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固原市(泾源县、西吉县、原州区、隆德县、彭阳县)

济南市(天桥区、莱芜区、槐荫区、平阴县、济阳区、市中区、历下区、长清区、商河县、钢城区、章丘区、历城区)

保定市(唐县、望都县、定州市、阜平县、徐水区、清苑区、安国市、满城区、雄县、竞秀区、定兴县、高碑店市、易县、高阳县、容城县、涞源县、涿州市、顺平县、涞水县、蠡县、博野县、莲池区、安新县、曲阳县)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)  张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

澳门特别行政区

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、泸西县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、屏边苗族自治县、红河县、建水县、元阳县、石屏县、河口瑶族自治县、绿春县、开远市)

延边朝鲜族自治州(龙井市、汪清县、敦化市、图们市、和龙市、安图县、珲春市、延吉市)  抚州市(宜黄县、乐安县、广昌县、东乡区、崇仁县、南丰县、金溪县、南城县、临川区、资溪县、黎川县)

白银市(会宁县、景泰县、平川区、白银区、靖远县)

上海市(浦东新区、长宁区、嘉定区、松江区、青浦区、奉贤区、徐汇区、崇明区、虹口区、金山区、杨浦区、普陀区、静安区、黄浦区、闵行区、宝山区)

广安市(华蓥市、前锋区、岳池县、邻水县、广安区、武胜县)

济宁市(梁山县、泗水县、金乡县、曲阜市、邹城市、微山县、汶上县、任城区、嘉祥县、兖州区、鱼台县)

抚顺市(望花区、东洲区、新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县、抚顺县、顺城区)

咸宁市(通山县、咸安区、崇阳县、赤壁市、嘉鱼县、通城县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、尉犁县、焉耆回族自治县、库尔勒市、和硕县、轮台县、博湖县、和静县、若羌县)

遂宁市(船山区、大英县、射洪市、安居区、蓬溪县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、都兰县、格尔木市、德令哈市、天峻县)

周口市(项城市、扶沟县、川汇区、西华县、淮阳区、鹿邑县、沈丘县、太康县、郸城县、商水县)

齐齐哈尔市(富裕县、富拉尔基区、铁锋区、碾子山区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、泰来县、克山县、克东县、昂昂溪区、建华区、甘南县、依安县、讷河市、龙江县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

德州市(齐河县、临邑县、乐陵市、平原县、陵城区、夏津县、禹城市、德城区、宁津县、庆云县、武城县)

吉安市(峡江县、万安县、安福县、遂川县、吉安县、泰和县、井冈山市、吉州区、永新县、吉水县、新干县、永丰县、青原区)

台州市(临海市、黄岩区、路桥区、仙居县、三门县、椒江区、玉环市、天台县、温岭市)

廊坊市(香河县、文安县、安次区、三河市、大城县、霸州市、大厂回族自治县、广阳区、永清县、固安县)

肇庆市(德庆县、封开县、怀集县、四会市、广宁县、端州区、高要区、鼎湖区)

泰安市(东平县、泰山区、新泰市、宁阳县、岱岳区、肥城市)

通辽市(科尔沁区、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗)

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海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

天津市(西青区、河西区、东丽区、津南区、河北区、滨海新区、静海区、河东区、武清区、北辰区、和平区、红桥区、宝坻区、蓟州区、宁河区、南开区)

宁德市(周宁县、古田县、福安市、寿宁县、柘荣县、蕉城区、霞浦县、屏南县、福鼎市)

泰州市(泰兴市、姜堰区、高港区、靖江市、兴化市、海陵区)  白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区、靖宇县、临江市)

大庆市(让胡路区、肇州县、林甸县、大同区、龙凤区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、肇源县)

新余市(渝水区、分宜县)

衡阳市(珠晖区、祁东县、常宁市、石鼓区、衡山县、蒸湘区、耒阳市、雁峰区、衡南县、南岳区、衡东县、衡阳县)渭南市(澄城县、华州区、富平县、潼关县、韩城市、临渭区、合阳县、大荔县、蒲城县、白水县、华阴市)

香港特别行政区  湘潭市(湘乡市、岳塘区、雨湖区、韶山市、湘潭县)

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、象州县、武宣县)

长治市(潞城区、长子县、沁源县、壶关县、沁县、潞州区、襄垣县、屯留区、上党区、武乡县、黎城县、平顺县)

普洱市(景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县)通化市(柳河县、东昌区、辉南县、梅河口市、二道江区、通化县、集安市)

赤峰市(红山区、元宝山区、林西县、巴林右旗、敖汉旗、喀喇沁旗、宁城县、翁牛特旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、克什克腾旗)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、凉城县、集宁区、察哈尔右翼后旗、四子王旗、卓资县、兴和县、丰镇市、商都县、察哈尔右翼前旗、化德县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县、塔城市、乌苏市、沙湾市、托里县)

阜新市(彰武县、清河门区、细河区、太平区、阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区)

淄博市(高青县、沂源县、淄川区、周村区、博山区、临淄区、桓台县、张店区)

新乡市(新乡县、牧野区、卫辉市、长垣市、原阳县、延津县、封丘县、获嘉县、卫滨区、凤泉区、红旗区、辉县市)

楚雄彝族自治州(大姚县、南华县、姚安县、永仁县、禄丰市、楚雄市、双柏县、武定县、牟定县、元谋县)

庆阳市(合水县、华池县、庆城县、西峰区、镇原县、环县、正宁县、宁县)

绍兴市(上虞区、越城区、柯桥区、诸暨市、嵊州市、新昌县)

安顺市(平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、阿坝县、红原县、理县、马尔康市、茂县、九寨沟县、汶川县、黑水县、壤塘县、松潘县、小金县、若尔盖县)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

葫芦岛市(建昌县、南票区、兴城市、龙港区、连山区、绥中县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、剑川县、祥云县、洱源县、鹤庆县、云龙县、巍山彝族回族自治县、永平县、弥渡县、漾濞彝族自治县、宾川县、大理市)

黑河市(北安市、孙吴县、逊克县、爱辉区、嫩江市、五大连池市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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