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辽阳市(宏伟区、白塔区、弓长岭区、文圣区、太子河区、灯塔市、辽阳县)
四平市(伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县、双辽市) 佛山市(顺德区、禅城区、三水区、南海区、高明区)
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太原市(清徐县、尖草坪区、阳曲县、迎泽区、古交市、小店区、晋源区、娄烦县、万柏林区、杏花岭区)
马鞍山市(雨山区、和县、花山区、当涂县、含山县、博望区)
贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、平桂区) 上饶市(横峰县、德兴市、广信区、婺源县、信州区、余干县、鄱阳县、万年县、玉山县、广丰区、弋阳县、铅山县)
泸州市(古蔺县、叙永县、龙马潭区、纳溪区、江阳区、合江县、泸县)
茂名市(信宜市、化州市、茂南区、电白区、高州市)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
鸡西市(滴道区、密山市、恒山区、鸡东县、城子河区、梨树区、虎林市、麻山区、鸡冠区)
葫芦岛市(建昌县、龙港区、南票区、兴城市、绥中县、连山区)
甘南藏族自治州(舟曲县、碌曲县、合作市、临潭县、夏河县、迭部县、玛曲县、卓尼县)
通辽市(科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、奈曼旗、库伦旗、霍林郭勒市)
绍兴市(新昌县、诸暨市、柯桥区、上虞区、越城区、嵊州市)
大连市(中山区、甘井子区、长海县、瓦房店市、普兰店区、沙河口区、西岗区、金州区、庄河市、旅顺口区)
莆田市(涵江区、秀屿区、荔城区、城厢区、仙游县)
昆明市(石林彝族自治县、东川区、富民县、安宁市、寻甸回族彝族自治县、五华区、宜良县、嵩明县、盘龙区、官渡区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、西山区)
沧州市(东光县、黄骅市、青县、运河区、献县、南皮县、泊头市、沧县、孟村回族自治县、任丘市、肃宁县、河间市、盐山县、新华区、吴桥县、海兴县)
宿州市(萧县、埇桥区、砀山县、灵璧县、泗县)
丽水市(庆元县、莲都区、龙泉市、云和县、景宁畲族自治县、缙云县、遂昌县、松阳县、青田县)
郴州市(永兴县、安仁县、资兴市、桂阳县、汝城县、桂东县、临武县、北湖区、宜章县、嘉禾县、苏仙区)
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台州市(温岭市、椒江区、路桥区、仙居县、天台县、临海市、玉环市、黄岩区、三门县)
湘西土家族苗族自治州(吉首市、凤凰县、保靖县、古丈县、龙山县、永顺县、泸溪县、花垣县)
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OrbisInvestmentManagement的日本股票策略基金今年的表现超过了98%的同行。该公司日本部门主管TsukasaTokikuni表示，他们重新评估了这家日本最大房地产开发商所拥有的全部房地产的价值，“结果发现股价远低于这些资产的真实价值”。TsukasaTokikuni指出，“大多数情况下，这些房地产的估值20多年来都没有重新评估过”，原因是缺乏相关会计准则来维持该估值的及时更新。
日本通胀的回归吸引了海外投资者进入日本房地产市场、买入房地产开发商股票，尽管他们也在关注贸易战导致全球经济放缓的风险。激进投资者ElliottInvestmentManagement已持有另一家主要开发商住友不动产(SumitomoRealty&DevelopmentCo.)的大量股份，而保德信金融集团(PrudentialFinancialInc.)的房地产部门在第一季度向亚太地区房地产投资了约9亿美元，其中大部分投资位于日本。
