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呼和浩特市(武川县、和林格尔县、托克托县、新城区、回民区、土默特左旗、赛罕区、玉泉区、清水河县)

淮安市(淮安区、淮阴区、金湖县、涟水县、盱眙县、洪泽区、清江浦区)

邯郸市(馆陶县、鸡泽县、曲周县、峰峰矿区、磁县、涉县、肥乡区、邱县、成安县、大名县、丛台区、邯山区、武安市、魏县、永年区、临漳县、复兴区、广平县)

伊春市(铁力市、嘉荫县、金林区、大箐山县、友好区、汤旺县、丰林县、伊美区、乌翠区、南岔县)  日喀则市(白朗县、拉孜县、岗巴县、仲巴县、桑珠孜区、萨迦县、定结县、吉隆县、聂拉木县、亚东县、南木林县、江孜县、萨嘎县、康马县、定日县、谢通门县、昂仁县、仁布县)

崇左市(天等县、龙州县、凭祥市、扶绥县、宁明县、江州区、大新县)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、甘州区、高台县)

朝阳市(双塔区、建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、凌源市)宝鸡市(陈仓区、扶风县、麟游县、渭滨区、凤县、太白县、陇县、眉县、岐山县、金台区、凤翔区、千阳县)

厦门市(集美区、翔安区、思明区、湖里区、海沧区、同安区)  岳阳市(岳阳楼区、君山区、湘阴县、临湘市、华容县、平江县、云溪区、岳阳县、汨罗市)

绍兴市(柯桥区、上虞区、嵊州市、新昌县、越城区、诸暨市)

西安市(未央区、雁塔区、新城区、高陵区、灞桥区、阎良区、临潼区、碑林区、长安区、周至县、蓝田县、鄠邑区、莲湖区)

金华市(婺城区、磐安县、金东区、永康市、兰溪市、武义县、浦江县、东阳市、义乌市)

海东市(乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区)

中山市

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

营口市(老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、盖州市、西市区)

咸阳市(淳化县、乾县、礼泉县、长武县、杨陵区、三原县、秦都区、永寿县、彬州市、渭城区、泾阳县、兴平市、武功县、旬邑县)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、青山区、土默特右旗、白云鄂博矿区、九原区、固阳县、石拐区、东河区、昆都仑区)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

安康市(宁陕县、岚皋县、白河县、石泉县、汉滨区、汉阴县、旬阳市、镇坪县、平利县、紫阳县)

嘉峪关市

无锡市(宜兴市、锡山区、滨湖区、新吴区、江阴市、惠山区、梁溪区)

佳木斯市(汤原县、郊区、同江市、桦南县、东风区、前进区、抚远市、向阳区、富锦市、桦川县)

云浮市(云安区、云城区、罗定市、新兴县、郁南县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

葫芦岛市(兴城市、南票区、建昌县、连山区、龙港区、绥中县)

齐齐哈尔市(建华区、昂昂溪区、龙沙区、克东县、富拉尔基区、铁锋区、依安县、拜泉县、碾子山区、富裕县、甘南县、龙江县、讷河市、克山县、梅里斯达斡尔族区、泰来县)

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兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

宜春市(袁州区、万载县、樟树市、奉新县、铜鼓县、靖安县、高安市、丰城市、上高县、宜丰县)

聊城市(茌平区、东阿县、阳谷县、冠县、高唐县、莘县、东昌府区、临清市)

赣州市(全南县、大余县、定南县、赣县区、龙南市、兴国县、章贡区、南康区、瑞金市、上犹县、安远县、宁都县、石城县、于都县、信丰县、会昌县、崇义县、寻乌县)  防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、铁西区、千山区、立山区、铁东区、海城市)

沧州市(南皮县、东光县、献县、任丘市、盐山县、青县、新华区、运河区、河间市、吴桥县、沧县、孟村回族自治县、泊头市、黄骅市、肃宁县、海兴县)

达州市(大竹县、通川区、开江县、达川区、万源市、宣汉县、渠县)杭州市(淳安县、桐庐县、钱塘区、富阳区、上城区、萧山区、建德市、拱墅区、滨江区、西湖区、临平区、临安区、余杭区)

合肥市(长丰县、肥东县、肥西县、庐江县、蜀山区、瑶海区、庐阳区、包河区、巢湖市)  庆阳市(西峰区、庆城县、宁县、环县、正宁县、华池县、合水县、镇原县)

塔城地区(托里县、裕民县、沙湾市、额敏县、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

广安市(广安区、武胜县、岳池县、华蓥市、前锋区、邻水县)

张家口市(涿鹿县、阳原县、下花园区、怀来县、尚义县、沽源县、宣化区、万全区、赤城县、蔚县、怀安县、桥东区、桥西区、崇礼区、张北县、康保县)太原市(娄烦县、杏花岭区、小店区、晋源区、清徐县、古交市、尖草坪区、阳曲县、迎泽区、万柏林区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

三门峡市(卢氏县、义马市、湖滨区、陕州区、渑池县、灵宝市)

泰安市(岱岳区、泰山区、肥城市、宁阳县、新泰市、东平县)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

自贡市(荣县、贡井区、大安区、沿滩区、富顺县、自流井区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、富宁县、马关县、砚山县、文山市、麻栗坡县、广南县、丘北县)

常德市(汉寿县、澧县、桃源县、武陵区、鼎城区、津市市、临澧县、安乡县、石门县)

大同市(阳高县、左云县、平城区、广灵县、云州区、新荣区、浑源县、云冈区、天镇县、灵丘县)

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湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、吉首市、保靖县、永顺县、凤凰县、古丈县、龙山县)

南平市(武夷山市、建瓯市、政和县、松溪县、浦城县、邵武市、光泽县、建阳区、顺昌县、延平区)

攀枝花市(东区、盐边县、西区、米易县、仁和区)

大庆市(红岗区、让胡路区、大同区、林甸县、肇州县、萨尔图区、肇源县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县)

鹤壁市(山城区、淇滨区、浚县、鹤山区、淇县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、施秉县、三穗县、锦屏县、岑巩县、麻江县、台江县、天柱县、剑河县、黎平县、凯里市、榕江县、黄平县、镇远县、从江县、雷山县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”