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乐山市(市中区、沙湾区、井研县、犍为县、沐川县、峨边彝族自治县、五通桥区、金口河区、夹江县、峨眉山市、马边彝族自治县)

和田地区(洛浦县、策勒县、于田县、民丰县、皮山县、和田市、墨玉县、和田县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、霍城县、霍尔果斯市、新源县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁县、特克斯县、伊宁市、巩留县)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)  黔南布依族苗族自治州(荔波县、三都水族自治县、长顺县、贵定县、龙里县、罗甸县、独山县、福泉市、平塘县、都匀市、惠水县、瓮安县)

廊坊市(永清县、三河市、大城县、广阳区、固安县、霸州市、安次区、香河县、文安县、大厂回族自治县)

徐州市(丰县、云龙区、铜山区、新沂市、沛县、鼓楼区、邳州市、睢宁县、泉山区、贾汪区)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、曲麻莱县、治多县、玉树市、杂多县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、茫崖市、天峻县、乌兰县、格尔木市)  伊春市(金林区、伊美区、铁力市、大箐山县、嘉荫县、汤旺县、乌翠区、南岔县、丰林县、友好区)

宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区、泗县)

德州市(武城县、夏津县、平原县、庆云县、乐陵市、禹城市、临邑县、德城区、宁津县、陵城区、齐河县)

吴忠市(同心县、利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市)

莆田市(荔城区、秀屿区、涵江区、城厢区、仙游县)

佳木斯市(富锦市、桦南县、郊区、汤原县、向阳区、桦川县、前进区、同江市、东风区、抚远市)

滁州市(来安县、天长市、定远县、全椒县、南谯区、凤阳县、琅琊区、明光市)

邢台市(任泽区、柏乡县、巨鹿县、南和区、广宗县、宁晋县、临城县、襄都区、平乡县、内丘县、信都区、隆尧县、临西县、南宫市、沙河市、清河县、威县、新河县)

宁波市(海曙区、宁海县、象山县、奉化区、余姚市、镇海区、江北区、慈溪市、鄞州区、北仑区)

蚌埠市(五河县、禹会区、淮上区、蚌山区、固镇县、龙子湖区、怀远县)

昆明市(西山区、晋宁区、嵩明县、石林彝族自治县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、东川区、官渡区、富民县、安宁市、五华区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

内蒙古自治区

银川市(兴庆区、西夏区、灵武市、金凤区、永宁县、贺兰县)

金华市(永康市、兰溪市、东阳市、义乌市、武义县、浦江县、婺城区、金东区、磐安县)

张掖市(临泽县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县)

黄山市(祁门县、黟县、黄山区、徽州区、屯溪区、休宁县、歙县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

通化市(二道江区、辉南县、柳河县、集安市、通化县、东昌区、梅河口市)

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吉安市(峡江县、永丰县、井冈山市、泰和县、吉安县、吉州区、青原区、新干县、安福县、永新县、吉水县、遂川县、万安县)

楚雄彝族自治州(双柏县、姚安县、元谋县、武定县、永仁县、楚雄市、大姚县、牟定县、禄丰市、南华县)

长沙市(芙蓉区、望城区、天心区、岳麓区、浏阳市、雨花区、宁乡市、长沙县、开福区)

长治市(沁县、长子县、潞城区、襄垣县、上党区、潞州区、壶关县、屯留区、平顺县、黎城县、沁源县、武乡县)  武汉市(黄陂区、汉阳区、武昌区、青山区、东西湖区、蔡甸区、硚口区、汉南区、江岸区、江汉区、新洲区、江夏区、洪山区)

湖州市(德清县、长兴县、吴兴区、安吉县、南浔区)

呼和浩特市(土默特左旗、赛罕区、玉泉区、回民区、托克托县、和林格尔县、新城区、清水河县、武川县)

肇庆市(四会市、鼎湖区、端州区、封开县、高要区、怀集县、德庆县、广宁县)曲靖市(麒麟区、宣威市、马龙区、陆良县、罗平县、沾益区、师宗县、富源县、会泽县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)  太原市(晋源区、古交市、阳曲县、尖草坪区、娄烦县、杏花岭区、清徐县、迎泽区、小店区、万柏林区)

