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湘潭市(湘乡市、雨湖区、湘潭县、韶山市、岳塘区)

泸州市(古蔺县、合江县、龙马潭区、泸县、叙永县、纳溪区、江阳区)

德州市(临邑县、武城县、德城区、禹城市、齐河县、乐陵市、宁津县、陵城区、夏津县、平原县、庆云县)  葫芦岛市(绥中县、龙港区、建昌县、连山区、南票区、兴城市)

金昌市(永昌县、金川区)

开封市(龙亭区、禹王台区、兰考县、杞县、顺河回族区、祥符区、鼓楼区、通许县、尉氏县)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、从江县、凯里市、黄平县、榕江县、镇远县、雷山县、锦屏县、丹寨县、麻江县、黎平县、施秉县、岑巩县、台江县、天柱县、三穗县)

泰州市(兴化市、海陵区、高港区、靖江市、泰兴市、姜堰区)  平凉市(崇信县、华亭市、庄浪县、崆峒区、灵台县、泾川县、静宁县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

澳门特别行政区

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

香港特别行政区

常德市(石门县、津市市、鼎城区、安乡县、临澧县、澧县、桃源县、汉寿县、武陵区)

临汾市(蒲县、侯马市、永和县、霍州市、隰县、汾西县、洪洞县、尧都区、古县、大宁县、曲沃县、襄汾县、翼城县、安泽县、吉县、乡宁县、浮山县)

曲靖市(会泽县、富源县、师宗县、沾益区、麒麟区、宣威市、马龙区、陆良县、罗平县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、轮台县、和静县、尉犁县、若羌县、博湖县、库尔勒市、且末县、焉耆回族自治县)

昆明市(官渡区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、呈贡区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、嵩明县、东川区、五华区、晋宁区、富民县、石林彝族自治县、宜良县)

衢州市(江山市、常山县、衢江区、柯城区、龙游县、开化县)

商洛市(商州区、柞水县、山阳县、洛南县、商南县、镇安县、丹凤县)

乐山市(马边彝族自治县、犍为县、沐川县、市中区、峨眉山市、金口河区、井研县、沙湾区、峨边彝族自治县、五通桥区、夹江县)

荆门市(东宝区、沙洋县、掇刀区、钟祥市、京山市)

伊春市(大箐山县、汤旺县、友好区、铁力市、乌翠区、丰林县、南岔县、伊美区、金林区、嘉荫县)

昭通市(彝良县、镇雄县、绥江县、永善县、水富市、盐津县、威信县、鲁甸县、巧家县、大关县、昭阳区)

呼和浩特市(玉泉区、和林格尔县、新城区、回民区、赛罕区、清水河县、托克托县、武川县、土默特左旗)

永州市(江华瑶族自治县、东安县、蓝山县、道县、宁远县、零陵区、新田县、江永县、双牌县、冷水滩区、祁阳市)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

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泉州市(鲤城区、惠安县、安溪县、德化县、丰泽区、南安市、金门县、晋江市、永春县、泉港区、石狮市、洛江区)

嘉峪关市

大庆市(肇州县、林甸县、红岗区、让胡路区、龙凤区、肇源县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)  阿坝藏族羌族自治州(理县、汶川县、马尔康市、若尔盖县、阿坝县、金川县、茂县、小金县、九寨沟县、黑水县、松潘县、红原县、壤塘县)

潍坊市(临朐县、潍城区、奎文区、寒亭区、诸城市、寿光市、坊子区、昌邑市、昌乐县、高密市、青州市、安丘市)

苏州市(常熟市、昆山市、吴中区、张家港市、相城区、姑苏区、太仓市、虎丘区、吴江区)

龙岩市(武平县、上杭县、长汀县、永定区、新罗区、连城县、漳平市)内蒙古自治区

雅安市(名山区、汉源县、芦山县、宝兴县、雨城区、天全县、石棉县、荥经县)  绍兴市(越城区、上虞区、新昌县、柯桥区、诸暨市、嵊州市)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、牙克石市、根河市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、扎兰屯市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区)

白银市(景泰县、白银区、靖远县、平川区、会宁县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、五原县、杭锦后旗、磴口县、临河区、乌拉特后旗)松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、扶余市、长岭县)

天水市(武山县、麦积区、甘谷县、张家川回族自治县、清水县、秦安县、秦州区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、乌兰县、天峻县)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、青铜峡市、利通区、同心县)

大同市(天镇县、广灵县、云州区、云冈区、灵丘县、左云县、平城区、阳高县、新荣区、浑源县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

安阳市(林州市、殷都区、文峰区、北关区、安阳县、滑县、龙安区、内黄县、汤阴县)

南通市(海门区、海安市、崇川区、如东县、如皋市、启东市、通州区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

吕梁市(交城县、汾阳市、孝义市、交口县、文水县、离石区、方山县、岚县、兴县、中阳县、石楼县、临县、柳林县)

嘉兴市(南湖区、海宁市、嘉善县、海盐县、平湖市、桐乡市、秀洲区)

陇南市(成县、武都区、礼县、西和县、康县、文县、两当县、徽县、宕昌县)

庆阳市(环县、宁县、华池县、西峰区、正宁县、合水县、镇原县、庆城县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、海港区、昌黎县、卢龙县、北戴河区、抚宁区、山海关区)

宜昌市(兴山县、点军区、秭归县、西陵区、猇亭区、宜都市、长阳土家族自治县、枝江市、五峰土家族自治县、远安县、伍家岗区、当阳市、夷陵区)

宣城市(郎溪县、宣州区、旌德县、绩溪县、泾县、广德市、宁国市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。