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淄博市(沂源县、高青县、博山区、临淄区、桓台县、张店区、淄川区、周村区)

铁岭市(开原市、昌图县、银州区、调兵山市、清河区、西丰县、铁岭县)

阜新市(细河区、太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区、彰武县、清河门区)

贵港市(平南县、港北区、港南区、桂平市、覃塘区)  毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县、金沙县、赫章县、七星关区、纳雍县、黔西市)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县)

南阳市(内乡县、方城县、社旗县、邓州市、唐河县、淅川县、新野县、镇平县、宛城区、卧龙区、南召县、西峡县、桐柏县)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、同心县、盐池县、利通区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)  鸡西市(恒山区、梨树区、虎林市、麻山区、密山市、城子河区、鸡冠区、鸡东县、滴道区)

重庆市(垫江县、万州区、梁平区、潼南区、长寿区、城口县、秀山土家族苗族自治县、涪陵区、沙坪坝区、江津区、奉节县、彭水苗族土家族自治县、巴南区、武隆区、云阳县、渝中区、丰都县、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、江北区、九龙坡区、开州区、荣昌区、璧山区、巫溪县、巫山县、黔江区、南岸区、永川区、南川区、石柱土家族自治县、綦江区、渝北区、忠县、铜梁区、大足区、合川区)

南京市(鼓楼区、浦口区、建邺区、高淳区、溧水区、六合区、栖霞区、雨花台区、玄武区、秦淮区、江宁区)

佳木斯市(前进区、桦南县、汤原县、同江市、富锦市、桦川县、向阳区、抚远市、东风区、郊区)

齐齐哈尔市(依安县、建华区、碾子山区、富拉尔基区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、甘南县、铁锋区、克山县、讷河市、克东县、富裕县、龙沙区、龙江县、泰来县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

常德市(津市市、临澧县、石门县、澧县、桃源县、鼎城区、汉寿县、安乡县、武陵区)

长治市(襄垣县、长子县、潞城区、武乡县、上党区、壶关县、沁县、平顺县、黎城县、潞州区、屯留区、沁源县)

许昌市(襄城县、建安区、禹州市、魏都区、鄢陵县、长葛市)

黑河市(北安市、五大连池市、孙吴县、逊克县、爱辉区、嫩江市)

滁州市(琅琊区、定远县、凤阳县、全椒县、明光市、来安县、南谯区、天长市)

新乡市(牧野区、延津县、长垣市、新乡县、卫滨区、封丘县、红旗区、获嘉县、凤泉区、辉县市、原阳县、卫辉市)

金昌市(金川区、永昌县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县、都兰县)

衡阳市(珠晖区、祁东县、雁峰区、蒸湘区、衡东县、南岳区、衡南县、衡阳县、石鼓区、常宁市、衡山县、耒阳市)

烟台市(莱山区、牟平区、莱阳市、蓬莱区、莱州市、海阳市、栖霞市、龙口市、芝罘区、福山区、招远市)

大庆市(龙凤区、红岗区、林甸县、大同区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、萨尔图区、肇州县)

阿里地区(日土县、札达县、普兰县、改则县、革吉县、噶尔县、措勤县)

银川市(兴庆区、金凤区、贺兰县、永宁县、灵武市、西夏区)

菏泽市(曹县、牡丹区、单县、郓城县、东明县、巨野县、成武县、鄄城县、定陶区)

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萍乡市(莲花县、上栗县、芦溪县、湘东区、安源区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

昆明市(嵩明县、官渡区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、五华区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、富民县、西山区、东川区、盘龙区、晋宁区、石林彝族自治县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)  那曲市(班戈县、色尼区、安多县、索县、尼玛县、申扎县、聂荣县、比如县、巴青县、双湖县、嘉黎县)

白山市(临江市、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

嘉峪关市湘潭市(岳塘区、湘乡市、雨湖区、韶山市、湘潭县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、花垣县、保靖县、凤凰县、古丈县、永顺县、吉首市、泸溪县)  德州市(乐陵市、庆云县、宁津县、齐河县、德城区、临邑县、平原县、夏津县、禹城市、陵城区、武城县)

张家口市(桥西区、尚义县、康保县、万全区、沽源县、怀来县、宣化区、崇礼区、蔚县、张北县、下花园区、桥东区、怀安县、阳原县、赤城县、涿鹿县)

济南市(济阳区、章丘区、槐荫区、长清区、历城区、钢城区、天桥区、莱芜区、历下区、商河县、市中区、平阴县)

曲靖市(宣威市、沾益区、马龙区、陆良县、麒麟区、富源县、罗平县、会泽县、师宗县)本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、明山区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区)

郑州市(新郑市、荥阳市、中牟县、二七区、新密市、登封市、金水区、中原区、巩义市、上街区、惠济区、管城回族区)

邢台市(内丘县、巨鹿县、柏乡县、清河县、威县、临西县、临城县、南宫市、南和区、任泽区、平乡县、新河县、宁晋县、襄都区、广宗县、沙河市、隆尧县、信都区)

西藏自治区

孝感市(大悟县、安陆市、孝南区、云梦县、孝昌县、应城市、汉川市)

庆阳市(庆城县、正宁县、西峰区、华池县、环县、合水县、宁县、镇原县)

辽阳市(弓长岭区、灯塔市、太子河区、文圣区、辽阳县、白塔区、宏伟区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

河源市(和平县、紫金县、龙川县、源城区、东源县、连平县)

内江市(市中区、隆昌市、威远县、东兴区、资中县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、罗甸县、龙里县、瓮安县、福泉市、贵定县、都匀市、平塘县、独山县、惠水县、荔波县、三都水族自治县)

荆门市(沙洋县、京山市、掇刀区、钟祥市、东宝区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和静县、且末县、焉耆回族自治县、博湖县、若羌县、库尔勒市、轮台县、和硕县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏县、东乡族自治县、和政县、临夏市、广河县、永靖县)

焦作市(孟州市、修武县、山阳区、博爱县、武陟县、沁阳市、中站区、马村区、温县、解放区)

商洛市(商州区、商南县、洛南县、镇安县、柞水县、丹凤县、山阳县)

黄山市(黄山区、祁门县、黟县、徽州区、休宁县、屯溪区、歙县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”