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长春市(榆树市、农安县、绿园区、九台区、宽城区、朝阳区、南关区、公主岭市、二道区、德惠市、双阳区)

宁夏回族自治区

营口市(站前区、老边区、鲅鱼圈区、西市区、盖州市、大石桥市)

金华市(浦江县、义乌市、东阳市、金东区、武义县、兰溪市、磐安县、永康市、婺城区)  钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

榆林市(子洲县、府谷县、神木市、横山区、靖边县、米脂县、绥德县、清涧县、佳县、吴堡县、榆阳区、定边县)

衡水市(桃城区、故城县、武强县、景县、武邑县、安平县、枣强县、深州市、冀州区、阜城县、饶阳县)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)银川市(西夏区、永宁县、灵武市、兴庆区、金凤区、贺兰县)

达州市(万源市、通川区、宣汉县、开江县、达川区、大竹县、渠县)  玉树藏族自治州(治多县、杂多县、称多县、囊谦县、曲麻莱县、玉树市)

丽江市(古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

武汉市(新洲区、黄陂区、江夏区、东西湖区、江岸区、江汉区、汉阳区、武昌区、蔡甸区、硚口区、青山区、汉南区、洪山区)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县、合山市、忻城县、象州县)

嘉兴市(海盐县、南湖区、嘉善县、秀洲区、海宁市、平湖市、桐乡市)

呼和浩特市(赛罕区、玉泉区、武川县、土默特左旗、清水河县、和林格尔县、新城区、托克托县、回民区)

广西壮族自治区

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

百色市(那坡县、隆林各族自治县、西林县、靖西市、田林县、德保县、乐业县、田东县、平果市、右江区、田阳区、凌云县)

通化市(集安市、梅河口市、柳河县、辉南县、东昌区、通化县、二道江区)

湛江市(麻章区、雷州市、坡头区、赤坎区、徐闻县、遂溪县、吴川市、霞山区、廉江市)

遵义市(绥阳县、习水县、红花岗区、湄潭县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、凤冈县、汇川区、赤水市、正安县、余庆县、播州区)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

庆阳市(环县、西峰区、正宁县、华池县、庆城县、宁县、合水县、镇原县)

邵阳市(双清区、新宁县、武冈市、绥宁县、城步苗族自治县、邵阳县、新邵县、北塔区、大祥区、洞口县、隆回县、邵东市)

楚雄彝族自治州(姚安县、牟定县、武定县、禄丰市、南华县、元谋县、大姚县、永仁县、楚雄市、双柏县)

吉林市(船营区、昌邑区、舒兰市、龙潭区、蛟河市、桦甸市、丰满区、磐石市、永吉县)

通辽市(科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、开鲁县)

汉中市(西乡县、洋县、宁强县、汉台区、镇巴县、留坝县、勉县、南郑区、略阳县、城固县、佛坪县)

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崇左市(凭祥市、龙州县、宁明县、江州区、扶绥县、大新县、天等县)

西安市(新城区、阎良区、高陵区、未央区、灞桥区、蓝田县、碑林区、长安区、周至县、临潼区、莲湖区、雁塔区、鄠邑区)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、铁东区、双辽市、梨树县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)  自贡市(贡井区、荣县、沿滩区、自流井区、大安区、富顺县)

南京市(鼓楼区、玄武区、建邺区、雨花台区、栖霞区、六合区、高淳区、江宁区、溧水区、浦口区、秦淮区)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、淮上区、五河县、龙子湖区、禹会区、怀远县)

长沙市(雨花区、浏阳市、宁乡市、芙蓉区、望城区、开福区、天心区、岳麓区、长沙县)丹东市(振安区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、元宝区、东港市)

黄山市(黟县、徽州区、歙县、休宁县、屯溪区、祁门县、黄山区)  济宁市(泗水县、兖州区、金乡县、任城区、鱼台县、汶上县、梁山县、曲阜市、微山县、嘉祥县、邹城市)

汕头市(南澳县、金平区、濠江区、澄海区、龙湖区、潮阳区、潮南区)

兰州市(城关区、皋兰县、红古区、榆中县、安宁区、七里河区、永登县、西固区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)张家口市(怀来县、张北县、桥西区、万全区、沽源县、宣化区、赤城县、下花园区、桥东区、蔚县、怀安县、崇礼区、阳原县、康保县、尚义县、涿鹿县)

澳门特别行政区

固原市(西吉县、泾源县、隆德县、彭阳县、原州区)

南充市(南部县、仪陇县、西充县、嘉陵区、蓬安县、营山县、顺庆区、阆中市、高坪区)

德州市(宁津县、平原县、庆云县、陵城区、德城区、临邑县、齐河县、禹城市、乐陵市、武城县、夏津县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区、清河门区、海州区、细河区、太平区)

保定市(曲阳县、顺平县、高阳县、高碑店市、涞源县、竞秀区、安新县、蠡县、涿州市、满城区、定州市、博野县、定兴县、清苑区、唐县、徐水区、莲池区、容城县、雄县、阜平县、涞水县、易县、安国市、望都县)

辽阳市(太子河区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、宏伟区、文圣区、白塔区)

防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

潍坊市(奎文区、潍城区、安丘市、坊子区、昌邑市、诸城市、高密市、临朐县、寒亭区、昌乐县、青州市、寿光市)

河池市(凤山县、金城江区、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、东兰县、天峨县、巴马瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县)

济南市(天桥区、商河县、莱芜区、历下区、平阴县、济阳区、长清区、历城区、钢城区、章丘区、槐荫区、市中区)

秦皇岛市(昌黎县、北戴河区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、海港区、山海关区)

十堰市(房县、张湾区、竹山县、丹江口市、郧西县、茅箭区、竹溪县、郧阳区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、东胜区、达拉特旗、乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、准格尔旗、鄂托克前旗、康巴什区)

和田地区(和田县、洛浦县、民丰县、于田县、和田市、墨玉县、皮山县、策勒县)

沈阳市(浑南区、新民市、辽中区、于洪区、皇姑区、大东区、沈北新区、铁西区、康平县、法库县、沈河区、苏家屯区、和平区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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