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商洛市(柞水县、商州区、商南县、山阳县、洛南县、镇安县、丹凤县)
商丘市(梁园区、宁陵县、民权县、夏邑县、虞城县、睢县、睢阳区、柘城县、永城市)
临沧市(凤庆县、永德县、云县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县)
广元市(苍溪县、剑阁县、青川县、旺苍县、利州区、朝天区、昭化区)
宜春市(袁州区、宜丰县、上高县、丰城市、高安市、铜鼓县、万载县、樟树市、奉新县、靖安县)
连云港市(海州区、连云区、东海县、灌南县、灌云县、赣榆区)
咸宁市(通山县、通城县、咸安区、崇阳县、赤壁市、嘉鱼县)
德州市(宁津县、乐陵市、齐河县、陵城区、武城县、德城区、临邑县、禹城市、庆云县、夏津县、平原县)
晋中市(灵石县、昔阳县、介休市、祁县、榆次区、左权县、寿阳县、榆社县、和顺县、平遥县、太谷区)
达州市(开江县、大竹县、达川区、宣汉县、渠县、通川区、万源市)
海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)
扬州市(仪征市、高邮市、江都区、邗江区、宝应县、广陵区)
廊坊市(三河市、固安县、永清县、大城县、香河县、安次区、文安县、广阳区、霸州市、大厂回族自治县)
佛山市(高明区、三水区、禅城区、南海区、顺德区)
南通市(海安市、启东市、通州区、如皋市、海门区、如东县、崇川区)
苏州市(吴江区、姑苏区、太仓市、虎丘区、昆山市、张家港市、吴中区、常熟市、相城区)
那曲市(聂荣县、安多县、巴青县、色尼区、索县、嘉黎县、尼玛县、比如县、双湖县、申扎县、班戈县)
天津市(静海区、宝坻区、东丽区、红桥区、南开区、西青区、宁河区、滨海新区、武清区、北辰区、河西区、和平区、河东区、津南区、河北区、蓟州区)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)
抚顺市(新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区、东洲区、顺城区、新抚区、抚顺县)
钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)
汕头市(濠江区、南澳县、澄海区、潮阳区、龙湖区、潮南区、金平区)
长治市(沁源县、潞州区、壶关县、沁县、潞城区、襄垣县、平顺县、长子县、武乡县、黎城县、上党区、屯留区)
张家口市(怀安县、沽源县、蔚县、涿鹿县、桥西区、怀来县、崇礼区、尚义县、赤城县、万全区、桥东区、张北县、康保县、阳原县、宣化区、下花园区)
宣城市(郎溪县、宣州区、旌德县、广德市、绩溪县、泾县、宁国市)
烟台市(招远市、莱山区、芝罘区、福山区、栖霞市、龙口市、牟平区、莱州市、蓬莱区、海阳市、莱阳市)
邯郸市(临漳县、肥乡区、丛台区、永年区、曲周县、广平县、磁县、邯山区、武安市、峰峰矿区、魏县、邱县、涉县、馆陶县、成安县、大名县、复兴区、鸡泽县)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、都兰县、乌兰县、德令哈市、茫崖市)
三明市(沙县区、永安市、尤溪县、泰宁县、明溪县、清流县、将乐县、宁化县、大田县、建宁县、三元区)
铜仁市(印江土家族苗族自治县、德江县、万山区、碧江区、江口县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、思南县)
自贡市(富顺县、自流井区、沿滩区、大安区、贡井区、荣县)
鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)
萍乡市(芦溪县、莲花县、安源区、上栗县、湘东区)
吉林市(龙潭区、舒兰市、丰满区、蛟河市、磐石市、永吉县、桦甸市、昌邑区、船营区)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)
阿克苏地区(阿瓦提县、柯坪县、沙雅县、乌什县、拜城县、温宿县、库车市、阿克苏市、新和县)
常德市(武陵区、安乡县、鼎城区、临澧县、汉寿县、桃源县、津市市、澧县、石门县)
营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、盖州市、西市区、老边区)
阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)
广州市(番禺区、花都区、海珠区、黄埔区、越秀区、天河区、白云区、从化区、增城区、南沙区、荔湾区)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、杂多县、治多县、囊谦县、玉树市)
滨州市(邹平市、阳信县、滨城区、惠民县、博兴县、沾化区、无棣县)
锡林郭勒盟(正镶白旗、锡林浩特市、镶黄旗、苏尼特左旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、多伦县、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗)
三门峡市(陕州区、湖滨区、卢氏县、义马市、灵宝市、渑池县)
揭阳市(榕城区、揭东区、惠来县、揭西县、普宁市)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县)
张掖市(民乐县、甘州区、临泽县、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县)
双鸭山市(岭东区、友谊县、尖山区、饶河县、宝清县、集贤县、宝山区、四方台区)
武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)
信阳市(商城县、光山县、平桥区、新县、固始县、淮滨县、息县、浉河区、罗山县、潢川县)
黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)
鄂尔多斯市(杭锦旗、乌审旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、准格尔旗、东胜区、鄂托克前旗、康巴什区、鄂托克旗)
延边朝鲜族自治州(珲春市、汪清县、敦化市、安图县、图们市、延吉市、龙井市、和龙市)
盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)
黔东南苗族侗族自治州(榕江县、天柱县、台江县、黎平县、凯里市、黄平县、锦屏县、雷山县、从江县、施秉县、岑巩县、三穗县、剑河县、镇远县、麻江县、丹寨县)
驻马店市(泌阳县、遂平县、确山县、西平县、驿城区、上蔡县、正阳县、平舆县、汝南县、新蔡县)
盐城市(阜宁县、响水县、建湖县、盐都区、滨海县、射阳县、大丰区、亭湖区、东台市)
荆门市(东宝区、京山市、钟祥市、掇刀区、沙洋县)
曲靖市(宣威市、陆良县、师宗县、马龙区、会泽县、罗平县、沾益区、麒麟区、富源县)
镇江市(京口区、润州区、丹阳市、丹徒区、句容市、扬中市)
郴州市(汝城县、桂东县、永兴县、北湖区、宜章县、桂阳县、嘉禾县、资兴市、苏仙区、安仁县、临武县)
乌鲁木齐市(头屯河区、乌鲁木齐县、达坂城区、天山区、沙依巴克区、米东区、新市区、水磨沟区)
澳门特别行政区
宿州市(砀山县、埇桥区、萧县、泗县、灵璧县)
广安市(岳池县、邻水县、武胜县、前锋区、广安区、华蓥市)
乐山市(峨眉山市、夹江县、沙湾区、五通桥区、沐川县、金口河区、马边彝族自治县、井研县、峨边彝族自治县、犍为县、市中区)
吉安市(吉水县、井冈山市、永新县、吉安县、永丰县、青原区、新干县、峡江县、安福县、泰和县、遂川县、万安县、吉州区)
泰安市(宁阳县、新泰市、东平县、泰山区、肥城市、岱岳区)
榆林市(定边县、靖边县、吴堡县、清涧县、神木市、佳县、横山区、榆阳区、府谷县、米脂县、绥德县、子洲县)
大庆市(大同区、肇州县、红岗区、肇源县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、让胡路区、龙凤区)
长沙市(芙蓉区、宁乡市、望城区、天心区、岳麓区、开福区、长沙县、雨花区、浏阳市)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)
抚州市(崇仁县、金溪县、临川区、资溪县、东乡区、广昌县、南丰县、南城县、黎川县、乐安县、宜黄县)
遂宁市(蓬溪县、安居区、大英县、船山区、射洪市)
贵阳市(开阳县、乌当区、息烽县、云岩区、白云区、清镇市、南明区、花溪区、观山湖区、修文县)
朔州市(应县、朔城区、怀仁市、右玉县、平鲁区、山阴县)
宁夏回族自治区
山南市(加查县、琼结县、错那市、桑日县、隆子县、浪卡子县、扎囊县、措美县、乃东区、曲松县、贡嘎县、洛扎县)
