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全国服务区域:
揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、揭东区、惠来县)
商洛市(洛南县、柞水县、商南县、山阳县、丹凤县、镇安县、商州区)
承德市(围场满族蒙古族自治县、双滦区、兴隆县、承德县、宽城满族自治县、滦平县、鹰手营子矿区、平泉市、隆化县、双桥区、丰宁满族自治县)
百色市(平果市、德保县、田东县、西林县、田林县、田阳区、凌云县、那坡县、隆林各族自治县、靖西市、右江区、乐业县)
茂名市(信宜市、电白区、化州市、高州市、茂南区)
晋城市(泽州县、城区、陵川县、阳城县、高平市、沁水县)
淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)
绵阳市(盐亭县、三台县、游仙区、江油市、北川羌族自治县、涪城区、安州区、平武县、梓潼县)
铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)
大连市(瓦房店市、沙河口区、普兰店区、旅顺口区、金州区、庄河市、长海县、西岗区、甘井子区、中山区)
保定市(易县、顺平县、莲池区、容城县、高阳县、涿州市、涞水县、雄县、望都县、清苑区、满城区、徐水区、蠡县、高碑店市、定州市、博野县、定兴县、唐县、曲阳县、阜平县、安新县、竞秀区、涞源县、安国市)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、陇川县、芒市、梁河县)
淮安市(盱眙县、淮安区、涟水县、淮阴区、金湖县、清江浦区、洪泽区)
三沙市(西沙区、南沙区)
丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、东港市、振安区、元宝区)
雅安市(天全县、名山区、荥经县、芦山县、雨城区、汉源县、石棉县、宝兴县)
江门市(台山市、恩平市、江海区、开平市、鹤山市、新会区、蓬江区)
马鞍山市(和县、花山区、含山县、当涂县、博望区、雨山区)
梅州市(梅县区、兴宁市、大埔县、蕉岭县、梅江区、丰顺县、五华县、平远县)
兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)
文山壮族苗族自治州(富宁县、马关县、文山市、麻栗坡县、广南县、丘北县、砚山县、西畴县)
吉林市(永吉县、船营区、磐石市、桦甸市、蛟河市、丰满区、舒兰市、昌邑区、龙潭区)
安康市(旬阳市、紫阳县、宁陕县、石泉县、岚皋县、白河县、平利县、镇坪县、汉阴县、汉滨区)
临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县)
衡水市(武邑县、阜城县、安平县、冀州区、故城县、深州市、武强县、景县、饶阳县、桃城区、枣强县)
芜湖市(南陵县、鸠江区、湾沚区、镜湖区、无为市、繁昌区、弋江区)
安庆市(迎江区、怀宁县、大观区、桐城市、潜山市、宿松县、望江县、岳西县、太湖县、宜秀区)
秦皇岛市(卢龙县、海港区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、山海关区)
柳州市(城中区、融水苗族自治县、柳江区、三江侗族自治县、鹿寨县、鱼峰区、柳北区、柳城县、融安县、柳南区)
新乡市(凤泉区、新乡县、原阳县、获嘉县、牧野区、长垣市、卫辉市、红旗区、卫滨区、延津县、辉县市、封丘县)
葫芦岛市(南票区、建昌县、龙港区、兴城市、连山区、绥中县)
南充市(高坪区、蓬安县、阆中市、西充县、嘉陵区、顺庆区、南部县、营山县、仪陇县)
桂林市(兴安县、秀峰区、永福县、临桂区、资源县、雁山区、阳朔县、七星区、灌阳县、象山区、叠彩区、全州县、荔浦市、灵川县、平乐县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县)
宝鸡市(金台区、陈仓区、扶风县、太白县、麟游县、千阳县、眉县、陇县、凤翔区、渭滨区、岐山县、凤县)
齐齐哈尔市(龙沙区、建华区、富拉尔基区、铁锋区、甘南县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、克山县、拜泉县、富裕县、克东县、碾子山区、依安县、泰来县、昂昂溪区、龙江县)
武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)
南昌市(红谷滩区、新建区、东湖区、南昌县、安义县、青山湖区、进贤县、西湖区、青云谱区)
银川市(贺兰县、永宁县、灵武市、西夏区、金凤区、兴庆区)
河池市(东兰县、环江毛南族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、宜州区、巴马瑶族自治县、金城江区、天峨县、罗城仫佬族自治县)
