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北京市(门头沟区、通州区、石景山区、延庆区、昌平区、东城区、大兴区、平谷区、海淀区、房山区、丰台区、怀柔区、密云区、西城区、顺义区、朝阳区)
山南市(桑日县、扎囊县、乃东区、曲松县、贡嘎县、浪卡子县、琼结县、隆子县、洛扎县、错那市、加查县、措美县)
新疆维吾尔自治区
怀化市(鹤城区、辰溪县、通道侗族自治县、溆浦县、中方县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县)
焦作市(解放区、山阳区、孟州市、修武县、沁阳市、中站区、马村区、博爱县、温县、武陟县)
沧州市(东光县、盐山县、新华区、沧县、肃宁县、运河区、南皮县、献县、黄骅市、孟村回族自治县、海兴县、青县、吴桥县、泊头市、任丘市、河间市)
西藏自治区
济宁市(嘉祥县、泗水县、梁山县、任城区、微山县、兖州区、金乡县、邹城市、鱼台县、汶上县、曲阜市)
榆林市(靖边县、定边县、子洲县、神木市、府谷县、米脂县、绥德县、吴堡县、佳县、榆阳区、横山区、清涧县)
中山市
南充市(高坪区、蓬安县、西充县、南部县、仪陇县、嘉陵区、阆中市、营山县、顺庆区)
和田地区(洛浦县、和田市、墨玉县、策勒县、民丰县、和田县、于田县、皮山县)
廊坊市(固安县、文安县、大厂回族自治县、香河县、安次区、广阳区、大城县、霸州市、永清县、三河市)
云浮市(云安区、郁南县、新兴县、罗定市、云城区)
揭阳市(普宁市、揭东区、惠来县、榕城区、揭西县)
广西壮族自治区
淮南市(大通区、潘集区、寿县、田家庵区、八公山区、谢家集区、凤台县)
嘉兴市(桐乡市、秀洲区、海盐县、嘉善县、南湖区、平湖市、海宁市)
南通市(海门区、如皋市、海安市、通州区、启东市、崇川区、如东县)
商丘市(睢县、永城市、柘城县、梁园区、夏邑县、睢阳区、虞城县、宁陵县、民权县)
大连市(庄河市、中山区、甘井子区、西岗区、金州区、瓦房店市、长海县、旅顺口区、沙河口区、普兰店区)
楚雄彝族自治州(元谋县、姚安县、武定县、大姚县、牟定县、南华县、双柏县、永仁县、楚雄市、禄丰市)
遂宁市(蓬溪县、射洪市、安居区、船山区、大英县)
三门峡市(渑池县、湖滨区、义马市、卢氏县、陕州区、灵宝市)
呼和浩特市(新城区、赛罕区、托克托县、和林格尔县、土默特左旗、回民区、武川县、玉泉区、清水河县)
阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)
玉林市(陆川县、福绵区、容县、玉州区、博白县、兴业县、北流市)
宜昌市(枝江市、兴山县、宜都市、五峰土家族自治县、夷陵区、点军区、远安县、长阳土家族自治县、伍家岗区、当阳市、西陵区、秭归县、猇亭区)
乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、金口河区、沙湾区、井研县、市中区、沐川县、夹江县、犍为县、马边彝族自治县、五通桥区)
晋城市(阳城县、高平市、陵川县、沁水县、城区、泽州县)
乌鲁木齐市(新市区、乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、米东区、水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区)
吴忠市(盐池县、利通区、红寺堡区、青铜峡市、同心县)
锦州市(北镇市、黑山县、义县、凌河区、太和区、古塔区、凌海市)
乌兰察布市(化德县、四子王旗、商都县、察哈尔右翼后旗、凉城县、卓资县、察哈尔右翼中旗、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、集宁区)
资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)
黑河市(北安市、嫩江市、五大连池市、逊克县、爱辉区、孙吴县)
池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)
天水市(甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、清水县、武山县、秦州区、麦积区)
五指山市(昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县、东方市、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、定安县、琼海市、屯昌县、万宁市、文昌市、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县)
商洛市(山阳县、丹凤县、洛南县、商南县、柞水县、镇安县、商州区)
成都市(崇州市、郫都区、温江区、简阳市、双流区、邛崃市、金牛区、青羊区、金堂县、成华区、新都区、大邑县、锦江区、武侯区、彭州市、蒲江县、都江堰市、龙泉驿区、新津区、青白江区)
舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
秦皇岛市(海港区、昌黎县、青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县、北戴河区、山海关区)
十堰市(丹江口市、张湾区、郧西县、竹山县、房县、竹溪县、郧阳区、茅箭区)
喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、喀什市、莎车县、疏勒县、巴楚县、叶城县、疏附县、岳普湖县、泽普县、麦盖提县、伽师县)
安阳市(滑县、安阳县、汤阴县、龙安区、殷都区、北关区、文峰区、林州市、内黄县)
滁州市(来安县、定远县、明光市、南谯区、全椒县、琅琊区、天长市、凤阳县)
台州市(仙居县、黄岩区、路桥区、天台县、玉环市、临海市、椒江区、温岭市、三门县)
黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
株洲市(炎陵县、石峰区、渌口区、茶陵县、芦淞区、天元区、攸县、荷塘区、醴陵市)
阿克苏地区(新和县、柯坪县、库车市、拜城县、乌什县、沙雅县、温宿县、阿瓦提县、阿克苏市)