TsukasaTokikuni表示，三菱房地产可能会面临来自激进投资者的压力，要求其改善已跌至历史低位的估值。数据显示，三菱房地产的12个月远期市盈率约为16倍，而10年平均值约为22倍。
TsukasaTokikuni指出，日本利率上升可能会令市场担忧三菱房地产的成本增加，从而拖累其股价，但导致利率上升的通胀“实际上是积极的，因为它推高了销售额”，并提供了更大的租金上涨空间。
由于对利率上升的担忧令三菱房地产股价承压，该公司股价在过去一年下跌了10%，表现逊于同一时期内东证指数5%的跌幅。不过，TsukasaTokikuni表示，三菱房地产股价的波动并没有让Orbis的基金经理感到不安，他们愿意在需要的时候持有这些股票。他表示，“我们将尽可能地等待”，以看到三菱房地产的股价不再被低估。他补充称，如果三菱房地产的股价进一步下跌，他们可能会增持该公司的股份。
海外资产层面，受对等关税冲击、美债供给担忧影响，美元资产在4月初上演股、债、汇三杀，引发流动性担忧；后伴随大部分对等关税暂停，美股、美债压力缓和，但美元仍未止跌，黄金则受益于避险情绪大幅上涨。
国内方面，上周国内权益市场在关税冲突影响下窄幅震荡，万得全A周振幅不到3%，日均成交量减少到1.1万亿元附近，泓德基金表示，前期较为活跃的两融资金持续小幅净流出态势，与之相对应的是以汇金为主的国家队资金对宽基ETF的坚决买入，使得上证指数自4月8日以来实现了8连阳。
4月16日，国家统计局发布数据显示，一季度国民经济运行情况，高于全市场一致预期。泓德基金指出，2025年经济开局良好，“924”以来一揽子增量政策的积极效果正在持续显现，“两新”政策尤其是消费品以旧换新政策效果明显。
当前外部环境更趋复杂严峻，全球贸易保护主义快速升温，世界经济秩序受到重创，贸易数据平台Vizion数据显示，4月第一周前往美国的集装箱预订量相比前一周下降67%，从美国出发的集装箱预订量下降40%。在美方挥舞“关税大棒”扰乱全球经贸秩序、人为制造各种不确定性之时，泓德基金表示，我们可以从一些微观企业的细节去寻找投资的确定性。随着DeepSeek在年初的横空出世，中国追赶世界最先进AI的步伐从未停歇，互联网大厂一改过去几年的战略收缩，纷纷大幅调高未来一段时期的资本开支。作为人工智能最前沿的互联网大厂，这一轮对AI的加持和拥抱是战略层面、方向性的趋势，很可能演变成新一轮的产业扩张期。超大规模的经济体优势，是我们抵御各种风险挑战的底气所在，是“确定性”之基；推进高水平对外开放，是我们对世界的坚定承诺，是“确定性”之要。集中精力办好自己的事，坚定不移敞开大门，中国过去是、现在是、将来也必然是世界经济的重要确定性。
从债券市场看，短债4月初走强，因市场对降准期待较高。4月中旬后有所走弱，可能与降准落空、资金价格下行太慢、短券有负carry有关。长债在关税冲突期间迅速下行，而后开始震荡。泓德基金分析，上周因超长债发行计划超预期，30年长债收益率有所上行，10年债收益率继续稳定。如果降准降息落地，那么债市曲线有望陡峭化。
市场近期关心的点，一是中美贸易冲突会不会有所缓和？二是国内如何对冲。泓德基金分析，第一个问题，是否缓和存在高度的不确定性。目前能够看出的一些点包括：第一，Trump拥有极大的权力，牵制力量有限。第二，也并非完全没有边际调整、缓和的空间。从经济上，实施125%、145%的关税，后果极为严重，即便企业大量转口，预计也会剧烈影响双方的正常生产生活。抛开政治和民意考虑，阶段缓和对双方在经济上均是有利的。第二个问题，贸易冲突后，维护金融市场稳定最为坚决，国家队积极入市，央国企增加回购，央行承诺无限量支持汇金。降准降息还在等待当中。也许在节奏上，政策会一步步出台。国内预计会有政策，方向上应该是清晰的。
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