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和田地区(洛浦县、于田县、和田县、民丰县、墨玉县、策勒县、和田市、皮山县)

孝感市(云梦县、孝南区、孝昌县、汉川市、安陆市、大悟县、应城市)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

白城市(通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市、大安市)  阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

阳泉市(矿区、盂县、平定县、城区、郊区)

宜春市(宜丰县、奉新县、铜鼓县、袁州区、高安市、万载县、樟树市、丰城市、上高县、靖安县)

平凉市(静宁县、灵台县、崇信县、庄浪县、泾川县、崆峒区、华亭市)娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、涟源市、娄星区)

益阳市(赫山区、沅江市、桃江县、安化县、资阳区、南县)  雅安市(雨城区、名山区、荥经县、汉源县、芦山县、天全县、石棉县、宝兴县)

阜阳市(界首市、颍上县、颍州区、颍东区、太和县、临泉县、颍泉区、阜南县)

合肥市(巢湖市、长丰县、瑶海区、肥西县、庐江县、包河区、庐阳区、蜀山区、肥东县)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗洪县、泗阳县、宿城区)

延边朝鲜族自治州(安图县、敦化市、龙井市、图们市、汪清县、和龙市、延吉市、珲春市)

咸宁市(通城县、崇阳县、通山县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

通辽市(奈曼旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗)

张掖市(民乐县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县)

淮安市(洪泽区、清江浦区、涟水县、盱眙县、淮安区、金湖县、淮阴区)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

邵阳市(邵阳县、武冈市、新邵县、北塔区、邵东市、双清区、绥宁县、大祥区、隆回县、洞口县、新宁县、城步苗族自治县)

上饶市(鄱阳县、余干县、婺源县、铅山县、玉山县、信州区、万年县、广丰区、横峰县、德兴市、广信区、弋阳县)

长春市(双阳区、公主岭市、朝阳区、德惠市、农安县、绿园区、宽城区、九台区、南关区、榆树市、二道区)

辽阳市(太子河区、文圣区、灯塔市、白塔区、辽阳县、弓长岭区、宏伟区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、库尔勒市、焉耆回族自治县、博湖县、轮台县、且末县、和静县、尉犁县、和硕县)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

六安市(叶集区、霍邱县、裕安区、霍山县、金安区、舒城县、金寨县)

湖州市(南浔区、德清县、长兴县、安吉县、吴兴区)

百色市(那坡县、靖西市、田东县、乐业县、田阳区、田林县、德保县、平果市、凌云县、隆林各族自治县、西林县、右江区)

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桂林市(永福县、七星区、秀峰区、荔浦市、象山区、恭城瑶族自治县、灌阳县、龙胜各族自治县、全州县、临桂区、灵川县、兴安县、雁山区、资源县、阳朔县、叠彩区、平乐县)

中山市

株洲市(醴陵市、芦淞区、茶陵县、渌口区、石峰区、攸县、天元区、荷塘区、炎陵县)

凉山彝族自治州(西昌市、昭觉县、越西县、金阳县、木里藏族自治县、普格县、布拖县、冕宁县、盐源县、美姑县、会理市、甘洛县、德昌县、喜德县、会东县、雷波县、宁南县)  黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

邯郸市(邯山区、馆陶县、涉县、邱县、武安市、临漳县、大名县、肥乡区、峰峰矿区、广平县、永年区、丛台区、成安县、复兴区、曲周县、鸡泽县、魏县、磁县)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

晋城市(泽州县、高平市、沁水县、陵川县、城区、阳城县)钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

金昌市(金川区、永昌县)  海南藏族自治州(贵德县、兴海县、同德县、贵南县、共和县)

抚顺市(顺城区、新抚区、望花区、抚顺县、清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县)

德州市(庆云县、齐河县、陵城区、乐陵市、武城县、夏津县、平原县、临邑县、宁津县、禹城市、德城区)

沧州市(南皮县、运河区、黄骅市、沧县、献县、海兴县、青县、盐山县、东光县、任丘市、肃宁县、孟村回族自治县、河间市、吴桥县、泊头市、新华区)长沙市(岳麓区、望城区、开福区、长沙县、天心区、宁乡市、芙蓉区、雨花区、浏阳市)

西宁市(城中区、城东区、城西区、城北区、湟中区、大通回族土族自治县、湟源县)

晋中市(介休市、和顺县、左权县、太谷区、平遥县、灵石县、昔阳县、寿阳县、榆次区、祁县、榆社县)

成都市(都江堰市、崇州市、青羊区、新都区、蒲江县、彭州市、武侯区、成华区、青白江区、大邑县、温江区、双流区、邛崃市、金堂县、简阳市、郫都区、龙泉驿区、锦江区、新津区、金牛区)

吴忠市(利通区、同心县、青铜峡市、红寺堡区、盐池县)

嘉兴市(嘉善县、秀洲区、南湖区、桐乡市、平湖市、海宁市、海盐县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

怀化市(通道侗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、中方县、鹤城区、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、溆浦县、辰溪县)

荆州市(石首市、沙市区、松滋市、监利市、洪湖市、江陵县、公安县、荆州区)

齐齐哈尔市(泰来县、克东县、讷河市、建华区、甘南县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、依安县、拜泉县、龙沙区、铁锋区、富裕县、富拉尔基区、克山县、龙江县、碾子山区)

滨州市(邹平市、滨城区、沾化区、无棣县、博兴县、惠民县、阳信县)

营口市(老边区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、站前区、盖州市)

陇南市(西和县、徽县、成县、礼县、宕昌县、两当县、康县、武都区、文县)

昭通市(威信县、水富市、昭阳区、大关县、巧家县、鲁甸县、彝良县、绥江县、永善县、镇雄县、盐津县)

楚雄彝族自治州(武定县、双柏县、元谋县、永仁县、楚雄市、牟定县、南华县、禄丰市、大姚县、姚安县)

连云港市(灌云县、海州区、灌南县、赣榆区、东海县、连云区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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