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苏州市(常熟市、昆山市、相城区、姑苏区、太仓市、张家港市、吴中区、吴江区、虎丘区)

那曲市(色尼区、安多县、巴青县、嘉黎县、索县、比如县、双湖县、申扎县、班戈县、聂荣县、尼玛县)

临沧市(凤庆县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区、永德县)  烟台市(莱阳市、芝罘区、招远市、栖霞市、莱山区、牟平区、龙口市、海阳市、蓬莱区、福山区、莱州市)

淄博市(沂源县、博山区、高青县、桓台县、周村区、张店区、淄川区、临淄区)

重庆市(巫山县、渝北区、綦江区、秀山土家族苗族自治县、奉节县、荣昌区、梁平区、大渡口区、大足区、渝中区、永川区、涪陵区、万州区、石柱土家族自治县、合川区、九龙坡区、忠县、南川区、垫江县、北碚区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、开州区、武隆区、丰都县、铜梁区、沙坪坝区、巫溪县、江北区、城口县、南岸区、黔江区、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、潼南区、云阳县、巴南区)

遵义市(绥阳县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、仁怀市、桐梓县、正安县、习水县、湄潭县、红花岗区、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、余庆县)珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

临夏回族自治州(康乐县、广河县、和政县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏市、东乡族自治县)  朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、龙城区、北票市、双塔区、朝阳县)

庆阳市(环县、华池县、正宁县、西峰区、庆城县、宁县、镇原县、合水县)

中山市

阿克苏地区(新和县、沙雅县、乌什县、柯坪县、拜城县、阿克苏市、阿瓦提县、库车市、温宿县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

唐山市(古冶区、乐亭县、迁安市、路北区、玉田县、丰南区、迁西县、滦南县、丰润区、遵化市、开平区、路南区、曹妃甸区、滦州市)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、黎平县、丹寨县、锦屏县、天柱县、剑河县、镇远县、凯里市、黄平县、施秉县、岑巩县、台江县、雷山县、三穗县、麻江县、榕江县)

遂宁市(安居区、大英县、船山区、射洪市、蓬溪县)

乐山市(峨边彝族自治县、峨眉山市、夹江县、马边彝族自治县、五通桥区、沐川县、犍为县、沙湾区、市中区、井研县、金口河区)

长治市(沁县、壶关县、沁源县、长子县、上党区、黎城县、潞城区、襄垣县、平顺县、武乡县、潞州区、屯留区)

安庆市(怀宁县、太湖县、岳西县、宿松县、迎江区、望江县、宜秀区、潜山市、大观区、桐城市)

渭南市(澄城县、韩城市、富平县、合阳县、临渭区、蒲城县、潼关县、大荔县、华阴市、华州区、白水县)

齐齐哈尔市(泰来县、富裕县、富拉尔基区、龙沙区、克东县、拜泉县、铁锋区、龙江县、昂昂溪区、依安县、克山县、建华区、讷河市、甘南县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区)

汉中市(洋县、西乡县、勉县、略阳县、镇巴县、佛坪县、宁强县、城固县、留坝县、汉台区、南郑区)

丽水市(龙泉市、庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县、莲都区、云和县、缙云县、青田县、松阳县)

滁州市(全椒县、来安县、明光市、凤阳县、定远县、天长市、南谯区、琅琊区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

孝感市(大悟县、应城市、安陆市、孝南区、汉川市、孝昌县、云梦县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

泉州市(洛江区、永春县、金门县、惠安县、丰泽区、泉港区、德化县、南安市、安溪县、石狮市、鲤城区、晋江市)

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喀什地区(伽师县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、泽普县、疏勒县、喀什市、岳普湖县、莎车县、疏附县、麦盖提县、巴楚县)

山南市(措美县、浪卡子县、洛扎县、贡嘎县、扎囊县、曲松县、加查县、桑日县、隆子县、乃东区、琼结县、错那市)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

九江市(德安县、柴桑区、庐山市、彭泽县、武宁县、都昌县、瑞昌市、共青城市、浔阳区、修水县、湖口县、永修县、濂溪区)  泸州市(合江县、叙永县、泸县、龙马潭区、纳溪区、古蔺县、江阳区)

内蒙古自治区

乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、凉城县、察哈尔右翼前旗、商都县、兴和县、集宁区、察哈尔右翼中旗、化德县、丰镇市)

邯郸市(涉县、丛台区、广平县、临漳县、邱县、永年区、肥乡区、邯山区、成安县、曲周县、复兴区、磁县、大名县、馆陶县、峰峰矿区、魏县、鸡泽县、武安市)咸阳市(长武县、永寿县、渭城区、旬邑县、秦都区、三原县、乾县、礼泉县、武功县、彬州市、兴平市、淳化县、泾阳县、杨陵区)

梧州市(万秀区、长洲区、蒙山县、岑溪市、藤县、龙圩区、苍梧县)  常德市(津市市、武陵区、汉寿县、澧县、安乡县、桃源县、鼎城区、石门县、临澧县)

南平市(政和县、武夷山市、邵武市、延平区、建阳区、浦城县、顺昌县、光泽县、建瓯市、松溪县)

张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、高台县、临泽县、山丹县)

河池市(罗城仫佬族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、南丹县、天峨县、都安瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、东兰县)深圳市(坪山区、罗湖区、光明区、宝安区、龙华区、南山区、福田区、龙岗区、盐田区)

宿州市(灵璧县、泗县、埇桥区、萧县、砀山县)

伊春市(金林区、大箐山县、嘉荫县、乌翠区、汤旺县、友好区、丰林县、铁力市、南岔县、伊美区)

洛阳市(汝阳县、嵩县、宜阳县、伊川县、西工区、偃师区、涧西区、孟津区、栾川县、洛龙区、新安县、瀍河回族区、洛宁县、老城区)

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海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

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昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”