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三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

青岛市(李沧区、城阳区、胶州市、黄岛区、崂山区、即墨区、莱西市、市北区、市南区、平度市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

韶关市(曲江区、南雄市、仁化县、乳源瑶族自治县、新丰县、始兴县、乐昌市、翁源县、浈江区、武江区)  晋中市(介休市、平遥县、寿阳县、左权县、昔阳县、灵石县、榆社县、和顺县、祁县、榆次区、太谷区)

楚雄彝族自治州(大姚县、元谋县、楚雄市、牟定县、武定县、姚安县、永仁县、南华县、双柏县、禄丰市)

山南市(乃东区、浪卡子县、桑日县、贡嘎县、措美县、曲松县、加查县、错那市、隆子县、洛扎县、扎囊县、琼结县)

拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、林周县、城关区、墨竹工卡县、当雄县、曲水县、达孜区)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)  永州市(冷水滩区、江永县、祁阳市、双牌县、宁远县、东安县、江华瑶族自治县、蓝山县、新田县、道县、零陵区)

钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

柳州市(柳北区、融水苗族自治县、融安县、柳南区、城中区、柳城县、鹿寨县、柳江区、鱼峰区、三江侗族自治县)

金昌市(永昌县、金川区)

武汉市(东西湖区、江汉区、江岸区、青山区、汉南区、黄陂区、硚口区、新洲区、武昌区、洪山区、汉阳区、蔡甸区、江夏区)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、保靖县、古丈县、花垣县、吉首市、泸溪县、凤凰县)

许昌市(襄城县、鄢陵县、禹州市、魏都区、长葛市、建安区)

黄山市(徽州区、歙县、屯溪区、祁门县、休宁县、黟县、黄山区)

郑州市(新密市、荥阳市、中原区、登封市、二七区、上街区、新郑市、中牟县、惠济区、巩义市、金水区、管城回族区)

台州市(临海市、路桥区、三门县、仙居县、天台县、椒江区、黄岩区、温岭市、玉环市)

凉山彝族自治州(甘洛县、西昌市、昭觉县、金阳县、越西县、布拖县、会东县、盐源县、喜德县、雷波县、德昌县、普格县、木里藏族自治县、宁南县、美姑县、会理市、冕宁县)

濮阳市(南乐县、台前县、濮阳县、清丰县、范县、华龙区)

自贡市(沿滩区、贡井区、荣县、自流井区、大安区、富顺县)

揭阳市(普宁市、揭东区、揭西县、榕城区、惠来县)

邯郸市(鸡泽县、广平县、复兴区、武安市、永年区、邯山区、临漳县、涉县、大名县、曲周县、肥乡区、邱县、峰峰矿区、魏县、丛台区、磁县、成安县、馆陶县)

巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、通江县、巴州区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、乌兰县)

南昌市(进贤县、安义县、青云谱区、红谷滩区、南昌县、东湖区、西湖区、新建区、青山湖区)

渭南市(蒲城县、华阴市、潼关县、临渭区、大荔县、华州区、富平县、韩城市、合阳县、白水县、澄城县)

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绥化市(肇东市、兰西县、安达市、明水县、青冈县、庆安县、望奎县、绥棱县、北林区、海伦市)

佳木斯市(同江市、抚远市、东风区、桦川县、郊区、向阳区、桦南县、前进区、汤原县、富锦市)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、凤城市、振兴区、元宝区、东港市)

安康市(紫阳县、宁陕县、石泉县、白河县、旬阳市、汉阴县、岚皋县、汉滨区、镇坪县、平利县)  玉树藏族自治州(治多县、称多县、杂多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县)

马鞍山市(雨山区、博望区、含山县、当涂县、花山区、和县)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区)

洛阳市(宜阳县、伊川县、孟津区、嵩县、瀍河回族区、西工区、老城区、涧西区、偃师区、汝阳县、洛宁县、洛龙区、新安县、栾川县)和田地区(墨玉县、洛浦县、于田县、民丰县、皮山县、和田市、和田县、策勒县)

内蒙古自治区  营口市(西市区、站前区、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、天山区、新市区、头屯河区、水磨沟区、米东区、沙依巴克区、达坂城区)

合肥市(瑶海区、包河区、蜀山区、肥西县、庐江县、巢湖市、肥东县、长丰县、庐阳区)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)汕头市(金平区、潮阳区、潮南区、澄海区、南澳县、濠江区、龙湖区)

衢州市(柯城区、龙游县、衢江区、常山县、江山市、开化县)

延边朝鲜族自治州(图们市、敦化市、安图县、汪清县、龙井市、延吉市、和龙市、珲春市)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、巴东县、建始县、鹤峰县、恩施市、咸丰县、宣恩县)

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、玛沁县、久治县、甘德县、班玛县)

张家口市(万全区、崇礼区、阳原县、涿鹿县、康保县、桥东区、宣化区、赤城县、怀安县、沽源县、张北县、尚义县、下花园区、怀来县、蔚县、桥西区)

廊坊市(固安县、永清县、霸州市、三河市、安次区、广阳区、大城县、大厂回族自治县、香河县、文安县)

信阳市(新县、浉河区、光山县、息县、商城县、固始县、淮滨县、平桥区、潢川县、罗山县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克前旗、达拉特旗、康巴什区)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、苏尼特右旗、苏尼特左旗、镶黄旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、多伦县、正镶白旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗)

周口市(商水县、郸城县、扶沟县、淮阳区、鹿邑县、川汇区、项城市、西华县、太康县、沈丘县)

商洛市(洛南县、镇安县、柞水县、商州区、山阳县、商南县、丹凤县)

杭州市(桐庐县、钱塘区、上城区、余杭区、淳安县、西湖区、富阳区、萧山区、建德市、滨江区、临平区、临安区、拱墅区)

佛山市(三水区、顺德区、高明区、禅城区、南海区)

宜宾市(翠屏区、兴文县、叙州区、筠连县、南溪区、高县、屏山县、江安县、长宁县、珙县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。