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池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、黄平县、岑巩县、从江县、雷山县、三穗县、台江县、黎平县、榕江县、麻江县、锦屏县、剑河县、丹寨县、天柱县、施秉县、凯里市)

泰州市(高港区、靖江市、兴化市、海陵区、泰兴市、姜堰区)

文山壮族苗族自治州(富宁县、丘北县、马关县、麻栗坡县、文山市、西畴县、砚山县、广南县)  宁德市(屏南县、福安市、柘荣县、寿宁县、蕉城区、古田县、福鼎市、霞浦县、周宁县)

怀化市(芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、中方县、溆浦县、会同县、鹤城区)

营口市(盖州市、站前区、大石桥市、西市区、鲅鱼圈区、老边区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、昌吉市、吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县)洛阳市(涧西区、洛龙区、伊川县、偃师区、汝阳县、新安县、栾川县、宜阳县、洛宁县、孟津区、嵩县、老城区、瀍河回族区、西工区)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)  乌鲁木齐市(达坂城区、水磨沟区、沙依巴克区、米东区、新市区、头屯河区、乌鲁木齐县、天山区)

遵义市(正安县、播州区、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、湄潭县、红花岗区、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、仁怀市、赤水市、绥阳县、习水县)

厦门市(集美区、思明区、海沧区、翔安区、同安区、湖里区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

塔城地区(裕民县、沙湾市、塔城市、额敏县、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

吉林市(舒兰市、丰满区、昌邑区、磐石市、船营区、永吉县、桦甸市、蛟河市、龙潭区)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、市中区、山亭区、滕州市、峄城区)

苏州市(相城区、常熟市、昆山市、太仓市、张家港市、吴中区、吴江区、虎丘区、姑苏区)

乐山市(峨眉山市、沐川县、犍为县、五通桥区、金口河区、井研县、夹江县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沙湾区、市中区)

黑河市(爱辉区、嫩江市、北安市、五大连池市、孙吴县、逊克县)

德阳市(什邡市、旌阳区、中江县、绵竹市、罗江区、广汉市)

扬州市(邗江区、宝应县、仪征市、江都区、广陵区、高邮市)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、乌兰县、都兰县、天峻县、德令哈市)

盐城市(盐都区、滨海县、建湖县、东台市、大丰区、射阳县、阜宁县、响水县、亭湖区)

澳门特别行政区

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

开封市(顺河回族区、杞县、禹王台区、尉氏县、祥符区、鼓楼区、兰考县、龙亭区、通许县)

廊坊市(安次区、文安县、永清县、固安县、大城县、霸州市、三河市、大厂回族自治县、广阳区、香河县)

广州市(南沙区、荔湾区、海珠区、天河区、从化区、番禺区、花都区、白云区、增城区、越秀区、黄埔区)

阳泉市(平定县、郊区、矿区、盂县、城区)

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河源市(紫金县、连平县、和平县、东源县、龙川县、源城区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

佛山市(顺德区、三水区、禅城区、南海区、高明区)

榆林市(定边县、横山区、绥德县、吴堡县、府谷县、清涧县、靖边县、子洲县、佳县、榆阳区、米脂县、神木市)  茂名市(高州市、茂南区、电白区、化州市、信宜市)

朔州市(应县、平鲁区、怀仁市、朔城区、右玉县、山阴县)

杭州市(西湖区、钱塘区、余杭区、拱墅区、富阳区、淳安县、桐庐县、建德市、临平区、滨江区、萧山区、临安区、上城区)

齐齐哈尔市(富裕县、克山县、富拉尔基区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、碾子山区、拜泉县、龙沙区、昂昂溪区、建华区、克东县、铁锋区、龙江县、甘南县、依安县)石家庄市(灵寿县、新乐市、行唐县、正定县、无极县、井陉县、平山县、高邑县、元氏县、长安区、新华区、藁城区、深泽县、井陉矿区、赵县、鹿泉区、辛集市、裕华区、赞皇县、栾城区、晋州市、桥西区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、汪清县、延吉市、珲春市、安图县、和龙市、敦化市、图们市)  绥化市(兰西县、明水县、安达市、望奎县、肇东市、青冈县、绥棱县、北林区、庆安县、海伦市)

聊城市(东阿县、莘县、东昌府区、冠县、高唐县、阳谷县、茌平区、临清市)

安庆市(迎江区、岳西县、大观区、桐城市、望江县、太湖县、怀宁县、宿松县、潜山市、宜秀区)

防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)通化市(柳河县、集安市、梅河口市、二道江区、辉南县、通化县、东昌区)

承德市(承德县、滦平县、兴隆县、双桥区、隆化县、丰宁满族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双滦区)

淄博市(张店区、桓台县、周村区、沂源县、临淄区、淄川区、博山区、高青县)

连云港市(海州区、赣榆区、灌南县、灌云县、东海县、连云区)

安阳市(文峰区、安阳县、内黄县、北关区、滑县、林州市、殷都区、龙安区、汤阴县)

云浮市(云城区、郁南县、罗定市、云安区、新兴县)

永州市(零陵区、冷水滩区、宁远县、江华瑶族自治县、江永县、新田县、祁阳市、东安县、蓝山县、双牌县、道县)

惠州市(惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区、龙门县)

日喀则市(萨嘎县、康马县、白朗县、亚东县、南木林县、昂仁县、吉隆县、岗巴县、仁布县、桑珠孜区、拉孜县、定结县、萨迦县、江孜县、定日县、仲巴县、谢通门县、聂拉木县)

宜宾市(叙州区、屏山县、翠屏区、兴文县、江安县、南溪区、高县、长宁县、珙县、筠连县)

徐州市(新沂市、睢宁县、沛县、鼓楼区、丰县、云龙区、铜山区、邳州市、贾汪区、泉山区)

崇左市(大新县、凭祥市、天等县、宁明县、龙州县、江州区、扶绥县)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

巴中市(恩阳区、南江县、通江县、巴州区、平昌县)

济南市(莱芜区、历城区、天桥区、商河县、平阴县、历下区、市中区、钢城区、长清区、槐荫区、章丘区、济阳区)

新疆维吾尔自治区

丽水市(松阳县、庆元县、缙云县、景宁畲族自治县、青田县、龙泉市、云和县、遂昌县、莲都区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。