贵港市(覃塘区、港北区、港南区、平南县、桂平市)
巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、且末县、尉犁县、轮台县、焉耆回族自治县、博湖县、和硕县、和静县、库尔勒市)
无锡市(梁溪区、江阴市、滨湖区、新吴区、锡山区、宜兴市、惠山区)
深圳市(光明区、福田区、南山区、盐田区、龙岗区、罗湖区、坪山区、龙华区、宝安区)
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嘉兴市(南湖区、海宁市、嘉善县、桐乡市、海盐县、平湖市、秀洲区)
娄底市(双峰县、娄星区、冷水江市、新化县、涟源市)
汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)
惠州市(龙门县、博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区)
通化市(集安市、二道江区、东昌区、柳河县、通化县、辉南县、梅河口市)
邢台市(新河县、巨鹿县、襄都区、隆尧县、南宫市、信都区、南和区、威县、柏乡县、广宗县、临西县、宁晋县、沙河市、清河县、临城县、内丘县、任泽区、平乡县)
郑州市(中原区、上街区、二七区、登封市、中牟县、惠济区、荥阳市、金水区、管城回族区、新郑市、巩义市、新密市)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
柳州市(柳南区、鹿寨县、融安县、柳江区、柳北区、鱼峰区、城中区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳城县)
海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)
武汉市(武昌区、新洲区、东西湖区、黄陂区、洪山区、青山区、江夏区、汉阳区、江汉区、江岸区、汉南区、蔡甸区、硚口区)
湘西土家族苗族自治州(龙山县、凤凰县、永顺县、吉首市、保靖县、花垣县、古丈县、泸溪县)
东营市(利津县、河口区、垦利区、广饶县、东营区)
绵阳市(三台县、盐亭县、北川羌族自治县、平武县、涪城区、游仙区、江油市、安州区、梓潼县)
甘南藏族自治州(合作市、舟曲县、夏河县、碌曲县、玛曲县、迭部县、卓尼县、临潭县)
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北京时间4月24日凌晨，美股周三午盘维持涨势，科技股涨幅领先。美国总统特朗普称无意撤换美联储主席鲍威尔，并暗示可能下调对外关税。美财长贝森特称签署“重大贸易协议”机遇已至。
道指涨565.63点，涨幅为1.44%，报39752.61点；纳指涨457.48点，涨幅为2.81%，报16757.90点；标普500指数涨100.39点，涨幅为1.90%，报5388.15点。
美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔以及对关税的立场发生软化，美国财政部长贝森特称现在有达成贸易“重大协议”的历史性机遇，这些因素均提振了市场情绪。
分析人士认为，这标志着持续已久的经济对抗可能迎来转折点。
受特朗普立场软化迹象推动，科技股应声走高，苹果、英伟达等普遍上涨。
特朗普关税立场软化
美国总统特朗普周二晚间表示无意解除美联储主席鲍威尔的职位，并暗示可能会降低对外关税，其立场软化的迹象提振了市场情绪。
特朗普关于无意撤换鲍威尔的表态，标志着他一直以来抨击美联储和鲍威尔的立场有所改变。
就在上周末和本周一，他还在TruthSocial连续发贴称“迫不及待想开除鲍威尔”，直呼这位美联储主席为“大输家”，并要求他立即降息。
但鲍威尔表示，他的美联储主席职位依法享有任期保护至2026年5月，且不能被解雇，因此他打算留任直至任期结束。
特朗普还发出了关税松绑信号。他在周三晚间表示愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式，并指出目前对一些国家征收的关税“非常高，未来将大幅下调但不会归零。”
美国财政部长贝森特周三抛出重磅表态，称现在有达成贸易“重大协议”的历史性机遇。贝森特引用桥水基金创始人达利欧的概念，提议协同实现经济再平衡。达利欧曾4月13日警告特朗普关税政策或引发“比衰退更严重的后果”。
贝森特还表示：“若外方希望重新平衡经济，我们愿共同推进。”
