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阿克苏地区(库车市、沙雅县、拜城县、阿瓦提县、阿克苏市、温宿县、新和县、柯坪县、乌什县)

河源市(源城区、紫金县、龙川县、连平县、东源县、和平县)

塔城地区(额敏县、沙湾市、裕民县、塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)  阜阳市(颍州区、界首市、阜南县、颍泉区、太和县、颍东区、临泉县、颍上县)

十堰市(房县、郧西县、丹江口市、竹山县、竹溪县、郧阳区、张湾区、茅箭区)

开封市(顺河回族区、杞县、通许县、禹王台区、祥符区、尉氏县、龙亭区、鼓楼区、兰考县)

滁州市(南谯区、明光市、定远县、琅琊区、来安县、天长市、凤阳县、全椒县)

咸阳市(淳化县、旬邑县、杨陵区、彬州市、三原县、长武县、渭城区、兴平市、礼泉县、泾阳县、武功县、秦都区、永寿县、乾县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

马鞍山市(当涂县、花山区、博望区、和县、雨山区、含山县)

信阳市(息县、光山县、平桥区、潢川县、罗山县、新县、浉河区、商城县、固始县、淮滨县)

承德市(丰宁满族自治县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、双桥区、双滦区、隆化县、宽城满族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、滦平县、承德县)

连云港市(海州区、灌云县、灌南县、东海县、赣榆区、连云区)

南京市(浦口区、栖霞区、溧水区、秦淮区、雨花台区、玄武区、建邺区、鼓楼区、江宁区、六合区、高淳区)

果洛藏族自治州(玛多县、久治县、玛沁县、达日县、班玛县、甘德县)

大同市(左云县、天镇县、云州区、广灵县、新荣区、灵丘县、浑源县、云冈区、阳高县、平城区)

锦州市(古塔区、凌海市、凌河区、黑山县、义县、太和区、北镇市)

梧州市(万秀区、苍梧县、藤县、龙圩区、长洲区、岑溪市、蒙山县)

张掖市(甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、高台县)

三沙市(南沙区、西沙区)

天津市(和平区、南开区、滨海新区、河西区、静海区、蓟州区、东丽区、北辰区、河东区、宁河区、津南区、武清区、河北区、红桥区、宝坻区、西青区)

鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、台安县、千山区、铁西区、铁东区、海城市)

延边朝鲜族自治州(汪清县、延吉市、安图县、珲春市、图们市、龙井市、敦化市、和龙市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

蚌埠市(淮上区、蚌山区、怀远县、固镇县、禹会区、龙子湖区、五河县)

眉山市(仁寿县、彭山区、青神县、洪雅县、丹棱县、东坡区)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县)

徐州市(铜山区、云龙区、泉山区、贾汪区、鼓楼区、邳州市、沛县、睢宁县、丰县、新沂市)

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潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

无锡市(滨湖区、锡山区、梁溪区、宜兴市、惠山区、新吴区、江阴市)

怀化市(芷江侗族自治县、中方县、溆浦县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、会同县、沅陵县、辰溪县、新晃侗族自治县、洪江市)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)  石河子市(昆玉市、北屯市、白杨市、可克达拉市、五家渠市、双河市、铁门关市、阿拉尔市、胡杨河市、新星市、图木舒克市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

宿州市(砀山县、埇桥区、萧县、泗县、灵璧县)

贵港市(覃塘区、平南县、港南区、桂平市、港北区)内蒙古自治区

包头市(白云鄂博矿区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、土默特右旗、九原区、石拐区、东河区、青山区)  葫芦岛市(绥中县、连山区、兴城市、南票区、龙港区、建昌县)

吕梁市(汾阳市、岚县、石楼县、离石区、交口县、孝义市、柳林县、交城县、中阳县、临县、文水县、兴县、方山县)

淄博市(临淄区、张店区、沂源县、周村区、博山区、淄川区、桓台县、高青县)

绥化市(海伦市、青冈县、肇东市、安达市、望奎县、明水县、兰西县、庆安县、绥棱县、北林区)渭南市(华州区、华阴市、蒲城县、临渭区、富平县、韩城市、澄城县、白水县、大荔县、潼关县、合阳县)

常德市(鼎城区、安乡县、武陵区、澧县、津市市、桃源县、汉寿县、石门县、临澧县)

商洛市(柞水县、丹凤县、洛南县、商南县、商州区、镇安县、山阳县)

桂林市(临桂区、灵川县、恭城瑶族自治县、平乐县、兴安县、荔浦市、叠彩区、资源县、象山区、七星区、全州县、永福县、阳朔县、雁山区、龙胜各族自治县、灌阳县、秀峰区)

韶关市(曲江区、武江区、始兴县、翁源县、乐昌市、乳源瑶族自治县、浈江区、新丰县、仁化县、南雄市)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、共和县、兴海县)

扬州市(广陵区、宝应县、江都区、高邮市、邗江区、仪征市)

金华市(兰溪市、永康市、义乌市、武义县、浦江县、东阳市、婺城区、金东区、磐安县)

河池市(环江毛南族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、南丹县、凤山县、罗城仫佬族自治县、金城江区)

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乐山市(五通桥区、马边彝族自治县、犍为县、峨边彝族自治县、沐川县、市中区、夹江县、金口河区、峨眉山市、井研县、沙湾区)

濮阳市(濮阳县、台前县、南乐县、清丰县、华龙区、范县)

厦门市(思明区、集美区、湖里区、海沧区、同安区、翔安区)

深圳市(福田区、光明区、罗湖区、坪山区、南山区、龙华区、龙岗区、盐田区、宝安区)

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美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。