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廊坊市(广阳区、文安县、香河县、霸州市、大厂回族自治县、永清县、大城县、固安县、安次区、三河市)

南充市(阆中市、西充县、高坪区、顺庆区、南部县、嘉陵区、蓬安县、仪陇县、营山县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)  五指山市(东方市、琼海市、临高县、屯昌县、陵水黎族自治县、定安县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、昌江黎族自治县)

赤峰市(宁城县、红山区、敖汉旗、巴林左旗、林西县、喀喇沁旗、克什克腾旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、元宝山区、松山区)

桂林市(七星区、龙胜各族自治县、秀峰区、叠彩区、临桂区、资源县、全州县、永福县、兴安县、平乐县、灌阳县、象山区、雁山区、阳朔县、恭城瑶族自治县、荔浦市、灵川县)

三沙市(南沙区、西沙区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、四子王旗、察哈尔右翼后旗、化德县、凉城县、商都县、集宁区、卓资县、丰镇市、兴和县)  新乡市(卫辉市、获嘉县、延津县、原阳县、封丘县、卫滨区、牧野区、红旗区、新乡县、辉县市、长垣市、凤泉区)

株洲市(天元区、攸县、渌口区、荷塘区、茶陵县、醴陵市、芦淞区、炎陵县、石峰区)

宝鸡市(麟游县、凤县、陇县、渭滨区、凤翔区、太白县、眉县、金台区、岐山县、千阳县、扶风县、陈仓区)

滨州市(邹平市、博兴县、惠民县、阳信县、无棣县、滨城区、沾化区)

运城市(万荣县、平陆县、闻喜县、河津市、盐湖区、稷山县、临猗县、永济市、垣曲县、夏县、新绛县、芮城县、绛县)

濮阳市(华龙区、清丰县、范县、濮阳县、台前县、南乐县)

泰州市(兴化市、泰兴市、高港区、姜堰区、海陵区、靖江市)

伊春市(丰林县、大箐山县、友好区、金林区、嘉荫县、铁力市、南岔县、汤旺县、伊美区、乌翠区)

肇庆市(广宁县、德庆县、高要区、四会市、怀集县、端州区、封开县、鼎湖区)

辽阳市(太子河区、灯塔市、白塔区、宏伟区、辽阳县、弓长岭区、文圣区)

滁州市(南谯区、明光市、来安县、全椒县、定远县、天长市、琅琊区、凤阳县)

苏州市(相城区、吴中区、吴江区、太仓市、虎丘区、张家港市、昆山市、常熟市、姑苏区)

荆州市(荆州区、松滋市、监利市、公安县、石首市、沙市区、洪湖市、江陵县)

沈阳市(沈河区、铁西区、大东区、新民市、和平区、法库县、皇姑区、浑南区、辽中区、苏家屯区、沈北新区、于洪区、康平县)

喀什地区(麦盖提县、泽普县、莎车县、英吉沙县、叶城县、岳普湖县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、疏附县、喀什市、伽师县)

石家庄市(行唐县、平山县、裕华区、长安区、新华区、新乐市、高邑县、井陉县、正定县、辛集市、元氏县、赵县、井陉矿区、深泽县、藁城区、无极县、赞皇县、晋州市、桥西区、灵寿县、栾城区、鹿泉区)

贵阳市(息烽县、白云区、修文县、乌当区、清镇市、云岩区、南明区、花溪区、开阳县、观山湖区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

延安市(宝塔区、富县、子长市、延川县、甘泉县、黄陵县、黄龙县、安塞区、延长县、洛川县、志丹县、吴起县、宜川县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

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常州市(天宁区、武进区、钟楼区、金坛区、溧阳市、新北区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

德阳市(什邡市、绵竹市、旌阳区、罗江区、中江县、广汉市)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)  克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

镇江市(润州区、丹阳市、句容市、丹徒区、扬中市、京口区)

海东市(互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、沙依巴克区、天山区、乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区、米东区)六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

西藏自治区  济源市

宿州市(萧县、埇桥区、灵璧县、砀山县、泗县)

甘孜藏族自治州(康定市、泸定县、新龙县、雅江县、甘孜县、乡城县、色达县、白玉县、九龙县、丹巴县、炉霍县、巴塘县、石渠县、道孚县、德格县、稻城县、理塘县、得荣县)

呼伦贝尔市(牙克石市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、根河市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗)香港特别行政区

双鸭山市(宝山区、友谊县、饶河县、四方台区、宝清县、尖山区、岭东区、集贤县)

兰州市(西固区、城关区、永登县、安宁区、榆中县、皋兰县、红古区、七里河区)

成都市(简阳市、都江堰市、彭州市、青白江区、金堂县、金牛区、郫都区、成华区、邛崃市、温江区、龙泉驿区、蒲江县、大邑县、双流区、武侯区、新都区、崇州市、新津区、锦江区、青羊区)

张掖市(高台县、甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县)

儋州市

楚雄彝族自治州(姚安县、楚雄市、双柏县、禄丰市、武定县、牟定县、元谋县、南华县、大姚县、永仁县)

银川市(金凤区、永宁县、兴庆区、西夏区、贺兰县、灵武市)

深圳市(龙华区、坪山区、宝安区、光明区、福田区、罗湖区、南山区、盐田区、龙岗区)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

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沧州市(吴桥县、孟村回族自治县、肃宁县、河间市、南皮县、海兴县、献县、运河区、盐山县、黄骅市、新华区、泊头市、任丘市、沧县、青县、东光县)

牡丹江市(东安区、宁安市、林口县、海林市、爱民区、阳明区、绥芬河市、东宁市、穆棱市、西安区)

昭通市(大关县、彝良县、昭阳区、永善县、水富市、绥江县、鲁甸县、威信县、盐津县、巧家县、镇雄县)

温州市(泰顺县、文成县、乐清市、瓯海区、瑞安市、鹿城区、洞头区、龙港市、龙湾区、永嘉县、平阳县、苍南县)

云浮市(郁南县、云安区、云城区、新兴县、罗定市)

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来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。