牡丹江市(爱民区、东宁市、林口县、宁安市、西安区、穆棱市、绥芬河市、东安区、阳明区、海林市)
包头市(青山区、石拐区、土默特右旗、九原区、昆都仑区、东河区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县)
延安市(吴起县、黄龙县、宜川县、甘泉县、富县、黄陵县、宝塔区、安塞区、志丹县、洛川县、延川县、延长县、子长市)
德阳市(什邡市、旌阳区、罗江区、广汉市、中江县、绵竹市)
渭南市(韩城市、临渭区、华阴市、白水县、澄城县、华州区、大荔县、蒲城县、合阳县、富平县、潼关县)
烟台市(莱山区、招远市、莱阳市、芝罘区、蓬莱区、牟平区、福山区、海阳市、栖霞市、龙口市、莱州市)
铜仁市(江口县、思南县、石阡县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区、万山区、德江县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县)
永州市(道县、蓝山县、祁阳市、东安县、江华瑶族自治县、双牌县、零陵区、冷水滩区、宁远县、新田县、江永县)
龙岩市(连城县、长汀县、漳平市、新罗区、永定区、武平县、上杭县)
崇左市(龙州县、大新县、江州区、凭祥市、扶绥县、宁明县、天等县)
贵阳市(清镇市、修文县、息烽县、观山湖区、白云区、云岩区、开阳县、乌当区、花溪区、南明区)
防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)
开封市(祥符区、通许县、鼓楼区、禹王台区、杞县、兰考县、龙亭区、顺河回族区、尉氏县)
白山市(抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区、临江市)
石家庄市(藁城区、新乐市、井陉县、赵县、桥西区、灵寿县、辛集市、高邑县、无极县、栾城区、晋州市、新华区、井陉矿区、正定县、深泽县、裕华区、平山县、行唐县、长安区、赞皇县、元氏县、鹿泉区)
吴忠市(盐池县、利通区、同心县、红寺堡区、青铜峡市)
林芝市(波密县、朗县、墨脱县、工布江达县、巴宜区、米林市、察隅县)
自贡市(荣县、自流井区、大安区、富顺县、沿滩区、贡井区)
巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、若羌县、和硕县、且末县、焉耆回族自治县、博湖县、尉犁县、和静县、轮台县)
济宁市(金乡县、嘉祥县、汶上县、梁山县、曲阜市、邹城市、微山县、泗水县、任城区、鱼台县、兖州区)
遵义市(播州区、仁怀市、习水县、余庆县、湄潭县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、绥阳县、红花岗区、桐梓县、赤水市)
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日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)
咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通城县、通山县、崇阳县、咸安区)
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周口市(川汇区、扶沟县、商水县、西华县、沈丘县、太康县、郸城县、淮阳区、项城市、鹿邑县)
盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)
巴中市(通江县、恩阳区、南江县、巴州区、平昌县)
金华市(兰溪市、浦江县、永康市、武义县、婺城区、东阳市、金东区、义乌市、磐安县)
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白城市(通榆县、大安市、镇赉县、洮南市、洮北区)
通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、库伦旗、奈曼旗、开鲁县、霍林郭勒市)
普洱市(景东彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)
黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、黎平县、凯里市、榕江县、天柱县、施秉县、镇远县、雷山县、台江县、丹寨县、三穗县、黄平县、麻江县、岑巩县、从江县、剑河县)
驻马店市(泌阳县、平舆县、正阳县、遂平县、上蔡县、确山县、新蔡县、西平县、汝南县、驿城区)
衢州市(常山县、江山市、柯城区、衢江区、开化县、龙游县)
黄山市(祁门县、黟县、歙县、休宁县、徽州区、屯溪区、黄山区)
伊春市(大箐山县、南岔县、铁力市、金林区、乌翠区、丰林县、伊美区、友好区、嘉荫县、汤旺县)
苏州市(张家港市、吴中区、相城区、太仓市、虎丘区、常熟市、昆山市、吴江区、姑苏区)