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
贺州市(富川瑶族自治县、八步区、钟山县、昭平县、平桂区)
漯河市(郾城区、临颍县、舞阳县、源汇区、召陵区)
随州市(随县、曾都区、广水市)
邵阳市(隆回县、武冈市、绥宁县、城步苗族自治县、新邵县、邵东市、双清区、新宁县、洞口县、北塔区、邵阳县、大祥区)
葫芦岛市(兴城市、连山区、南票区、绥中县、建昌县、龙港区)
上海市(静安区、黄浦区、嘉定区、杨浦区、徐汇区、青浦区、虹口区、宝山区、崇明区、松江区、浦东新区、长宁区、金山区、闵行区、奉贤区、普陀区)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、临河区、五原县)
南平市(建阳区、顺昌县、松溪县、武夷山市、建瓯市、浦城县、政和县、光泽县、延平区、邵武市)
衡水市(冀州区、饶阳县、枣强县、武强县、安平县、武邑县、景县、阜城县、故城县、深州市、桃城区)
果洛藏族自治州(达日县、甘德县、久治县、玛多县、玛沁县、班玛县)
苏州市(太仓市、常熟市、吴中区、吴江区、相城区、虎丘区、昆山市、张家港市、姑苏区)
辽阳市(宏伟区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、白塔区、太子河区、文圣区)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
塔城地区(沙湾市、塔城市、乌苏市、托里县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)
防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)
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遵义市(播州区、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、正安县、习水县、桐梓县、汇川区、仁怀市、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、赤水市、湄潭县、余庆县)
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柳州市(柳城县、柳北区、鱼峰区、鹿寨县、柳江区、融安县、柳南区、融水苗族自治县、城中区、三江侗族自治县)
吉林市(磐石市、丰满区、永吉县、蛟河市、昌邑区、龙潭区、桦甸市、舒兰市、船营区)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、盈江县、陇川县、梁河县)
梅州市(梅县区、五华县、兴宁市、丰顺县、梅江区、蕉岭县、大埔县、平远县)
拉萨市(达孜区、当雄县、城关区、曲水县、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县、林周县)
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关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。
我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。
我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。
这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。
好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？
但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？
恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。
上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。
记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。
当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。
这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。
就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。
但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。
这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。
学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。
你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？
换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。
2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。
但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。
周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。
“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。
但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。
新闻结尾
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