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郴州市(桂阳县、汝城县、北湖区、永兴县、安仁县、资兴市、苏仙区、嘉禾县、宜章县、桂东县、临武县)

兰州市(红古区、永登县、安宁区、西固区、榆中县、皋兰县、七里河区、城关区)

嘉兴市(桐乡市、平湖市、海盐县、嘉善县、南湖区、海宁市、秀洲区)

广西壮族自治区  乌鲁木齐市(沙依巴克区、米东区、新市区、天山区、头屯河区、乌鲁木齐县、水磨沟区、达坂城区)

常州市(武进区、钟楼区、金坛区、溧阳市、天宁区、新北区)

包头市(九原区、东河区、土默特右旗、石拐区、固阳县、青山区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区)

濮阳市(清丰县、南乐县、范县、濮阳县、台前县、华龙区)

吉林市(丰满区、昌邑区、龙潭区、桦甸市、磐石市、蛟河市、舒兰市、永吉县、船营区)  延安市(志丹县、吴起县、甘泉县、延川县、宜川县、子长市、富县、宝塔区、洛川县、安塞区、延长县、黄陵县、黄龙县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、贞丰县、望谟县、兴义市、册亨县、普安县、兴仁市)

甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、临潭县、夏河县、迭部县、玛曲县、舟曲县、合作市)

澳门特别行政区

广元市(旺苍县、剑阁县、青川县、利州区、朝天区、苍溪县、昭化区)

张家口市(桥西区、万全区、怀安县、桥东区、蔚县、尚义县、怀来县、涿鹿县、宣化区、崇礼区、康保县、赤城县、下花园区、张北县、沽源县、阳原县)

辽阳市(弓长岭区、太子河区、辽阳县、宏伟区、灯塔市、文圣区、白塔区)

金昌市(永昌县、金川区)

新疆维吾尔自治区

沈阳市(大东区、沈河区、和平区、康平县、法库县、铁西区、辽中区、新民市、皇姑区、苏家屯区、沈北新区、浑南区、于洪区)

邵阳市(邵东市、新邵县、新宁县、武冈市、双清区、绥宁县、隆回县、北塔区、洞口县、城步苗族自治县、邵阳县、大祥区)

牡丹江市(阳明区、宁安市、西安区、爱民区、东安区、绥芬河市、东宁市、穆棱市、海林市、林口县)

曲靖市(麒麟区、会泽县、富源县、宣威市、师宗县、陆良县、马龙区、沾益区、罗平县)

双鸭山市(饶河县、宝清县、集贤县、宝山区、四方台区、友谊县、尖山区、岭东区)

唐山市(路南区、玉田县、滦南县、迁西县、丰润区、开平区、迁安市、曹妃甸区、滦州市、遵化市、乐亭县、路北区、古冶区、丰南区)

贺州市(昭平县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县)

长治市(上党区、潞城区、屯留区、襄垣县、沁县、潞州区、沁源县、平顺县、壶关县、武乡县、黎城县、长子县)

深圳市(福田区、南山区、光明区、龙岗区、宝安区、龙华区、盐田区、坪山区、罗湖区)

临夏回族自治州(广河县、临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、和政县、康乐县、临夏市)

渭南市(澄城县、潼关县、韩城市、大荔县、富平县、华阴市、合阳县、临渭区、华州区、蒲城县、白水县)

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马鞍山市(和县、花山区、当涂县、雨山区、博望区、含山县)

昭通市(永善县、盐津县、镇雄县、绥江县、大关县、彝良县、巧家县、鲁甸县、昭阳区、威信县、水富市)

宁夏回族自治区

石家庄市(裕华区、元氏县、长安区、高邑县、新华区、鹿泉区、井陉县、行唐县、辛集市、深泽县、晋州市、赞皇县、藁城区、灵寿县、栾城区、无极县、平山县、正定县、新乐市、桥西区、井陉矿区、赵县)  枣庄市(山亭区、峄城区、台儿庄区、市中区、滕州市、薛城区)

滨州市(沾化区、惠民县、无棣县、邹平市、博兴县、阳信县、滨城区)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

