延边朝鲜族自治州(龙井市、和龙市、珲春市、敦化市、延吉市、安图县、图们市、汪清县)
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桂林市(恭城瑶族自治县、永福县、全州县、临桂区、叠彩区、七星区、阳朔县、兴安县、灵川县、平乐县、荔浦市、资源县、雁山区、龙胜各族自治县、象山区、秀峰区、灌阳县)
南昌市(红谷滩区、安义县、南昌县、青山湖区、进贤县、青云谱区、东湖区、西湖区、新建区)
辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)
玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县) 南平市(光泽县、建瓯市、建阳区、政和县、延平区、顺昌县、邵武市、浦城县、松溪县、武夷山市)
黑河市(五大连池市、逊克县、爱辉区、嫩江市、北安市、孙吴县)
衡阳市(雁峰区、衡山县、蒸湘区、南岳区、常宁市、石鼓区、衡阳县、祁东县、衡东县、珠晖区、耒阳市、衡南县)
中山市宁波市(海曙区、江北区、余姚市、镇海区、鄞州区、北仑区、奉化区、慈溪市、象山县、宁海县)
绵阳市(平武县、江油市、盐亭县、梓潼县、北川羌族自治县、涪城区、游仙区、安州区、三台县) 周口市(商水县、沈丘县、鹿邑县、项城市、扶沟县、太康县、西华县、郸城县、川汇区、淮阳区)
昌都市(洛隆县、类乌齐县、边坝县、察雅县、丁青县、八宿县、江达县、贡觉县、卡若区、芒康县、左贡县)
宣城市(旌德县、宁国市、广德市、宣州区、泾县、郎溪县、绩溪县)
潍坊市(潍城区、临朐县、安丘市、高密市、坊子区、昌邑市、寿光市、奎文区、寒亭区、昌乐县、诸城市、青州市)临沂市(兰陵县、莒南县、河东区、平邑县、临沭县、费县、郯城县、沂南县、蒙阴县、罗庄区、沂水县、兰山区)
安康市(镇坪县、岚皋县、平利县、汉阴县、旬阳市、汉滨区、宁陕县、白河县、紫阳县、石泉县)
黔东南苗族侗族自治州(施秉县、台江县、剑河县、镇远县、三穗县、锦屏县、岑巩县、麻江县、雷山县、天柱县、黄平县、凯里市、从江县、榕江县、丹寨县、黎平县)
益阳市(赫山区、资阳区、桃江县、南县、沅江市、安化县)
泰州市(高港区、兴化市、姜堰区、靖江市、海陵区、泰兴市)
海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)
赤峰市(元宝山区、阿鲁科尔沁旗、宁城县、克什克腾旗、巴林右旗、松山区、喀喇沁旗、敖汉旗、红山区、林西县、巴林左旗、翁牛特旗)
株洲市(石峰区、天元区、炎陵县、芦淞区、攸县、茶陵县、荷塘区、醴陵市、渌口区)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
凉山彝族自治州(宁南县、越西县、布拖县、会理市、雷波县、会东县、甘洛县、普格县、木里藏族自治县、喜德县、美姑县、西昌市、冕宁县、昭觉县、德昌县、金阳县、盐源县)
西安市(未央区、高陵区、鄠邑区、蓝田县、雁塔区、新城区、阎良区、临潼区、周至县、碑林区、长安区、灞桥区、莲湖区)
内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)
乐山市(五通桥区、马边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、金口河区、市中区、犍为县、沐川县、夹江县、峨边彝族自治县、井研县)
许昌市(长葛市、建安区、襄城县、鄢陵县、禹州市、魏都区)
金华市(东阳市、义乌市、兰溪市、永康市、磐安县、金东区、婺城区、武义县、浦江县)
大同市(浑源县、天镇县、平城区、左云县、广灵县、云冈区、灵丘县、新荣区、云州区、阳高县)
遵义市(道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、习水县、余庆县、赤水市、正安县、仁怀市、汇川区、绥阳县、红花岗区、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、播州区)
从项目的底层资产来看,沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT,2024年分红为44.33亿元,是当之无愧的“现金牛”。其中,除了国金中国铁建高速REIT之外,浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。
园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。
虽然尚未走出亏损,但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示,张江REIT2024年末整体出租率91.9%,较2023年末上升近20%。
作为扩容后的创新型产品,6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元,净利润0.8亿元。从经营指标来看,6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%,租金收缴率平均超93%。
从发行日期来看,从去年开始,REITs发行提速,2024年发行的REITs数量最多,达到29只,占比超44%,消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT,银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。
今年以来,REITs市场“高温”持续,二级市场溢价凸显。截至4月17日,中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中,消费类REIT一马当先,华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%,华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。
二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日,汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告,其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%,有效认购倍数达1192倍,自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后,再度创出历史新高。
公募REITs频频“卖爆”,很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示,从长期来看,在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下,公募REITs市场必将逐渐回归理性,打新策略有效性或将边际弱化,但短期来看,打新策略胜率及赔率仍较高,政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。
中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示,公募REITs的股息率一般高于国债收益率,在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围,同时推动公募REITs纳入沪港通,这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。
此外,今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布,也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》,强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到,支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。
证监会网站显示,目前有11只REIT已经向证监会递交了材料,等待获批。4月17日,凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT,这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭,总规模约为28亿元人民币。
凯德投资(中国)首席执行官潘子翔表示,随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟,中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能,不仅能优化消费场景,还能促进消费升级,助力扩大内需。
广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示:“以文化旅游为例,之前只有5A级景区才能发行REITs,现在已经拓展到4A级景区,预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现,未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为,从资产分布来看,未来将呈现百花齐放的态势,随着市场不断扩容,公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。
中金基金认为,2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟,REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下,预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。