企业财报预警经济前景
美银研报指出，自金融危机以来，美国企业界在财报电话会议上对经济状况的看法从未如此悲观，对于试图判断特朗普贸易战将对股票市场造成多少冲击的投资者而言，这是一个不祥的信号。
根据美国银行对本轮财报季前期电话会议的分析，本季度财报季中对宏观经济状况的正面与负面评论之比已远低于平均水平，并势将创下2009年以来的最差水平。
围绕美国资产的不安情绪持续攀升，促使投资者抛售美国长期政府债券，进而推动收益率走高。这种市场忧虑在期权市场中有所映射，目前用于防范更大损失的期权溢价已达到自2021年“闪电崩盘”以来的峰值水平。
所谓的美国国债期权偏差显著扩大，投资者大量购入旨在对冲收益率飙升风险的看跌期权，推高其价格；而在收益率下行时获利的看涨期权，价格则未现同等涨幅。
经济数据
美国3月份新建住宅折合年率销量上升7.4%至72.4万套。美国3月份新建住宅折合年率销量预估为68.5万套。43位经济学家的预估区间为65.0万套-70.9万套；统计局公布，新建住宅销量3月份上升5万套；前三个月的新建住宅销量数据被下修0.5万套；新建住宅价格中值较上年同期下跌7.5%至403，600美元；3月份房屋库存可供销售8.3个月，2月份为8.9个月。
焦点个股
特斯拉股价大涨。该公司第一财季盈利锐减40%远逊预期，仍计划上半年开始生产低价车等新车。此外，关税压力减轻以及该公司CEO马斯克表态将减少政务活动，也使该股得到提振。
美银针对对英伟达和AMD现状及未来前景进行了详细分析，称英伟达长期价值仍被看好，重申对英伟达的“买入”评级。其认为当前股价波动为更好的买入机会，将目标价从160美元下调至150美元。
美银下调AMD的销售和每股收益预期，予该股“中性”评级，目标价从110美元下调至105美元。
据知情人士透露，过去一年间，MetaPlatforms曾向微软、亚马逊等科技巨头协调，希望共同分担其Llama大语言模型的训练成本，其中包括服务器相关的成本。此举表明，即便是资金雄厚的Meta，也对其人工智能开发费用激增感到压力山大。
知情人士透露，除了与亚马逊、微软接洽外，Meta还曾与Databricks、IBM、甲骨文及至少一家中东投资机构展开过类似接触。截至2025年初，相关讨论仍在持续。
欧盟依据数字市场法开出首笔罚单，对苹果和Meta罚款总计7亿欧元。
富国银行将苹果目标价格从275美元下调至245美元。
美东时间周二，OpenAI的高管在华盛顿的谷歌反垄断审判中作证称，如果反垄断执法机构成功迫使谷歌出售Chrome，OpenAI将有兴趣收购Chrome。如果法院下令谷歌出售其Chrome浏览器，这将是自上世纪80年代AT&T分拆以来，法院首次下令拆分一家美国大公司。
英特尔计划裁员逾20%。
波音第一财季营收、自由现金流超市场预期。
新东方称截至2月底季度营收11.8亿美元，同比增2%，经调净利同比降14.3%。
台积电表示，其下一代A14制程旨在通过提供更快的计算和更高的能效来推动人工智能（AI）转型。
该公司周三表示，该制程技术计划于2028年开始生产。
该新制程技术还有望通过提高智能手机的板载AI能力来增强智能手机功能，并有助于高性能计算解决方案和新汽车功能的开发。
该公司表示，与将于今年晚些时候量产的N2制程相比，A14将在相同功耗下提升高达15%的速度，或在相同速度下降低达30%的功率，同时逻辑密度提高20%以上。
该技术将提升这家芯片制造商的能力，因其目标是保持在行业的最前沿。
截至发稿，台积电上涨4.1%，至157.56美元。
在金融市场剧烈波动时，美国国债历来被投资者视为天然“避风港”。在全球金融危机、9·11恐怖袭击，甚至美国自身信用评级遭下调的时刻，美债曾迎来汹涌买盘潮。
但今年4月初，当特朗普的“对等”关税政策引发市场动荡时，国债市场却罕见地与股票、加密货币等高风险资产同步下挫。国债收益率创下二十多年来最大单周涨幅。
国债市场的避风港地位使美国这个世界头号强国获得了得天独厚的优势，过去几十年美国借款成本低廉正是受益于此。然而近期，国债表现的越来越像是一种风险资产。前财政部长萨默斯甚至认为，美国国债的表现开始“像新兴市场国家债券”。
这一现象对全球金融体系具有深远影响。作为世界“无风险资产”的代表，美国国债不仅是股票、主权债、抵押贷款等各类金融资产定价的基准工具，也是全球每天数万亿美元交易所需的主要抵押品。
以下是一些投资者和市场分析人士对4月国债市场异常波动的解释——以及他们眼中可能的替代性“避险资产”。
