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清远市(阳山县、佛冈县、英德市、清新区、清城区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、连州市)

昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县)

乐山市(市中区、沙湾区、犍为县、五通桥区、金口河区、沐川县、井研县、峨眉山市、夹江县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县)

白城市(大安市、通榆县、镇赉县、洮南市、洮北区)  百色市(那坡县、西林县、田阳区、乐业县、隆林各族自治县、田林县、德保县、田东县、平果市、右江区、靖西市、凌云县)

九江市(共青城市、永修县、濂溪区、瑞昌市、湖口县、武宁县、庐山市、柴桑区、修水县、都昌县、德安县、彭泽县、浔阳区)

金华市(兰溪市、浦江县、磐安县、武义县、永康市、婺城区、义乌市、金东区、东阳市)

秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、卢龙县、山海关区、海港区、抚宁区)澳门特别行政区

常德市(安乡县、鼎城区、汉寿县、临澧县、武陵区、桃源县、石门县、澧县、津市市)  唐山市(丰润区、丰南区、滦州市、乐亭县、遵化市、滦南县、曹妃甸区、路南区、路北区、迁安市、开平区、玉田县、迁西县、古冶区)

遵义市(习水县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、正安县、绥阳县、桐梓县、红花岗区、余庆县、湄潭县、凤冈县、赤水市、播州区)

桂林市(资源县、叠彩区、恭城瑶族自治县、临桂区、永福县、全州县、七星区、灌阳县、荔浦市、秀峰区、雁山区、灵川县、兴安县、龙胜各族自治县、象山区、阳朔县、平乐县)

厦门市(海沧区、翔安区、同安区、湖里区、集美区、思明区)

日喀则市(仲巴县、仁布县、昂仁县、萨迦县、亚东县、谢通门县、拉孜县、吉隆县、江孜县、康马县、南木林县、萨嘎县、白朗县、定日县、桑珠孜区、聂拉木县、定结县、岗巴县)

眉山市(丹棱县、洪雅县、东坡区、青神县、彭山区、仁寿县)

黄石市(阳新县、黄石港区、下陆区、西塞山区、铁山区、大冶市)

四平市(铁东区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁西区)

咸宁市(嘉鱼县、通山县、通城县、咸安区、崇阳县、赤壁市)

泸州市(江阳区、古蔺县、泸县、合江县、龙马潭区、叙永县、纳溪区)

德阳市(绵竹市、什邡市、旌阳区、中江县、广汉市、罗江区)

岳阳市(岳阳楼区、临湘市、岳阳县、君山区、华容县、汨罗市、湘阴县、平江县、云溪区)

通化市(东昌区、梅河口市、二道江区、柳河县、通化县、辉南县、集安市)

绵阳市(安州区、盐亭县、梓潼县、江油市、平武县、游仙区、涪城区、三台县、北川羌族自治县)

贵阳市(花溪区、观山湖区、修文县、开阳县、南明区、清镇市、息烽县、云岩区、白云区、乌当区)

营口市(西市区、盖州市、老边区、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、安图县、图们市、汪清县、和龙市、珲春市、敦化市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

马鞍山市(和县、雨山区、当涂县、博望区、含山县、花山区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

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衡阳市(常宁市、耒阳市、珠晖区、石鼓区、南岳区、蒸湘区、雁峰区、祁东县、衡东县、衡山县、衡南县、衡阳县)

南宁市(兴宁区、上林县、马山县、横州市、青秀区、宾阳县、邕宁区、江南区、隆安县、武鸣区、良庆区、西乡塘区)

三沙市(西沙区、南沙区)

重庆市(潼南区、长寿区、璧山区、永川区、奉节县、南川区、开州区、南岸区、丰都县、荣昌区、忠县、巫山县、武隆区、大渡口区、江津区、万州区、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、铜梁区、渝中区、渝北区、黔江区、合川区、秀山土家族苗族自治县、梁平区、云阳县、垫江县、涪陵区、沙坪坝区、石柱土家族自治县、大足区、江北区、北碚区、巴南区、綦江区、巫溪县、城口县、彭水苗族土家族自治县)  潍坊市(临朐县、坊子区、昌乐县、奎文区、安丘市、高密市、诸城市、寿光市、青州市、寒亭区、潍城区、昌邑市)

辽阳市(灯塔市、辽阳县、宏伟区、文圣区、太子河区、白塔区、弓长岭区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、且末县、尉犁县、库尔勒市、博湖县、轮台县、和静县、若羌县、和硕县)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)呼和浩特市(新城区、玉泉区、武川县、土默特左旗、托克托县、赛罕区、清水河县、和林格尔县、回民区)

佳木斯市(东风区、桦川县、郊区、桦南县、抚远市、汤原县、向阳区、富锦市、前进区、同江市)  茂名市(信宜市、化州市、高州市、茂南区、电白区)

北京市(密云区、海淀区、朝阳区、房山区、门头沟区、西城区、延庆区、怀柔区、大兴区、东城区、平谷区、丰台区、昌平区、通州区、顺义区、石景山区)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县、高台县、甘州区、临泽县)

广元市(苍溪县、旺苍县、青川县、剑阁县、朝天区、利州区、昭化区)忻州市(岢岚县、繁峙县、原平市、静乐县、五寨县、神池县、宁武县、河曲县、定襄县、五台县、代县、忻府区、保德县、偏关县)

广安市(华蓥市、岳池县、武胜县、前锋区、广安区、邻水县)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

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娄底市(娄星区、涟源市、冷水江市、双峰县、新化县)

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舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

扬州市(仪征市、江都区、宝应县、邗江区、广陵区、高邮市)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、敦煌市、玉门市、瓜州县)

大同市(新荣区、天镇县、左云县、云州区、阳高县、平城区、浑源县、云冈区、灵丘县、广灵县)

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海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

承德市(丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、滦平县、隆化县、双滦区、兴隆县、承德县、平泉市、宽城满族自治县)

河池市(天峨县、南丹县、金城江区、凤山县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、宜州区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方