成都市(蒲江县、锦江区、青白江区、彭州市、成华区、大邑县、温江区、都江堰市、简阳市、龙泉驿区、郫都区、崇州市、双流区、金牛区、新津区、青羊区、新都区、邛崃市、金堂县、武侯区)丽水市(青田县、松阳县、景宁畲族自治县、云和县、龙泉市、莲都区、缙云县、庆元县、遂昌县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)  榆林市(定边县、神木市、府谷县、佳县、子洲县、绥德县、米脂县、靖边县、吴堡县、横山区、清涧县、榆阳区)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

温州市(文成县、永嘉县、瑞安市、龙湾区、鹿城区、苍南县、乐清市、瓯海区、平阳县、泰顺县、洞头区、龙港市)

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)鄂尔多斯市(鄂托克前旗、鄂托克旗、东胜区、杭锦旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、乌审旗、康巴什区、达拉特旗)

三沙市(南沙区、西沙区)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

许昌市(襄城县、鄢陵县、魏都区、禹州市、建安区、长葛市)

商洛市(洛南县、山阳县、商南县、丹凤县、柞水县、商州区、镇安县)

铁岭市(清河区、开原市、银州区、昌图县、西丰县、铁岭县、调兵山市)

和田地区(和田市、墨玉县、和田县、于田县、皮山县、民丰县、洛浦县、策勒县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、小金县、汶川县、茂县、红原县、松潘县、若尔盖县、理县、马尔康市、九寨沟县、阿坝县、黑水县、壤塘县)

开封市(禹王台区、顺河回族区、尉氏县、龙亭区、杞县、通许县、兰考县、鼓楼区、祥符区)

常德市(武陵区、安乡县、桃源县、鼎城区、津市市、澧县、汉寿县、石门县、临澧县)

淮南市(凤台县、谢家集区、大通区、寿县、八公山区、潘集区、田家庵区)

黄石市(下陆区、黄石港区、大冶市、西塞山区、阳新县、铁山区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、瑞丽市、芒市、陇川县)

衡阳市(南岳区、石鼓区、衡南县、衡山县、祁东县、珠晖区、衡阳县、耒阳市、雁峰区、蒸湘区、常宁市、衡东县)

大同市(平城区、浑源县、左云县、灵丘县、天镇县、广灵县、云冈区、阳高县、云州区、新荣区)

益阳市(资阳区、南县、桃江县、安化县、赫山区、沅江市)

　　文丨尚扬 

　　近期，创新药板块相对表现强势，4月8日以来，沪指、恒生科技指数分别上涨5.79%、8.97%，同期，A股创新药板块上涨8.25%，恒生创新药指数上涨12.5%。随着北京、深圳相继出台关于创新药械的激励政策，聚焦创新药和创新器械产业发展全链条，业内人士认为，回调恰是机会，创新药这条投资主线有望持续受益。

　　股价不断上涨

　　继4月14日报收涨停后，4月15日，东诚药业再度大涨，盘中涨幅一度超过9%。除了板块整体走势强劲，知名私募基金经理冯柳的继续重仓或也是加持的因素之一。

　　公司2024年年报显示，由冯柳管理的高毅邻山1号远望基金继续以2150万股的持仓位居公司第五大股东，但相较三季度末的持仓，冯柳也对其进行了一定幅度的减持，持股数减少了1000万股。

　　目前，冯柳2024年四季度末重仓股已有6家浮出水面，其中3家被增持、2家被减持、1家持股较上一报告期末持平（见表1）。虽然东诚药业被实施了减持操作，但却是其目前公开重仓股中除瑞丰新材外年内表现第二好的标的。

　　3月份以来，《趋势大时代》主讲人彭祖即多次在交流会上明确表达了对创新药板块的看好。例如，3月17日，他建议重点关注已经全球化，同时最好未来一年已经开始盈利的创新药公司；3月30日表示，随着全球资本重新定价中国药企创新能力+政策全力支持+低估值+机构持仓历史最低+市场风险偏好回升+老龄化，医药会是下一个迎来“DeepSeek时刻”的板块，现在的创新药就好比2005年的房地产；4月2日表示，国产创新药凭借世界一流的质量和相对更低的价格，正在快速抢占欧美日Biotech的生态位，其背后是中国的工程师红利以及人口红利带来的临床资源红利。当前，中国第一批Biotech正在进入集体扭亏为盈的关键期，2025年-2026年，中国创新药龙头正集体进入扭亏为盈区间，转正后利润增速将进入非线性阶段。