通胀与关税齐飞
尽管特朗普宣布将大部分“对等”关税暂停90天，此外，美国对来自加拿大和墨西哥的汽车、钢铁、铝及多类商品的行业关税继续生效，特朗普还威胁称未来可能进一步加征进口税。
外界担心，企业可能会通过涨价将这些关税成本转嫁给消费者，进而推高通胀水平。而一旦通胀冲击加剧，将削弱投资者对国债的需求，因为投资者从国债获得的固定收益将被通胀侵蚀。
如果物价大涨与经济增长放缓甚至停滞同时发生，即所谓“滞胀”，那么货币政策将进入新一轮的不确定期——美联储可能被迫在“稳增长”与“控通胀”之间作出艰难抉择。
现金为王
部分投资者可能在抛售美债和其他美国资产的同时，选择了最保守的避风港：现金。随着美联储推迟降息决定，被视为“类现金”工具的美国货币市场基金的资产规模持续上升。这类产品不仅流动性强，还能随着时间积累收益。截至4月2日当周，货币市场基金的资产规模创下纪录新高。
政策不确定性
投资者在将资金投向政治动荡和经济不稳定历史较长的国家时，往往会要求更高的风险溢价。以阿根廷为例，其国债在4月中旬的收益率高达13%，正是风险溢价的体现。
特朗普不按常理出牌的政治操作和激进关税政策，让人们连一年后美国的投资环境是否依然友好都很难判断。
吸引资本流入美国的另一个关键因素在于外界普遍相信，美国司法体系及其他机构部门能够对政府行为形成有效制衡，从而保证政策的连续性。但特朗普对挑战其政策的律师强硬反击、对美联储等部门的独立性视若无睹正在削弱人们对美国权力制衡机制的信心，而美国之所以长期能成为全球最大的外资投资目的地正是有赖于这种信心支撑。
财政紧张
在20世纪70年代中期美元取代黄金成为全球储备资产之后，各国央行开始大量购买美国国债，以配置其美元储备。美债被视为“稳如磐石”的投资工具，因为美国联邦政府从未违约。
目前，美国联邦债务总额相当于国内生产总值（GDP）的121%。特朗普在上任初期曾押注通过减税提振经济增长来缩小预算赤字，近期他又表示，关税收入也将有助于减轻债务负担。
但外界担忧，特朗普的政策只会进一步推高国债规模。他正在推动将其第一任期内实施的减税政策永久化，并计划追加新一轮减税措施。如果关税导致经济陷入衰退，政府或将面临增加支出的压力。
富达国际固定收益投资组合经理MikeRiddell表示，考虑到这些因素，美国国债收益率的螺旋式上升或许反映了“传统意义上的资本外逃”，即外国投资者对为美国赤字融资的意愿减弱。他说，“全球的‘债券卫士’（bondvigilantes）显然依然活跃。”
外国债权人抛售
虽然没有实时证据来证明，但每当美债下跌，市场往往会猜测是否有外国投资者在抛售美债。这一次的说法是美债下挫可能与特朗普的关税政策有关。
对冲基金交易
“基差交易”是一种对冲基金常用策略，即利用现货美债与美债期货之间的价格差进行套利。该策略可能是4月初美债收益率大幅上行的部分原因。
由于现货与期货之间的价差通常极小，投资者往往使用高杠杆来放大收益。但当市场出现剧烈波动时，这种高杠杆结构容易出问题，投资者可能被迫迅速平仓以偿还借款，从而引发连锁反应，带动收益率螺旋式上升，甚至在极端情况下导致市场流动性枯竭——类似2020年基差交易大规模平仓时发生的状况。
另一些分析指出，导致美债收益率飙升的原因还包括一项流行交易的突然反转：投资者原本押注美债将跑赢利率互换，但结果却是互换合约表现更佳。导致这个结果的原因是一些银行为满足客户流动性需求而抛售美债，同时又通过买入互换合约来保留对债券的多头敞口。
除了美债，还能买什么？
欧洲和日本的资产管理机构如今已发现，相较于美债，他们现在有一些更具说服力的替代选项，这可能促使他们转而将资金配置到政策前景看起来更加稳定的市场。德国国债成为主要受益资产之一。
作为另一种传统避险资产，黄金在4月创下历史新高，跑赢几乎所有主要资产类别。多国央行早已开始加仓黄金，意在降低对美元资产的依赖。不过，与债券不同，投资黄金并不带来稳定收益，其回报只能依赖于未来出售时的价格上涨。
归根结底，至今还没有任何一种替代资产在流动性与市场深度方面可与美国国债相提并论，若真要大规模撤出该市场，将是一个以年为单位的过程，而非短短数周即可完成。不过，一些市场观察人士认为，4月的市场走势可能是全球资本配置转向的早期信号，美债这种对美国经济地位起着举足轻重作用的资产正重新面临全球市场的审视。
新闻结尾
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