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常德市(津市市、桃源县、石门县、澧县、汉寿县、武陵区、安乡县、临澧县、鼎城区)

衢州市(开化县、龙游县、常山县、衢江区、柯城区、江山市)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

东莞市  菏泽市(牡丹区、成武县、郓城县、定陶区、曹县、巨野县、单县、鄄城县、东明县)

宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区、泗县)

广西壮族自治区

宁波市(余姚市、象山县、镇海区、海曙区、奉化区、鄞州区、宁海县、慈溪市、江北区、北仑区)黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、普安县、兴仁市、贞丰县、册亨县、望谟县、兴义市)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)  西安市(临潼区、未央区、蓝田县、新城区、碑林区、高陵区、雁塔区、长安区、周至县、莲湖区、灞桥区、鄠邑区、阎良区)

唐山市(遵化市、滦州市、路北区、乐亭县、古冶区、丰润区、开平区、路南区、玉田县、丰南区、滦南县、曹妃甸区、迁西县、迁安市)

长春市(绿园区、农安县、榆树市、宽城区、双阳区、二道区、南关区、朝阳区、德惠市、九台区、公主岭市)

咸宁市(赤壁市、咸安区、崇阳县、嘉鱼县、通城县、通山县)

淮安市(淮阴区、淮安区、清江浦区、盱眙县、金湖县、涟水县、洪泽区)

通化市(东昌区、二道江区、柳河县、集安市、辉南县、梅河口市、通化县)

惠州市(惠阳区、惠城区、博罗县、惠东县、龙门县)

株洲市(渌口区、石峰区、攸县、荷塘区、天元区、茶陵县、炎陵县、芦淞区、醴陵市)

渭南市(韩城市、大荔县、合阳县、华阴市、富平县、华州区、蒲城县、澄城县、临渭区、潼关县、白水县)

曲靖市(沾益区、罗平县、麒麟区、宣威市、会泽县、富源县、马龙区、师宗县、陆良县)

锦州市(黑山县、义县、太和区、北镇市、古塔区、凌河区、凌海市)

邢台市(巨鹿县、临西县、柏乡县、隆尧县、内丘县、沙河市、南宫市、威县、平乡县、南和区、任泽区、清河县、新河县、襄都区、广宗县、宁晋县、临城县、信都区)

和田地区(墨玉县、皮山县、和田县、策勒县、和田市、民丰县、于田县、洛浦县)

承德市(兴隆县、承德县、鹰手营子矿区、滦平县、双滦区、平泉市、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、双桥区、隆化县)

乌兰察布市(兴和县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、集宁区、卓资县、凉城县、商都县、化德县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、四子王旗)

湛江市(遂溪县、霞山区、吴川市、坡头区、麻章区、徐闻县、雷州市、廉江市、赤坎区)

揭阳市(榕城区、揭东区、惠来县、普宁市、揭西县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

湘潭市(韶山市、湘潭县、雨湖区、岳塘区、湘乡市)

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文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、丘北县、文山市、西畴县、广南县、马关县、富宁县、砚山县)

聊城市(高唐县、莘县、东阿县、东昌府区、临清市、冠县、茌平区、阳谷县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、都匀市、平塘县、瓮安县、独山县、长顺县、福泉市、三都水族自治县、贵定县、荔波县、龙里县、罗甸县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)  那曲市(索县、尼玛县、双湖县、嘉黎县、比如县、申扎县、班戈县、安多县、巴青县、聂荣县、色尼区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、建始县、鹤峰县、咸丰县、宣恩县、恩施市、巴东县)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

临沂市(莒南县、沂水县、费县、郯城县、蒙阴县、兰山区、罗庄区、平邑县、兰陵县、河东区、临沭县、沂南县)珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

阿勒泰地区(福海县、青河县、吉木乃县、哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县)  随州市(曾都区、广水市、随县)

保定市(清苑区、定兴县、徐水区、涞源县、博野县、安国市、容城县、望都县、唐县、竞秀区、蠡县、涿州市、安新县、涞水县、高阳县、莲池区、高碑店市、顺平县、阜平县、定州市、满城区、雄县、曲阳县、易县)

江门市(新会区、恩平市、台山市、鹤山市、开平市、江海区、蓬江区)

大同市(云州区、灵丘县、广灵县、新荣区、左云县、平城区、阳高县、浑源县、天镇县、云冈区)澳门特别行政区

扬州市(宝应县、高邮市、邗江区、广陵区、江都区、仪征市)

温州市(乐清市、鹿城区、瓯海区、龙港市、龙湾区、永嘉县、平阳县、洞头区、泰顺县、文成县、苍南县、瑞安市)

德州市(武城县、乐陵市、宁津县、平原县、禹城市、德城区、庆云县、临邑县、夏津县、陵城区、齐河县)

