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防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

衡水市(武邑县、阜城县、桃城区、故城县、枣强县、冀州区、安平县、饶阳县、武强县、景县、深州市)

黑河市(爱辉区、五大连池市、逊克县、孙吴县、北安市、嫩江市)  张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、鹤庆县、大理市、宾川县、剑川县、漾濞彝族自治县、洱源县、永平县、弥渡县、祥云县、云龙县)

淄博市(高青县、张店区、周村区、临淄区、沂源县、博山区、淄川区、桓台县)

宁夏回族自治区

梧州市(苍梧县、岑溪市、万秀区、长洲区、蒙山县、藤县、龙圩区)  鹤壁市(淇滨区、鹤山区、淇县、浚县、山城区)

赤峰市(喀喇沁旗、巴林左旗、巴林右旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、元宝山区、宁城县、红山区、翁牛特旗、克什克腾旗、敖汉旗)

嘉峪关市

南昌市(青山湖区、安义县、南昌县、东湖区、进贤县、红谷滩区、新建区、青云谱区、西湖区)

青岛市(市南区、李沧区、胶州市、莱西市、城阳区、黄岛区、即墨区、市北区、崂山区、平度市)

辽阳市(文圣区、太子河区、白塔区、辽阳县、弓长岭区、灯塔市、宏伟区)

广西壮族自治区

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

昆明市(石林彝族自治县、西山区、富民县、宜良县、五华区、盘龙区、官渡区、安宁市、呈贡区、晋宁区、东川区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县)

保山市(龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市、隆阳区)

萍乡市(芦溪县、莲花县、上栗县、安源区、湘东区)

常德市(澧县、桃源县、汉寿县、武陵区、临澧县、石门县、鼎城区、津市市、安乡县)

阜阳市(太和县、临泉县、阜南县、颍东区、颍泉区、颍州区、颍上县、界首市)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

南通市(启东市、通州区、如皋市、海安市、崇川区、如东县、海门区)

湖州市(德清县、长兴县、南浔区、吴兴区、安吉县)

内江市(东兴区、市中区、资中县、隆昌市、威远县)

北京市(平谷区、延庆区、昌平区、西城区、海淀区、东城区、门头沟区、房山区、怀柔区、密云区、朝阳区、通州区、顺义区、石景山区、丰台区、大兴区)

兰州市(红古区、七里河区、城关区、榆中县、皋兰县、西固区、安宁区、永登县)

阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)

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北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

抚州市(乐安县、南丰县、东乡区、宜黄县、崇仁县、金溪县、广昌县、资溪县、临川区、黎川县、南城县)

梅州市(平远县、兴宁市、梅县区、五华县、梅江区、丰顺县、蕉岭县、大埔县)

白城市(通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县、大安市)  芜湖市(繁昌区、无为市、湾沚区、弋江区、南陵县、鸠江区、镜湖区)

漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县)

汕头市(濠江区、潮南区、澄海区、潮阳区、金平区、南澳县、龙湖区)

济源市临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、沧源佤族自治县、凤庆县)

锦州市(凌河区、太和区、北镇市、凌海市、黑山县、义县、古塔区)  七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

枣庄市(市中区、峄城区、滕州市、台儿庄区、薛城区、山亭区)

长沙市(浏阳市、开福区、雨花区、天心区、宁乡市、岳麓区、长沙县、望城区、芙蓉区)

商丘市(柘城县、永城市、夏邑县、睢县、梁园区、虞城县、睢阳区、宁陵县、民权县)滁州市(定远县、来安县、天长市、凤阳县、全椒县、琅琊区、明光市、南谯区)

营口市(西市区、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、站前区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、德令哈市、乌兰县、天峻县、茫崖市)

南平市(顺昌县、浦城县、建瓯市、政和县、武夷山市、建阳区、邵武市、松溪县、光泽县、延平区)

广安市(广安区、前锋区、岳池县、华蓥市、武胜县、邻水县)

株洲市(炎陵县、天元区、醴陵市、茶陵县、石峰区、荷塘区、攸县、芦淞区、渌口区)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

宜宾市(高县、翠屏区、屏山县、江安县、长宁县、叙州区、兴文县、筠连县、珙县、南溪区)

大庆市(让胡路区、肇州县、林甸县、大同区、萨尔图区、龙凤区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县)

台州市(黄岩区、路桥区、仙居县、椒江区、天台县、临海市、温岭市、三门县、玉环市)

泸州市(泸县、江阳区、叙永县、古蔺县、龙马潭区、合江县、纳溪区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

佛山市(三水区、南海区、顺德区、高明区、禅城区)

柳州市(鱼峰区、鹿寨县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳南区、柳城县、柳江区、柳北区、融安县、城中区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

赣州市(上犹县、崇义县、瑞金市、全南县、定南县、会昌县、信丰县、宁都县、于都县、寻乌县、章贡区、石城县、南康区、龙南市、大余县、安远县、赣县区、兴国县)

黄石市(大冶市、西塞山区、下陆区、阳新县、铁山区、黄石港区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。