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阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

遵义市(汇川区、红花岗区、赤水市、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、凤冈县、播州区、余庆县、仁怀市、正安县、习水县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县)

郑州市(荥阳市、中原区、上街区、金水区、巩义市、二七区、中牟县、管城回族区、登封市、惠济区、新郑市、新密市)

武汉市(江夏区、硚口区、汉南区、武昌区、蔡甸区、东西湖区、黄陂区、江汉区、洪山区、青山区、汉阳区、江岸区、新洲区)  呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、扎兰屯市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、鄂温克族自治旗、阿荣旗、牙克石市、新巴尔虎左旗)

潍坊市(临朐县、寒亭区、昌乐县、青州市、坊子区、诸城市、高密市、昌邑市、寿光市、奎文区、安丘市、潍城区)

新疆维吾尔自治区

鞍山市(立山区、铁东区、台安县、千山区、铁西区、海城市、岫岩满族自治县)

乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、米东区、新市区、沙依巴克区、天山区、乌鲁木齐县、水磨沟区)  塔城地区(塔城市、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县、裕民县)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、轮台县、且末县、库尔勒市、尉犁县、焉耆回族自治县、若羌县、博湖县、和硕县)

揭阳市(惠来县、揭东区、榕城区、普宁市、揭西县)

许昌市(魏都区、长葛市、建安区、禹州市、鄢陵县、襄城县)

德阳市(什邡市、中江县、广汉市、罗江区、旌阳区、绵竹市)

朔州市(右玉县、平鲁区、朔城区、怀仁市、山阴县、应县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

四平市(铁东区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁西区)

焦作市(山阳区、修武县、博爱县、孟州市、马村区、中站区、温县、武陟县、沁阳市、解放区)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区、昭平县)

那曲市(班戈县、申扎县、安多县、嘉黎县、聂荣县、比如县、巴青县、色尼区、尼玛县、索县、双湖县)

宜昌市(远安县、夷陵区、伍家岗区、枝江市、宜都市、当阳市、西陵区、点军区、猇亭区、长阳土家族自治县、秭归县、兴山县、五峰土家族自治县)

长沙市(长沙县、雨花区、开福区、岳麓区、浏阳市、天心区、望城区、芙蓉区、宁乡市)

聊城市(东昌府区、高唐县、临清市、阳谷县、茌平区、莘县、东阿县、冠县)

九江市(修水县、武宁县、瑞昌市、彭泽县、柴桑区、共青城市、濂溪区、德安县、都昌县、湖口县、浔阳区、庐山市、永修县)

黑河市(逊克县、孙吴县、北安市、爱辉区、五大连池市、嫩江市)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)

吕梁市(交城县、孝义市、交口县、离石区、岚县、文水县、中阳县、方山县、石楼县、汾阳市、兴县、临县、柳林县)

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张家口市(阳原县、桥东区、万全区、涿鹿县、蔚县、怀安县、沽源县、崇礼区、赤城县、怀来县、康保县、桥西区、宣化区、下花园区、尚义县、张北县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、都兰县、格尔木市、乌兰县、德令哈市)

白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、靖宇县、浑江区、临江市)

鹤壁市(淇县、山城区、浚县、鹤山区、淇滨区)  玉林市(陆川县、兴业县、北流市、福绵区、玉州区、容县、博白县)

吉安市(新干县、青原区、永新县、峡江县、安福县、吉安县、万安县、遂川县、井冈山市、永丰县、吉州区、泰和县、吉水县)

定西市(漳县、安定区、临洮县、渭源县、岷县、通渭县、陇西县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)黔南布依族苗族自治州(独山县、三都水族自治县、都匀市、龙里县、荔波县、瓮安县、平塘县、福泉市、贵定县、惠水县、罗甸县、长顺县)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)  镇江市(句容市、润州区、京口区、丹阳市、丹徒区、扬中市)

商丘市(睢县、睢阳区、永城市、梁园区、夏邑县、柘城县、民权县、宁陵县、虞城县)

拉萨市(墨竹工卡县、达孜区、林周县、城关区、尼木县、曲水县、堆龙德庆区、当雄县)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)东营市(利津县、垦利区、广饶县、河口区、东营区)

儋州市

甘南藏族自治州(卓尼县、迭部县、碌曲县、合作市、夏河县、临潭县、玛曲县、舟曲县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

来宾市(兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、武宣县)

鹤岗市(工农区、绥滨县、东山区、萝北县、兴安区、向阳区、南山区、兴山区)

乐山市(井研县、马边彝族自治县、沙湾区、峨边彝族自治县、峨眉山市、沐川县、金口河区、夹江县、五通桥区、市中区、犍为县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

永州市(双牌县、冷水滩区、新田县、蓝山县、东安县、零陵区、道县、宁远县、江永县、江华瑶族自治县、祁阳市)

济宁市(嘉祥县、曲阜市、微山县、兖州区、泗水县、任城区、邹城市、梁山县、金乡县、汶上县、鱼台县)

百色市(凌云县、乐业县、隆林各族自治县、靖西市、德保县、西林县、右江区、田阳区、平果市、那坡县、田林县、田东县)

驻马店市(泌阳县、驿城区、西平县、平舆县、上蔡县、遂平县、确山县、正阳县、新蔡县、汝南县)

西藏自治区

湘西土家族苗族自治州(吉首市、保靖县、泸溪县、龙山县、永顺县、古丈县、花垣县、凤凰县)

昌吉回族自治州(奇台县、呼图壁县、昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、阜康市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。