九江市(柴桑区、濂溪区、永修县、湖口县、瑞昌市、彭泽县、德安县、庐山市、武宁县、修水县、共青城市、都昌县、浔阳区)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、南芬区)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

庆阳市(西峰区、正宁县、华池县、合水县、镇原县、庆城县、宁县、环县)

永州市(双牌县、东安县、冷水滩区、道县、新田县、零陵区、江永县、祁阳市、蓝山县、宁远县、江华瑶族自治县)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

厦门市(翔安区、集美区、同安区、思明区、海沧区、湖里区)

沧州市(河间市、肃宁县、孟村回族自治县、盐山县、吴桥县、新华区、运河区、献县、任丘市、沧县、南皮县、海兴县、泊头市、黄骅市、东光县、青县)

张家口市(尚义县、涿鹿县、下花园区、宣化区、崇礼区、桥西区、怀来县、万全区、赤城县、蔚县、桥东区、张北县、康保县、阳原县、沽源县、怀安县)

新乡市(牧野区、红旗区、原阳县、辉县市、卫辉市、获嘉县、长垣市、延津县、封丘县、凤泉区、新乡县、卫滨区)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、蒙自市、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、元阳县、个旧市、开远市、泸西县、建水县、红河县)

许昌市(长葛市、襄城县、禹州市、鄢陵县、建安区、魏都区)

　　来源：时代财经

　　受2024年“924”行情助推，券商上年自营业务收入大幅增长，成为业绩最强支柱。据中证协披露数据，2024年，全行业实现自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%。

　　从目前已公布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的变化，券商调仓路径也逐渐显露，据Wind数据统计，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大行业（按申万一级行业2021口径统计），通信行业则获券商增持。剔除中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。

　　中信建投主要由“巨头”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。

　　多家券商自营业务翻倍式增长

　　2024年，由于行情逐步回暖，自营业务打了翻身仗，成为券商业务中“挑大梁”的存在，多家券商自营业务大赚超百亿。

　　回顾2024年市场环境，A股市场及港股市场主要指数均收涨，市场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股市场股票基金交易量日均规模为1.21万亿元，同比提升22.03%。

　　恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券市场交易量日均成交为1318亿港元，同比提升25.53%。

　　从2024年券商年报数据可知，多家券商利润增厚多归因于证券投资业务增长，以中信证券为例，其2024年全年证券投资业务实现收入高达240.40亿元，同比增长23.95%，位居行业第一，投资收益更是高达324.86亿元，较上年增长71.76%，主要增长系金融工具持有期间及处置取得的投资收益增加所致。

　　刚完成整合的国泰海通投资收入也有不小的增幅，较上年增长20.15%达130.42亿元。

　　从目前已经披露的年报来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超过100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包括华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商由于业务体量不大，增速则更为迅猛。

　　据Wind数据统计，2024年自营业务净收入实现增长翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营业务增长情况较为乐观。

　　国元证券表示，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。

　　但也有券商并未抓住本轮市场上涨的机遇，中原证券、国联民生证券2024年自营业务净收入同比还下滑。

　　华林证券相关人士向时代财经分析道，“在自营业务方面，2024年度公司秉持稳健投资理念，坚持‘精品’投资路线，适当借助量化数据分析工具，精准把握择时与做市交易机会，进一步提升配置资产能力，实现了投资收益大幅提升。”

　　券商减持银行医药有色，增持通信

　　从2024年上市公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，券商布局路径逐渐清晰。

　　其中，有3家上市公司的前十大流通股中同时有3家券商现身，分别是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司同时被2家券商重仓持有，分别是人民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。

　　2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超过1000万股。其中，川恒股份目前券商持股占流通股比例已经超过4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。

　　从持股数量来说，中信证券位居第一，合计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，分别重仓22只和13只股票。

　　具体来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为青睐牧原股份，持仓市场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，同时，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。

　　藏格矿业同时被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，分列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则青睐海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。

　　从申万一级行业来看，银行被券商减持股份数量最多，合计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融分别被减持2.86亿股和2.49亿股。通信则被券商增持2356.92万股，增长明显。

　　与此同时，券商持有银行股的市值也急剧下滑，减少80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输行业持仓市值增长，券商持有该行业市值达7.28亿元。

　　整体来看，券商持股数量及市值均有增长，合计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元增长至238.30亿元。

　　也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超过50只个股十大流通股东。

　　一名资深券商投资人士向时代财经表示，“自‘924行情’开启后，2024年四季度自营业务增速迅猛，对券商投资业务提振全年业绩起到明显推进作用，可以说配置风格上也有部分调整，此前在市场行情相对低迷的时期，整体券商自营以布局红利资产为主，Deepseek带动科技产业链爆发之后，对成长标的的布局比例也在提升。”

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　16日，世界贸易组织（WTO）发出最新警告称，在特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”。