运城市(盐湖区、稷山县、夏县、河津市、闻喜县、永济市、平陆县、垣曲县、新绛县、绛县、万荣县、芮城县、临猗县)
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自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 国泰海通发布研报称,特步国际(01368)主品牌跑鞋领域竞争力强劲,索康尼打开第二增长曲线,该行维持2025-2027年归母净利预测为13.7/14.9/16.1亿元人民币,对应PE分别为9.1/8.4/7.8X,考虑到公司为第三大国产运动集团,给予2025年低于行业平均的12XPE,目标价6.45港元(按照1港元=0.92元人民币换算),维持“增持”评级。
国泰海通主要观点如下:
Q1主品牌流水中单增长,索康尼靓丽高增。主品牌Q1全渠道流水同比增长中单位数,折扣为7-7.5折,同比持平,库销比约为4个月,维持健康。索康尼Q1全渠道流水同比增长40%以上。
主品牌Q1功能性跑鞋销售优异,DTC修炼长期内功
分渠道来看主品牌2025Q1线下流水同比增长低单位数、线上流水同比增长20%以上;分产品来看,功能性跑鞋Q1流水实现双位数增长,充分展现公司跑鞋领域竞争力,服装领域计划推出户外、防晒等类型新品有望提振服装类产品销售表现。根据业绩会交流,4月至今公司流水符合预期,DTC改革如期推进,渠道和商品管理准备中,预计2025H2开始回收店铺,到2026年总计回收计划400-500家,该行认为短期对2025年利润或有轻微影响,中长期有望提高运营效率、提升客户体验和增强品牌忠诚度。
索康尼Q1流水亮眼,远期展望乐观
索康尼2025Q1流水同比高增40%以上,根据业绩会交流,4月至今表现优异,针对2025年公司维持30-40%增长指引,预计新开店30家,以高层级市场大店为主中长期来看,索康尼定位双精英跑步人群,空间广阔,预计3-5年收入有望翻倍,计划每年新开店20-30家,店效存在较大增长空间经营利润率有望达到15%以上。
风险提示:行业竞争加剧,拓店不及预期等。
4月20日,琏升科技发布公告,拟通过发行股份及支付现金的方式收购兴储世纪69.71%的股权,同时向关联方海南琏升定向增发募集配套资金,发行价为5.47元/股。
值得注意的是,这是公司自2020年以来第四次筹划定增,此前三次均以失败告终。
此次交易被寄望于整合光伏与储能产业链,但结合其连年亏损、高负债及行业周期性风险,市场质疑其能否真正扭转颓势。
琏升科技前身为互联网服务商“三五互联”,2022年转型光伏HJT电池领域,但跨界并未带来业绩改善。
财报显示,公司自2018年起连续七年亏损,累计亏损超8亿元。2024年,公司预计归母净利润亏损6000万至1.2亿元,同比扩大51%-202%。尽管2024年前三季度营收同比增112.5%至3.11亿元,但光伏产业链价格暴跌导致毛利率骤降,存货跌价准备激增,吞噬利润。
更严峻的是,光伏行业2024年陷入全产业链亏损,龙头企业隆基、TCL中环合计亏损超200亿元,琏升科技的高成本HJT技术(异质结电池)因投资大、盈利周期长,进一步加剧资金压力。
截至2024年三季度末,琏升科技资产负债率攀升至73.2%,账面货币资金仅9472万元,而有息负债超10.5亿元(含租赁负债)。
此外,公司眉山8GW项目总投资40亿元,实际投入仅11.64亿元,南通一期3GW项目累计投入1.6亿元,离投产需求差距显著,光伏项目资金缺口巨大。
为缓解压力,公司频繁资产腾挪。2023年,琏升科技出售厦门三五互联,2024年剥离三五信息及道熙科技股权,累计回笼资金不足1亿元。控股股东海南琏升虽提供2.1亿元无息借款,但仍杯水车薪。
值得注意的是,琏升科技此前三次筹划连续折戟,失败原因包括“市场环境恶化、财务瑕疵、估值争议以及被质疑利益输送”等。
本次交易标的兴储世纪虽具备光伏电站运营及钠电池示范项目等储能技术,但钠电池市占率不足1%,产业化尚存争议,协同效应能否兑现仍是未知数。
此外,行业周期性变化、技术路线更迭以及治理缺陷等也是琏升科技转型光伏不容忽视的风险。
具体来看,光伏产业链价格战持续,分布式光伏上网限制等政策调整加剧不确定性;HJT电池高成本与钠电池低能量密度的瓶颈,可能拖累技术商业化进程;实控人黄明良关联交易频繁,收购标的股东涉及中兴系撤退及地方国资,交易动机被指存套利嫌疑。
琏升科技的第四次定增试图以“光伏+储能”整合破局,但行业下行期,其高负债、低现金储备及治理短板或成致命伤。
若收购后资金链断裂或整合失利,公司恐面临更深危机。对于投资者而言,此次交易既是风险亦是机遇,需密切关注2025年行业回暖信号及标的资产的实际贡献。
注:本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息,结合辅助观点分析和撰写成文。
新闻结尾
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