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嘉兴市(海宁市、海盐县、平湖市、嘉善县、南湖区、秀洲区、桐乡市)
通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区) 新疆维吾尔自治区
绥化市(兰西县、海伦市、安达市、肇东市、青冈县、绥棱县、明水县、庆安县、望奎县、北林区)
漳州市(华安县、漳浦县、龙文区、云霄县、平和县、龙海区、长泰区、东山县、诏安县、南靖县、芗城区)
鹤岗市(工农区、兴安区、向阳区、兴山区、绥滨县、南山区、萝北县、东山区)
金昌市(永昌县、金川区) 阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、福海县、阿勒泰市、青河县、吉木乃县、富蕴县)
徐州市(沛县、睢宁县、新沂市、云龙区、贾汪区、鼓楼区、泉山区、丰县、铜山区、邳州市)
郑州市(新郑市、管城回族区、中原区、新密市、荥阳市、中牟县、登封市、二七区、金水区、惠济区、上街区、巩义市)
杭州市(富阳区、拱墅区、临安区、临平区、萧山区、淳安县、上城区、桐庐县、余杭区、西湖区、钱塘区、建德市、滨江区)
银川市(灵武市、金凤区、西夏区、兴庆区、永宁县、贺兰县)
巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、且末县、尉犁县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、和静县、若羌县、和硕县)
兰州市(西固区、红古区、城关区、七里河区、榆中县、安宁区、永登县、皋兰县)
凉山彝族自治州(美姑县、宁南县、越西县、木里藏族自治县、德昌县、甘洛县、金阳县、西昌市、布拖县、喜德县、会东县、会理市、普格县、盐源县、雷波县、昭觉县、冕宁县)
临夏回族自治州(临夏县、和政县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、广河县、永靖县)
汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)
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香港特别行政区
呼和浩特市(土默特左旗、托克托县、武川县、玉泉区、新城区、赛罕区、清水河县、回民区、和林格尔县)
宁波市(慈溪市、余姚市、镇海区、海曙区、江北区、奉化区、鄞州区、北仑区、象山县、宁海县)
来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、兴宾区、合山市、武宣县)
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昭通市(镇雄县、昭阳区、鲁甸县、永善县、彝良县、水富市、绥江县、威信县、盐津县、巧家县、大关县) 大连市(庄河市、长海县、甘井子区、西岗区、中山区、瓦房店市、旅顺口区、普兰店区、沙河口区、金州区)
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哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县) 河池市(大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、东兰县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、凤山县、巴马瑶族自治县、天峨县、金城江区)
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为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。
对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”
往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。
华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”
“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。
在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。
“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。
从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。
在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。
从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”
同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。
总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。