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德州市(武城县、宁津县、德城区、齐河县、陵城区、夏津县、临邑县、乐陵市、平原县、禹城市、庆云县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

临汾市(洪洞县、永和县、曲沃县、襄汾县、乡宁县、翼城县、霍州市、尧都区、安泽县、古县、侯马市、蒲县、吉县、大宁县、汾西县、隰县、浮山县)

漳州市(平和县、云霄县、长泰区、芗城区、诏安县、龙海区、华安县、东山县、龙文区、漳浦县、南靖县)  泉州市(金门县、安溪县、泉港区、永春县、洛江区、惠安县、丰泽区、南安市、石狮市、晋江市、鲤城区、德化县)

嘉兴市(嘉善县、海盐县、海宁市、南湖区、秀洲区、平湖市、桐乡市)

濮阳市(华龙区、南乐县、清丰县、台前县、范县、濮阳县)

喀什地区(莎车县、叶城县、麦盖提县、岳普湖县、巴楚县、泽普县、喀什市、伽师县、英吉沙县、疏勒县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县)

承德市(平泉市、围场满族蒙古族自治县、承德县、宽城满族自治县、滦平县、鹰手营子矿区、兴隆县、隆化县、双滦区、丰宁满族自治县、双桥区)  绵阳市(安州区、江油市、涪城区、北川羌族自治县、平武县、游仙区、三台县、梓潼县、盐亭县)

石河子市(白杨市、昆玉市、铁门关市、图木舒克市、新星市、双河市、可克达拉市、北屯市、五家渠市、胡杨河市、阿拉尔市)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

新乡市(牧野区、原阳县、凤泉区、延津县、卫滨区、新乡县、辉县市、获嘉县、长垣市、封丘县、卫辉市、红旗区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

郑州市(二七区、中牟县、金水区、新郑市、登封市、巩义市、中原区、惠济区、上街区、荥阳市、管城回族区、新密市)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁西区、梨树县、铁东区)

西安市(雁塔区、临潼区、新城区、莲湖区、阎良区、蓝田县、未央区、高陵区、鄠邑区、周至县、长安区、灞桥区、碑林区)

鹤岗市(兴安区、萝北县、兴山区、南山区、绥滨县、向阳区、工农区、东山区)

长春市(公主岭市、农安县、九台区、朝阳区、榆树市、二道区、南关区、双阳区、宽城区、德惠市、绿园区)

黄石市(下陆区、大冶市、西塞山区、黄石港区、阳新县、铁山区)

唐山市(滦州市、滦南县、曹妃甸区、迁安市、丰南区、丰润区、路南区、遵化市、古冶区、玉田县、迁西县、路北区、乐亭县、开平区)

广元市(苍溪县、昭化区、利州区、青川县、剑阁县、旺苍县、朝天区)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、杭锦旗、东胜区、康巴什区、鄂托克旗、达拉特旗、准格尔旗)

株洲市(炎陵县、芦淞区、攸县、渌口区、荷塘区、石峰区、天元区、醴陵市、茶陵县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

台州市(黄岩区、三门县、玉环市、天台县、仙居县、椒江区、临海市、温岭市、路桥区)

宁波市(镇海区、鄞州区、海曙区、北仑区、慈溪市、宁海县、奉化区、江北区、余姚市、象山县)

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荆州市(公安县、荆州区、江陵县、沙市区、松滋市、石首市、洪湖市、监利市)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

淄博市(淄川区、张店区、博山区、周村区、高青县、沂源县、临淄区、桓台县)

中山市  常德市(石门县、汉寿县、澧县、鼎城区、桃源县、武陵区、津市市、临澧县、安乡县)

酒泉市(敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县)

烟台市(牟平区、福山区、芝罘区、莱州市、龙口市、蓬莱区、莱阳市、招远市、栖霞市、海阳市、莱山区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)无锡市(滨湖区、梁溪区、锡山区、惠山区、江阴市、宜兴市、新吴区)

松原市(宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)  石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

衡水市(阜城县、深州市、冀州区、安平县、武邑县、枣强县、饶阳县、武强县、景县、故城县、桃城区)

宁德市(周宁县、柘荣县、福安市、霞浦县、古田县、蕉城区、寿宁县、福鼎市、屏南县)

晋城市(泽州县、高平市、城区、阳城县、沁水县、陵川县)沧州市(新华区、东光县、黄骅市、青县、沧县、肃宁县、吴桥县、献县、盐山县、任丘市、泊头市、河间市、海兴县、孟村回族自治县、南皮县、运河区)

乌兰察布市(卓资县、商都县、察哈尔右翼前旗、兴和县、集宁区、化德县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼后旗)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、凤凰县、吉首市、花垣县、保靖县、古丈县、龙山县)

贵港市(港北区、港南区、覃塘区、平南县、桂平市)

威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

吉林市(磐石市、桦甸市、船营区、昌邑区、舒兰市、龙潭区、蛟河市、丰满区、永吉县)

武汉市(江岸区、东西湖区、汉南区、蔡甸区、武昌区、汉阳区、新洲区、江汉区、黄陂区、青山区、洪山区、硚口区、江夏区)

清远市(连州市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市、清新区、连南瑶族自治县、清城区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、巴东县、鹤峰县、恩施市、宣恩县、建始县、利川市、来凤县)

青岛市(黄岛区、李沧区、平度市、市南区、城阳区、崂山区、胶州市、市北区、即墨区、莱西市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

陇南市(武都区、礼县、文县、西和县、徽县、两当县、宕昌县、成县、康县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、汶川县、理县、茂县、若尔盖县、壤塘县、马尔康市、小金县、金川县、红原县、九寨沟县、阿坝县、黑水县)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、五河县、淮上区、禹会区、怀远县、龙子湖区)

内江市(市中区、东兴区、资中县、隆昌市、威远县)

泸州市(合江县、泸县、古蔺县、纳溪区、叙永县、江阳区、龙马潭区)

宜昌市(夷陵区、宜都市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、伍家岗区、秭归县、远安县、点军区、猇亭区、枝江市、西陵区、兴山县、当阳市)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）