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本溪市(明山区、本溪满族自治县、平山区、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、振安区、东港市、凤城市)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、峄城区、滕州市、市中区、薛城区)  兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

衡阳市(耒阳市、衡东县、常宁市、祁东县、衡山县、蒸湘区、衡阳县、南岳区、雁峰区、石鼓区、珠晖区、衡南县)

宁波市(象山县、宁海县、海曙区、奉化区、鄞州区、余姚市、北仑区、慈溪市、镇海区、江北区)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、三穗县、镇远县、麻江县、天柱县、剑河县、丹寨县、黄平县、台江县、岑巩县、锦屏县、施秉县、雷山县、黎平县、从江县、凯里市)塔城地区(托里县、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、乌苏市)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)  锦州市(古塔区、北镇市、义县、凌海市、黑山县、凌河区、太和区)

衡水市(深州市、桃城区、安平县、故城县、枣强县、武邑县、饶阳县、景县、武强县、阜城县、冀州区)

白城市(洮北区、大安市、镇赉县、通榆县、洮南市)

五指山市(琼海市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、东方市、定安县、文昌市、陵水黎族自治县、万宁市、临高县、澄迈县)

中山市

郴州市(北湖区、宜章县、永兴县、安仁县、桂阳县、资兴市、苏仙区、嘉禾县、临武县、汝城县、桂东县)

北京市(怀柔区、西城区、平谷区、石景山区、东城区、海淀区、大兴区、密云区、房山区、朝阳区、丰台区、延庆区、顺义区、通州区、昌平区、门头沟区)

福州市(闽清县、罗源县、平潭县、长乐区、台江区、闽侯县、连江县、永泰县、晋安区、仓山区、鼓楼区、福清市、马尾区)

鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、杭锦旗、东胜区、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克旗、康巴什区)

青岛市(崂山区、即墨区、莱西市、市南区、胶州市、黄岛区、李沧区、城阳区、市北区、平度市)

阳泉市(矿区、城区、平定县、盂县、郊区)

阿勒泰地区(布尔津县、福海县、富蕴县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市、哈巴河县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

攀枝花市(东区、西区、盐边县、米易县、仁和区)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区)

云浮市(云安区、罗定市、新兴县、云城区、郁南县)

保定市(涿州市、唐县、阜平县、曲阳县、容城县、满城区、涞源县、徐水区、安国市、蠡县、高阳县、竞秀区、安新县、高碑店市、定州市、顺平县、博野县、清苑区、涞水县、莲池区、易县、雄县、定兴县、望都县)

烟台市(栖霞市、福山区、芝罘区、龙口市、蓬莱区、莱阳市、莱州市、牟平区、海阳市、招远市、莱山区)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、新昌县、越城区、上虞区、诸暨市)

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石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

十堰市(茅箭区、竹溪县、竹山县、丹江口市、郧西县、房县、张湾区、郧阳区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

巴中市(通江县、巴州区、南江县、平昌县、恩阳区)  赣州市(大余县、安远县、石城县、寻乌县、全南县、会昌县、兴国县、崇义县、南康区、赣县区、章贡区、上犹县、于都县、定南县、宁都县、信丰县、龙南市、瑞金市)

阜新市(彰武县、海州区、阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区、细河区、新邱区)

菏泽市(单县、牡丹区、曹县、巨野县、郓城县、成武县、定陶区、鄄城县、东明县)

沈阳市(新民市、皇姑区、和平区、辽中区、沈北新区、大东区、铁西区、沈河区、法库县、浑南区、康平县、苏家屯区、于洪区)安康市(宁陕县、平利县、旬阳市、镇坪县、白河县、紫阳县、石泉县、汉阴县、岚皋县、汉滨区)

龙岩市(漳平市、长汀县、永定区、连城县、上杭县、武平县、新罗区)  玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县、玉树市、称多县)

黄石市(下陆区、西塞山区、阳新县、大冶市、铁山区、黄石港区)

衢州市(常山县、柯城区、衢江区、龙游县、开化县、江山市)

铁岭市(开原市、西丰县、银州区、昌图县、铁岭县、调兵山市、清河区)南阳市(社旗县、新野县、内乡县、桐柏县、镇平县、方城县、宛城区、邓州市、唐河县、卧龙区、西峡县、南召县、淅川县)

咸阳市(礼泉县、秦都区、乾县、旬邑县、三原县、泾阳县、淳化县、渭城区、长武县、武功县、永寿县、兴平市、彬州市、杨陵区)

鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、铁西区、海城市、铁东区、千山区、台安县)

贵阳市(清镇市、云岩区、花溪区、白云区、开阳县、修文县、观山湖区、南明区、乌当区、息烽县)

庆阳市(宁县、正宁县、镇原县、华池县、西峰区、合水县、庆城县、环县)

三门峡市(卢氏县、义马市、灵宝市、湖滨区、陕州区、渑池县)

榆林市(米脂县、榆阳区、吴堡县、横山区、神木市、定边县、绥德县、佳县、清涧县、靖边县、府谷县、子洲县)

惠州市(惠阳区、惠城区、博罗县、惠东县、龙门县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、船山区、大英县、安居区)

济南市(平阴县、历下区、天桥区、历城区、章丘区、济阳区、莱芜区、商河县、钢城区、市中区、长清区、槐荫区)

萍乡市(芦溪县、莲花县、湘东区、安源区、上栗县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、建华区、富裕县、碾子山区、依安县、拜泉县、泰来县、龙江县、昂昂溪区、富拉尔基区、讷河市、克山县、铁锋区、甘南县、龙沙区、克东县)

梅州市(丰顺县、五华县、梅江区、蕉岭县、兴宁市、大埔县、平远县、梅县区)

南宁市(西乡塘区、武鸣区、青秀区、宾阳县、上林县、江南区、隆安县、横州市、兴宁区、良庆区、邕宁区、马山县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、江川区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、易门县、通海县、澄江市)

广安市(岳池县、华蓥市、广安区、前锋区、邻水县、武胜县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。