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湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、南浔区、长兴县)

酒泉市(瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、敦煌市、肃北蒙古族自治县、玉门市、金塔县)

芜湖市(鸠江区、南陵县、无为市、繁昌区、湾沚区、镜湖区、弋江区)

太原市(万柏林区、晋源区、娄烦县、尖草坪区、清徐县、杏花岭区、小店区、阳曲县、古交市、迎泽区)  重庆市(北碚区、江北区、大足区、巴南区、梁平区、云阳县、璧山区、黔江区、大渡口区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、开州区、奉节县、潼南区、彭水苗族土家族自治县、铜梁区、永川区、忠县、长寿区、渝北区、丰都县、荣昌区、涪陵区、南岸区、合川区、武隆区、万州区、巫山县、渝中区、南川区、巫溪县、城口县、沙坪坝区、九龙坡区、綦江区、秀山土家族苗族自治县、垫江县、石柱土家族自治县)

达州市(大竹县、通川区、开江县、宣汉县、达川区、渠县、万源市)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

廊坊市(大城县、永清县、香河县、固安县、广阳区、三河市、霸州市、文安县、大厂回族自治县、安次区)郑州市(新密市、荥阳市、上街区、新郑市、管城回族区、惠济区、金水区、二七区、巩义市、登封市、中牟县、中原区)

大同市(浑源县、广灵县、云州区、左云县、灵丘县、平城区、天镇县、云冈区、阳高县、新荣区)  德阳市(中江县、绵竹市、罗江区、什邡市、旌阳区、广汉市)

乌鲁木齐市(头屯河区、天山区、米东区、达坂城区、乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区、沙依巴克区)

西宁市(城北区、城西区、湟源县、湟中区、城东区、城中区、大通回族土族自治县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

绵阳市(平武县、北川羌族自治县、三台县、江油市、安州区、游仙区、梓潼县、盐亭县、涪城区)

漳州市(平和县、漳浦县、东山县、龙海区、龙文区、长泰区、云霄县、南靖县、诏安县、芗城区、华安县)

伊春市(友好区、南岔县、伊美区、金林区、大箐山县、汤旺县、乌翠区、铁力市、丰林县、嘉荫县)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

朝阳市(凌源市、北票市、建平县、双塔区、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、曲麻莱县、称多县、治多县、玉树市)

定西市(安定区、渭源县、岷县、陇西县、漳县、通渭县、临洮县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

金华市(兰溪市、婺城区、东阳市、金东区、永康市、浦江县、义乌市、磐安县、武义县)

广安市(广安区、武胜县、华蓥市、岳池县、邻水县、前锋区)

黑河市(嫩江市、五大连池市、逊克县、北安市、孙吴县、爱辉区)

临汾市(霍州市、洪洞县、侯马市、浮山县、安泽县、永和县、隰县、汾西县、襄汾县、翼城县、大宁县、曲沃县、尧都区、乡宁县、吉县、古县、蒲县)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

宣城市(绩溪县、郎溪县、泾县、广德市、宁国市、宣州区、旌德县)

呼伦贝尔市(牙克石市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、根河市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗)

宜宾市(翠屏区、南溪区、长宁县、兴文县、筠连县、屏山县、叙州区、珙县、高县、江安县)

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蚌埠市(固镇县、龙子湖区、五河县、禹会区、怀远县、蚌山区、淮上区)

孝感市(大悟县、应城市、孝南区、云梦县、安陆市、汉川市、孝昌县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、尉犁县、焉耆回族自治县、和硕县、博湖县、若羌县、且末县、库尔勒市、和静县)  中山市

阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、清河门区、太平区、海州区)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、甘州区、临泽县)

通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗)平凉市(静宁县、崇信县、庄浪县、崆峒区、泾川县、灵台县、华亭市)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、绿春县、屏边苗族自治县、建水县、河口瑶族自治县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、蒙自市、弥勒市、个旧市、泸西县、开远市)  无锡市(宜兴市、梁溪区、惠山区、江阴市、滨湖区、新吴区、锡山区)

许昌市(长葛市、魏都区、禹州市、襄城县、建安区、鄢陵县)

武汉市(新洲区、洪山区、青山区、武昌区、硚口区、江岸区、汉阳区、黄陂区、蔡甸区、汉南区、江汉区、东西湖区、江夏区)

泰州市(海陵区、姜堰区、兴化市、靖江市、高港区、泰兴市)三门峡市(渑池县、陕州区、卢氏县、义马市、灵宝市、湖滨区)

南昌市(青山湖区、西湖区、新建区、进贤县、南昌县、安义县、青云谱区、红谷滩区、东湖区)

大理白族自治州(剑川县、洱源县、云龙县、祥云县、永平县、南涧彝族自治县、鹤庆县、大理市、漾濞彝族自治县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、宾川县)

东莞市

宁夏回族自治区

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、四会市、德庆县、封开县、怀集县、端州区、高要区)

长春市(九台区、宽城区、榆树市、农安县、德惠市、双阳区、朝阳区、南关区、二道区、绿园区、公主岭市)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

大连市(旅顺口区、西岗区、长海县、瓦房店市、甘井子区、庄河市、普兰店区、金州区、中山区、沙河口区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

兰州市(皋兰县、榆中县、西固区、永登县、七里河区、红古区、安宁区、城关区)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

韶关市(乐昌市、翁源县、新丰县、乳源瑶族自治县、始兴县、武江区、曲江区、南雄市、仁化县、浈江区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区、沧源佤族自治县、凤庆县、镇康县、永德县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、古丈县、龙山县、吉首市、永顺县、凤凰县、泸溪县、保靖县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。