　　二级市场中，一众创新药公司也是不负众望，4月7日的关税调整风波后，A股创新药公司科兴制药已迅速大涨近50%。一品红、悦康药业等，港股的康方生物、科伦博泰生物-B、乐普生物-B、三生制药等，阶段涨幅同样靠前。

　　虽然近日板块略有调整，但彭祖认为，A股、港股创新药回调恰是机会，原因在于，中国创新药进口逆差较大，西成药和生化药进口金额远大于出口金额；中国创新药出海多数采用BD（BusinessDevelopment，商务合作，即将药物的海外开发权益授权给国外药企）、NewCo（设立海外新公司，授权管线并获得股权）等方式出海，其本质是IP（IntellectualProperty）的交易、并不涉及具体药品的制造出口，关税波动风险小。那么，哪些个股接下来会取得超额收益呢？读者朋友们可以扫描下图二维码免费观看视频。

　　业绩逐季向好

　　当前，不少创新药公司已经完成了2024年年报的披露，增长势头不俗，且多家公司极具投资点，完整名单扫描二维码即可免费领取（见表2）。如恒瑞医药，公司全年实现营业收279.85亿元，同比增长22.63%；实现归母净利润63.37亿元，同比增长47.28%。其中，创新药销售收入占公司总销售收入（不含对外许可收入）一半左右，达138.92亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长30.60%。

　　同时，恒瑞医药表示，报告期内，公司收到德国MerckHealthcare1.6亿欧元对外许可首付款以及美国KaileraTherapeutics1.0亿美元对外许可首付款等许可合作对价，确认为收入，利润增加较多。另外，恒瑞医药还向股东们派发了现金红包，拟每10股派发现金红利约2元（含税），共计派发现金红利约13亿元。

　　A/H股同时上市的荣昌生物，公司全年实现营业收入17.17亿元，较2023年的10.83亿元同比大幅增长58.54%，展现出强劲的发展势头。值得关注的是，在营收快速增长的同时，公司综合毛利率提升至80.36%，较上年同期提高近3个百分点，年度亏损也同比收窄至14.68亿元，经营质量持续改善。

　　商业化突飞猛进、盈利能力持续增强的背后，是公司两大核心产品泰它西普（RC18，商品名：泰爱）和维迪西妥单抗（RC48，商品名：爱地希）的强势销售表现。且值得期待的是，随着两大核心产品纳入最新医保目录，以及在更多适应证上的临床试验陆续完成，公司商业化前景持续向好。荣昌生物表示，其他在研产品的开发进度加快等，多适应证以及多产品进入商业化阶段将进一步改善公司财务状况，为公司尽快实现扭亏为盈创造条件。

　　政策持续加持

　　政策面，上周，北京、深圳均发布了创新药械支持政策。4月7日，北京市医疗保障局等九部门印发《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2025年）》；深圳市发展和改革委员会、深圳市卫生健康委员会等部门印发《深圳市全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》。

　　北京市已连续两年发布支持创新医药高质量发展措施，深化创新药械研、产、审、用全链条政策支持。其中，新版支持政策持续推动创新医药临床使用，提出国家医保谈判药品直接纳入全市定点医疗机构药品目录，鼓励1类创新药获批上市后1个月内快速挂网，北京市医疗机构率先使用并给予重点支持，可备案不计入基本医保自费率指标。扩大支付途径，鼓励商业保险将创新药目录纳入保障责任范围，推进商业保险和基本医保“一站式”结算。同时，加强创新医药投融资支持，将构建500亿元规模医药健康产业基金。加强企业上市融资服务，2025年重点储备和服务不少于10家本市拟上市医药企业。

　　深圳市出台《若干措施》聚焦研发创新、人工智能应用、临床试验、注册审批、生产制造、推广应用、企业出海、人才与金融赋能、投资促进9大方面。聚力提高基础研究支持力度、共性关键核心技术攻关等，激发创新策源活力赋能全产业链发展。同时推动产业国际化发展，支持初创药械企业通过跨境技术许可交易、跨境研发合作等方式出海发展，对于药械企业向海外公司授权产品海外研发销售权益的，按照企业获得首付款金额的5%予以资金奖励，最高不超过1000万元。

　　随着政策的持续支持，创新药板块也有望持续受益。