日喀则市(定结县、萨嘎县、萨迦县、昂仁县、聂拉木县、仲巴县、拉孜县、亚东县、谢通门县、吉隆县、江孜县、康马县、岗巴县、桑珠孜区、南木林县、白朗县、定日县、仁布县)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

襄阳市(襄城区、谷城县、襄州区、老河口市、樊城区、枣阳市、宜城市、南漳县、保康县)鹤岗市(工农区、南山区、兴安区、兴山区、萝北县、东山区、向阳区、绥滨县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴仁市、望谟县、兴义市、安龙县、册亨县、贞丰县、普安县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、黑水县、壤塘县、茂县、金川县、理县、松潘县、小金县、若尔盖县、马尔康市、九寨沟县、汶川县、红原县)

自贡市(荣县、自流井区、大安区、富顺县、贡井区、沿滩区)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、岑巩县、镇远县、丹寨县、三穗县、台江县、天柱县、榕江县、黎平县、雷山县、麻江县、剑河县、黄平县、锦屏县、凯里市、从江县)

南平市(建阳区、顺昌县、武夷山市、政和县、松溪县、延平区、光泽县、建瓯市、浦城县、邵武市)

白城市(洮南市、镇赉县、通榆县、洮北区、大安市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市)

新疆维吾尔自治区

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

榆林市(吴堡县、榆阳区、绥德县、定边县、米脂县、神木市、佳县、清涧县、靖边县、子洲县、府谷县、横山区)

湛江市(坡头区、雷州市、遂溪县、徐闻县、赤坎区、吴川市、麻章区、霞山区、廉江市)

澳门特别行政区

抚顺市(顺城区、抚顺县、新宾满族自治县、望花区、新抚区、清原满族自治县、东洲区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

　　保险资金长期股票投资试点正“快速前行”。

　　截至今年4月，保险资金长期股票投资试点规模已增至1620亿元，参与试点的保险公司由中国人寿与新华保险扩展至太保寿险、平安人寿等8家寿险公司。

　　记者获悉，目前第二批参与长期股票投资试点的保险公司正在有序推进私募证券基金设立与投资相关工作。与首批试点不同之处是，他们考虑单独发起设立私募证券投资基金。

　　一位参与试点的保险公司投资部人士4月15日通过微信向记者透露，当前保险公司加快长期股票投资试点布局，也得益于政策利好的支持。一是今年1月，中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，此举有助于保险公司更积极地参与长期股票投资；二是相关部门鼓励大型国有保险公司从今年起，将每年新增保费的30%用于投资A股。

　　他表示，为了增强长期股票投资的能力，近期他们对权益类资产的投资策略做了调整。鉴于全球贸易环境变化导致宏观经济发展趋势较难预测，他们更侧重在中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）层面，推动TAA（战术性资产配置）研究向中观拓展，打通宏观与微观传导的逻辑链条，改变高度依赖择时交易的传统TAA决策，同时构建更全面的中观投研体系。一方面聚焦国家战略与产业政策，加大对高成长产业赛道的投研投入；另一方面对高成长产业构筑多维研究体系，加深对这些产业发展趋势与产业生命周期的理解，构建长短期结合的行业比较框架与投资组合。

　　他告诉记者，投资策略的调整，驱动保险资金更侧重对高成长细分行业与高分红优质上市公司的长期持有投资。

　　记者了解到，在推进长期股票投资试点过程中，众多保险公司正兼顾投资安全性、流动性和收益性的相互平衡，充分考虑二级市场资产价格波动对资产负债表与偿付能力的影响，确保整体投资风险可控。在投资方向选择方面，保险公司日益关注高股息蓝筹股与成长股的平衡，平滑权益波动。

　　保险资金长期股票投资试点，在2023年10月正式启动。

　　当时，首批参与试点的中国人寿与新华保险各出资250亿元，发起500亿规模的公司制基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”），在去年3月4日开展投资。

　　据悉，鸿鹄基金的投资范畴包括上市公司股票，货币市场基金、银行存款、国债逆回购等。在股票投资方面，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好、较高市场影响力的优质上市公司长期持有投资。

