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上饶市(鄱阳县、弋阳县、信州区、余干县、万年县、广信区、横峰县、铅山县、德兴市、广丰区、婺源县、玉山县)

武汉市(江汉区、江夏区、江岸区、汉阳区、武昌区、青山区、黄陂区、硚口区、新洲区、东西湖区、蔡甸区、汉南区、洪山区)

运城市(永济市、垣曲县、闻喜县、稷山县、芮城县、临猗县、夏县、新绛县、河津市、绛县、盐湖区、平陆县、万荣县)

平顶山市(湛河区、郏县、鲁山县、宝丰县、叶县、汝州市、舞钢市、卫东区、新华区、石龙区)  蚌埠市(固镇县、龙子湖区、淮上区、怀远县、五河县、蚌山区、禹会区)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

陇南市(宕昌县、徽县、康县、成县、武都区、礼县、文县、两当县、西和县)

营口市(老边区、盖州市、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、站前区)

襄阳市(老河口市、谷城县、樊城区、枣阳市、襄城区、保康县、襄州区、南漳县、宜城市)  丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

大连市(甘井子区、中山区、长海县、庄河市、瓦房店市、沙河口区、旅顺口区、西岗区、金州区、普兰店区)

葫芦岛市(南票区、兴城市、龙港区、建昌县、绥中县、连山区)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县)

双鸭山市(尖山区、四方台区、友谊县、宝山区、集贤县、岭东区、宝清县、饶河县)

本溪市(平山区、本溪满族自治县、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、南芬区)

三沙市(西沙区、南沙区)

德州市(庆云县、禹城市、平原县、德城区、夏津县、宁津县、陵城区、临邑县、乐陵市、武城县、齐河县)

石河子市(昆玉市、阿拉尔市、铁门关市、新星市、白杨市、北屯市、图木舒克市、可克达拉市、双河市、五家渠市、胡杨河市)

柳州市(融水苗族自治县、鱼峰区、城中区、融安县、柳江区、柳南区、柳北区、柳城县、三江侗族自治县、鹿寨县)

青岛市(崂山区、市南区、市北区、莱西市、平度市、即墨区、李沧区、胶州市、黄岛区、城阳区)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

天津市(津南区、武清区、河西区、南开区、河东区、宁河区、蓟州区、北辰区、静海区、河北区、宝坻区、西青区、红桥区、滨海新区、和平区、东丽区)

保山市(腾冲市、隆阳区、龙陵县、施甸县、昌宁县)

湛江市(坡头区、徐闻县、麻章区、廉江市、霞山区、雷州市、赤坎区、吴川市、遂溪县)

贵港市(港北区、港南区、覃塘区、桂平市、平南县)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

丹东市(振安区、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、东港市)

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广元市(旺苍县、昭化区、苍溪县、朝天区、利州区、剑阁县、青川县)

平凉市(泾川县、静宁县、灵台县、崆峒区、崇信县、庄浪县、华亭市)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、芒市、梁河县、瑞丽市)

鹤岗市(工农区、东山区、兴安区、绥滨县、兴山区、南山区、萝北县、向阳区)  济宁市(梁山县、金乡县、嘉祥县、邹城市、曲阜市、任城区、微山县、泗水县、汶上县、兖州区、鱼台县)

北京市(密云区、西城区、东城区、顺义区、通州区、海淀区、延庆区、朝阳区、平谷区、房山区、怀柔区、昌平区、丰台区、门头沟区、大兴区、石景山区)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、镶黄旗、二连浩特市、太仆寺旗、苏尼特右旗、多伦县、阿巴嘎旗、锡林浩特市、正蓝旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗)

随州市(曾都区、随县、广水市)烟台市(栖霞市、福山区、莱州市、芝罘区、龙口市、海阳市、牟平区、莱山区、招远市、蓬莱区、莱阳市)

荆州市(松滋市、洪湖市、公安县、监利市、荆州区、江陵县、沙市区、石首市)  无锡市(滨湖区、新吴区、江阴市、梁溪区、宜兴市、锡山区、惠山区)

邵阳市(新宁县、新邵县、洞口县、北塔区、邵阳县、大祥区、绥宁县、隆回县、邵东市、双清区、武冈市、城步苗族自治县)

岳阳市(云溪区、平江县、岳阳县、临湘市、湘阴县、岳阳楼区、汨罗市、君山区、华容县)

新余市(渝水区、分宜县)郴州市(北湖区、资兴市、嘉禾县、安仁县、桂阳县、苏仙区、永兴县、汝城县、宜章县、临武县、桂东县)

常德市(津市市、石门县、汉寿县、武陵区、安乡县、桃源县、鼎城区、临澧县、澧县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

庆阳市(庆城县、正宁县、宁县、合水县、环县、镇原县、华池县、西峰区)

十堰市(郧西县、丹江口市、竹山县、郧阳区、竹溪县、茅箭区、房县、张湾区)

临沂市(蒙阴县、兰陵县、兰山区、河东区、郯城县、沂水县、莒南县、沂南县、罗庄区、平邑县、费县、临沭县)

马鞍山市(雨山区、花山区、当涂县、博望区、含山县、和县)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁东区、铁西区、双辽市)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

甘孜藏族自治州(色达县、丹巴县、理塘县、乡城县、石渠县、甘孜县、新龙县、道孚县、泸定县、康定市、得荣县、德格县、雅江县、巴塘县、九龙县、白玉县、稻城县、炉霍县)

承德市(鹰手营子矿区、双滦区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、兴隆县、双桥区、宽城满族自治县、平泉市、丰宁满族自治县、承德县)

梧州市(蒙山县、岑溪市、长洲区、龙圩区、藤县、苍梧县、万秀区)

三门峡市(湖滨区、灵宝市、卢氏县、陕州区、渑池县、义马市)

内蒙古自治区

临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县、沧源佤族自治县、云县、凤庆县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

桂林市(阳朔县、叠彩区、全州县、雁山区、七星区、恭城瑶族自治县、灌阳县、临桂区、永福县、象山区、龙胜各族自治县、资源县、平乐县、灵川县、秀峰区、兴安县、荔浦市)

长治市(上党区、武乡县、襄垣县、长子县、潞城区、壶关县、沁源县、屯留区、潞州区、平顺县、黎城县、沁县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）