　　第一财经记者从WTO方面获悉，根据其在16日发布的最新《全球贸易展望与统计》报告，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，WTO经济学家现在预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%。随后2026年商品贸易量将增长2.5%，反映出全球需求疲软。与此同时，全球服务贸易的增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年将回升至4.1%。

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　今年年初，WTO秘书处预计2025年和2026年世界贸易将继续扩大，商品贸易将与全球国内生产总值（GDP）同步增长，服务贸易将以更快的速度增长。然而，自1月份以来推出的大量新关税促使WTO经济学家重新评估贸易形势，从而大幅下调了对商品贸易的预测，并对服务贸易的前景进行了小幅下调。

　　存在严重下行风险

　　WTO世贸组织警告说，全球贸易“存在严重下行风险”，风险包括美方实施所谓“对等关税”和更广泛的政策不确定性外溢等。

　　最近的贸易动荡是继2024年世界贸易强劲增长之后发生的。2024年，全球商品贸易增长了2.9%，服务贸易增长了6.8%。然而，目前WTO新估计的2025年世界贸易为下降0.2%，比此前“低关税”基线情景下的世界贸易下降近3个百分点，这标志着与年初相比发生了重大逆转，前值为2.7%。

　　“预测面临的风险包括美国实施目前暂停的所谓‘对等关税’，以及贸易政策的不确定性在更大范围内蔓延到与美国相关的贸易关系之外。”WTO表示，如果实施所谓“对等关税”，2025年全球商品贸易量增长将额外减少0.6个百分点，而贸易政策不确定性的蔓延将进一步令全球贸易增长减少0.8个百分点。综合来看，所谓“对等关税”和贸易政策不确定性的扩散将导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。

　　“我们的模拟结果表明，贸易政策的不确定性对贸易流动具有显著的抑制作用，会减少出口并削弱经济活动。”WTO首席经济学家奥萨表示，“此外，关税是一种政策杠杆，具有广泛的、往往是意想不到的后果。在贸易紧张局势日益加剧的今天，清醒地看待这些利弊得失比以往任何时候都更加重要。”

　　地区差异

　　WTO此次表示，近期贸易政策变化的影响可能会因地区不同而产生巨大差异。

　　在当前的政策环境下，预计2025年北美的出口将下降12.6%，进口下降9.6%。该地区的表现将使2025年的世界商品贸易增长减少1.7个百分点，从而使总体数字变为负数。

　　第一财经记者看到，WTO预计今年亚洲和欧洲的出口和进口都将小幅增长，其中欧洲出口增长1.0%，进口增长1.9%，亚洲出口、进口均增长1.6%。在当前政策下，这两个地区对世界贸易增长的贡献将保持正值，尽管比基准低关税情景下的贡献要小。其他地区对世界贸易增长的集体贡献也将保持正值，部分原因是这些地区作为能源产品生产国的重要性，而能源产品的需求在全球商业周期中趋于稳定。

　　此外，WTO提出，如果美国恢复征收所谓“对等关税”可能会对以出口为导向的最不发达国家（LDCs）造成严重影响，这些国家的经济对外部经济冲击特别敏感，因为它们的贸易集中在少数产品上，而且应对挫折的资源有限。在当前美国暂停所谓“对等关税”的情况下，最不发达国家可能会从贸易转移中受益。

　　在服务贸易方面，2024年，根据国际收支统计数据，服务贸易占全球贸易的26.4%，是2005年以来的最高份额。服务需求的增长和数字化的进步有助于扩大服务对全球贸易的贡献。2024年，服务贸易总额将达到8.69万亿美元，增长9%，与2023年的增长持平。这与货物贸易形成了鲜明对比，2024年货物贸易额仅增长了2%。

　　此次，WTO表示，虽然高关税仅限于商品，但其影响预计会波及更广泛的经济领域，包括服务贸易。

　　譬如，高关税将直接影响货物贸易量，导致对港口和机场货运和物流服务的需求减弱，而这些服务在整个运输中占大头。国际旅行，尤其是休闲旅行，可能是首先受到经济不确定性影响的部门，因为旅行和住宿方面的自由支配支出很容易缩减。此外，支持货物贸易的各种中间服务和其他服务，如专业、研发和信息技术服务，在当前的经济环境下可能会面临需求下降的问题。

　　WTO预测，2025年的大部分服务业增长将来自欧洲，根据目前的政策，欧洲的服务贸易出口预计将增长5.0%。2026年，欧洲将继续保持4.4%的增长。

　　亚洲经济体的服务出口预计在2025年增长4.4%，2026年增长5.1%。北美的服务出口增长在2025年将放缓至1.6%，但在2026年将加速至2.3%。

　　WTO总干事伊维拉表示，持久的不确定性有可能成为全球经济增长的掣肘，给世界，尤其是最脆弱的经济体带来严重的负面影响。面对这场危机，WTO成员迎来了前所未有的机遇，可以为本组织注入活力，促进公平竞争，简化决策，调整我们的协定，以更好地适应当今的全球现实。