　　中国人寿表示，鸿鹄基金拟投资公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　记者了解到，过去一年，鸿鹄基金通过大量二级市场投资实践，积累了丰富的险资长期股票投资操作经验，比如坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念；精选竞争优势明显，治理结构优良，具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有；建立与长期投资相适应的投资考核评价体系，比如将考核期限从1年延长到3年，考核指标聚焦总投资收益率并兼顾综合收益率等。

　　截至今年3月初，鸿鹄基金已投资落地500亿元，取得风险低于基准、收益高于基准的业绩表现。

　　这促进相关部门持续扩大险资长期股票投资试点的范畴。

　　今年1月，国家金融监督管理总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元。其中，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点开展长期股票投资。

　　3月份，金融监管总局再次批复人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展长期投资改革试点，规模为600亿元。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，目前他们拟定的险资长期股票投资方向，主要是公司治理良好、经营业绩优良，注重股东回报的大型蓝筹股，涵盖金融、工业基础设施、消费、新能源转型、新质生产力发展等领域。上述投向既能支持中国经济转型与稳健发展，又能给险资带来长期稳健的良好回报。

　　近日，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，保险资金的投资时间跨度长，连续性、稳定性强，与长期资本、耐心资本天然匹配。发挥好保险资金的长期优势，以穿越周期的投资视角推进权益类资产配置，对增强保险公司在低利率环境下的收益韧性，助力保险资金长期保值增值具有重要意义。

　　记者了解到，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当年利润波动的影响。

　　自2023年起，越来越多保险公司纷纷执行新会计准则IFRS9。按照IFRS9规定，基金、大部分股票、资管产品、非上市公司股权、股权投资基金等资产类别因无法通过SPPI的固收类资产测试，均被计入FVPL（即FairValuethroughProfitandLoss，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。一旦这些投资品种的公允价值出现较大波动，将会较大程度影响保险公司的当年利润表现。受此影响，保险公司在权益类投资方面显得相对审慎。

　　险资长期股票投资试点的落地，有助于解决保险资金加码权益类投资的痛点与堵点。

　　国泰海通证券认为，中国人寿与新华保险各出资50%所设立的公司制基金——鸿鹄基金，在会计计量方面可以采用长期股权投资方式，采用权益法核算，有效平滑权益类资产价格变化对保险公司当期利润波动的影响。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，按照IFRS9规定，若保险公司的二级市场投资品种被计入长期股权投资科目，以权益法入账，将更多影响保险公司总资产，不会显著影响保险公司利润表与投资收益，对平滑保险公司当年利润波动有着较大作用。

　　新华保险2024年年报显示，该公司将鸿鹄基金作为合营企业，采用权益法核算，投资成本为250亿元，截至2024年12月31日这项投资的账面价值为263.58亿元。这意味着去年鸿鹄基金净利润为9.17亿元，综合收益总额为27.16亿元。

　　记者注意到，参与第二批长期股票投资试点的部分保险公司获准以契约制基金参与试点开展长期股票投资，其在会计计量方面如何采用权益法核算，备受市场关注。

　　究其原因，若保险公司在契约制基金的持有份额较低，在会计计量方面通常被计入FVPL类，令契约制基金公允价值变动对保险公司当年利润表现产生较大影响。

　　这位参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，若保险公司在相关契约制基金的出资额较高，可以通过结构化主体形式计入长期股权投资科目；若保险资金的出资份额较低，可以改由保险集团名义出资，相关投资计入OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产，其公允价值变动不影响利润，但影响净资产，如此也能平滑二级市场股价变化对保险公司当年利润表的影响。

　　他还向记者表示，若险资投资与长期股票投资试点相关的私募证券基金，可以获得一定折扣的风险因子计量，从而降低保险公司的资本占用与偿付能力消耗，这有助于保险公司更积极地参与长期股票投资。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，保险资金的主要来源是保费收入所形成的各项准备金。随着近年储蓄险业务持续发展所沉淀的续期保费相当稳定，加之在债券收益率下行环境下，保险行业面临较高的“利差损”风险，今年保险公司将持续加大长期股票投资，以此提高投资回报率并覆盖保险负债端各项成本，推动保险公司业绩持续稳健发展。