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海东市(互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

朝阳市(龙城区、建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、凌源市)

四平市(双辽市、铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县)

鄂尔多斯市(东胜区、伊金霍洛旗、杭锦旗、达拉特旗、乌审旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗)  德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、盈江县、瑞丽市、陇川县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、都兰县、茫崖市、天峻县、德令哈市)

香港特别行政区

澳门特别行政区九江市(都昌县、武宁县、彭泽县、浔阳区、湖口县、庐山市、修水县、柴桑区、瑞昌市、共青城市、濂溪区、德安县、永修县)

临沂市(沂水县、罗庄区、郯城县、莒南县、沂南县、兰山区、蒙阴县、费县、河东区、兰陵县、临沭县、平邑县)  眉山市(东坡区、彭山区、洪雅县、青神县、丹棱县、仁寿县)

焦作市(博爱县、温县、修武县、武陟县、沁阳市、山阳区、中站区、孟州市、马村区、解放区)

咸阳市(杨陵区、渭城区、兴平市、淳化县、乾县、长武县、秦都区、旬邑县、武功县、彬州市、永寿县、三原县、礼泉县、泾阳县)

连云港市(灌南县、海州区、灌云县、连云区、赣榆区、东海县)

石河子市(昆玉市、铁门关市、北屯市、图木舒克市、新星市、白杨市、胡杨河市、五家渠市、阿拉尔市、可克达拉市、双河市)

温州市(泰顺县、瓯海区、平阳县、文成县、永嘉县、鹿城区、乐清市、苍南县、洞头区、龙湾区、龙港市、瑞安市)

湘潭市(韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县、湘乡市)

安顺市(普定县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

阿里地区(札达县、普兰县、日土县、措勤县、革吉县、改则县、噶尔县)

上饶市(弋阳县、余干县、信州区、德兴市、玉山县、广信区、横峰县、铅山县、万年县、广丰区、鄱阳县、婺源县)

常州市(武进区、天宁区、金坛区、新北区、溧阳市、钟楼区)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

宜春市(铜鼓县、宜丰县、袁州区、上高县、丰城市、樟树市、万载县、高安市、靖安县、奉新县)

聊城市(茌平区、临清市、高唐县、东阿县、冠县、莘县、东昌府区、阳谷县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

南昌市(东湖区、新建区、安义县、青云谱区、青山湖区、红谷滩区、南昌县、进贤县、西湖区)

张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区、高台县、临泽县、民乐县)

宜昌市(兴山县、枝江市、长阳土家族自治县、当阳市、西陵区、宜都市、秭归县、猇亭区、伍家岗区、点军区、远安县、夷陵区、五峰土家族自治县)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、共和县、贵德县、贵南县)

昭通市(鲁甸县、彝良县、永善县、巧家县、大关县、绥江县、盐津县、镇雄县、威信县、昭阳区、水富市)

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张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

阳泉市(平定县、城区、郊区、矿区、盂县)

衡水市(深州市、阜城县、故城县、桃城区、武邑县、景县、安平县、冀州区、枣强县、饶阳县、武强县)

喀什地区(麦盖提县、叶城县、疏勒县、喀什市、泽普县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、伽师县、岳普湖县、疏附县、巴楚县)  宁德市(福鼎市、寿宁县、霞浦县、福安市、古田县、周宁县、柘荣县、屏南县、蕉城区)

嘉峪关市

白城市(通榆县、大安市、镇赉县、洮北区、洮南市)

徐州市(睢宁县、沛县、新沂市、鼓楼区、贾汪区、邳州市、云龙区、泉山区、丰县、铜山区)东莞市

合肥市(庐阳区、包河区、肥西县、瑶海区、巢湖市、肥东县、蜀山区、庐江县、长丰县)  来宾市(忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、兴宾区)

蚌埠市(五河县、怀远县、龙子湖区、淮上区、固镇县、蚌山区、禹会区)

盐城市(大丰区、响水县、建湖县、盐都区、射阳县、亭湖区、东台市、滨海县、阜宁县)

枣庄市(市中区、峄城区、薛城区、山亭区、滕州市、台儿庄区)巴彦淖尔市(乌拉特前旗、临河区、五原县、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)

萍乡市(湘东区、安源区、上栗县、莲花县、芦溪县)

安康市(石泉县、紫阳县、白河县、宁陕县、汉阴县、镇坪县、汉滨区、平利县、岚皋县、旬阳市)

邵阳市(北塔区、邵东市、双清区、武冈市、隆回县、洞口县、新宁县、城步苗族自治县、大祥区、邵阳县、绥宁县、新邵县)

长沙市(雨花区、望城区、岳麓区、长沙县、芙蓉区、宁乡市、开福区、浏阳市、天心区)

大同市(天镇县、云冈区、左云县、阳高县、浑源县、广灵县、平城区、灵丘县、新荣区、云州区)

忻州市(繁峙县、偏关县、岢岚县、五寨县、静乐县、忻府区、五台县、河曲县、代县、原平市、定襄县、神池县、宁武县、保德县)

长治市(沁源县、长子县、屯留区、潞州区、潞城区、襄垣县、壶关县、沁县、平顺县、上党区、黎城县、武乡县)

德阳市(罗江区、中江县、绵竹市、广汉市、什邡市、旌阳区)

赤峰市(元宝山区、巴林左旗、敖汉旗、克什克腾旗、红山区、松山区、翁牛特旗、宁城县、巴林右旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗)

杭州市(萧山区、上城区、拱墅区、临平区、滨江区、临安区、建德市、西湖区、钱塘区、淳安县、桐庐县、余杭区、富阳区)

柳州市(鱼峰区、柳江区、柳城县、柳北区、三江侗族自治县、城中区、鹿寨县、融水苗族自治县、融安县、柳南区)

唐山市(滦南县、古冶区、迁安市、遵化市、迁西县、路北区、乐亭县、玉田县、丰南区、滦州市、路南区、丰润区、曹妃甸区、开平区)

榆林市(横山区、府谷县、子洲县、佳县、吴堡县、绥德县、榆阳区、米脂县、神木市、靖边县、定边县、清涧县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。